اخبار و رویدادها

تحریم  ایران توسط Trading view:

طبق آخرین گزارش ها، تریدینگ ویو در جریان همکاری با تحریم های اعمال شده از سوی آمریکا، امکان دسترسی ایرانیان به خدمات غیر رایگان خود را فراهم نخواهد کرد و آنها از ورود به حساب خود با آی پی ایران محروم خواهند شد!

هک پلتفرم Ankr: پروتکل مالی غیر متمرکز Ankr که بر روی زنجیره BNB ایجاد شده است، روز گذشته با انتشار توییتی تایید کرد که در ابتدای دسامبر مورد حمله‏ای به ارزش چند میلیون‏دلار قرار گرفته‏است. این حمله توسط پلتفرم Peckshield شناسایی شد و از صرافی‏ها خواست تا معامله توکن آسیب‏دیده aBNB را متوقف کنند. این پلتفرم همچنین اشاره کرد که دارایی‏های استیک شده در امنیت کامل قرار دارند. بایننس نیز بلافاصله پس از این اطلاعیه، برداشت از صرافی خود را برای ساعاتی متوقف کرد.

دعوای حقوقی ریپل در برابر SEC  پس از دو سال به پایان نزدیک می شود:

نبرد حقوقی دو‌ساله ریپل با کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (( SECرو به پایان است. استوارت آلدروتی، وکیل عمومی ریپل، در توییتی نوشت که این شرکت از دادگاه خواسته است تا در پرونده به نفع آن‌ها رای صادر کند. آلدروتی گفت که این شرکت به دفاعی که از طرف صنعت کریپتو انجام داده افتخار می‌کند.

سه‏شنبه، 6 دسامبر

ایالات‏متحده: تراز تجاری

چین: تراز تجاری

چهارشنبه، 7 دسامبر

ناحیه یورو: داده نهایی نرخ رشد فصلی و سالانه تولید ناخالص داخلی در سه ماهه سوم

پنج‏شنبه، 8 دسامبر

ایالات متحده: مدعیان بیکاری

ناحیه یورو: سخنرانی لاگارد

چین: نرخ تورم ماهانه و سالانه؛ تورم سالانه تولیدکننده

جمعه، 9 دسامبر

ایالات ‏متحده:  تورم (هسته‌ای) ماهانه و سالانه تولیدکننده؛ داده‌های ابتدایی مجموعه شاخص‌های انتظارات تورمی دانشگاه میشیگان

گزارش برخی موسسات مالی

Blackrock

چارت هفته ( رکود پیش‏بینی شده)

مشکلات مربوط به بخش عرضه که پیش‏تر اشاره شده بود، این روزها اقتصاد را درگیر خود کرده است.  افزایش نرخ بهره توانایی حل چالش‏هایی که بانک‏های مرکزی با آن رو‏به‏رو هستند از جمله ظرفیت تولید محدود (خط سبز) را ندارد. این بدان معناست که تنها راه بانک‏های مرکزی برای رساندن تورم به اهداف خود، بالا بردن نرخ بهره، به منظور کاهش تقاضا و به دنبال آن رشد GDP (خط نارنجی)  به سطوحی است که اقتصاد به راحتی بتواند بین عرضه و تقاضا تعادل ایجاد کند و این سطوح را حفظ کند، اگرچه این نرخ رشد بسیار کمتر از دوران پیش از شیوع کووید خواهد بود. بنابراین به نظر می‏رسد بانک‏‏های مرکزی برای مبارزه با تورم هرکاری لازم است انجام دهند و اقتصاد را به سمت رکود از قبل  پیش‏بینی شده‏ای سوق دهند.

استراتژی‏های جدید

شرایط جدید اقتصادی برگرفته‏شده از محرک‏های بسیاری از جمله تغییرات ژئوپلیتیکی، رو به کهنسالی رفتن جمعیت کشورهای توسعه یافته و تغییر سریع منابع انرژی و گذار به سوی کربن صفر است.  این شرایط تا مدت زیادی پایدار خواهد بود. بنابراین، استراتژی‏های سرمایه‏گذاری قبلی نیازمند یک بازبینی مجدد است. 

در استراتژی‏های جدید ما نیازمند توجه به 3 فاکتور هستیم:

.1قیمت‏گذاری ریسک‏های موجود در طبقات مختلف دارایی

شرایط جدید نیازمند یک ارزیابی مجدد و مستمر  از میزان خسارت وارد شده بر اثر سیاست‏های بانک‏های مرکزی در قیمت‏ها است، اگر ریسک‏های موجود و زیان‏های حاصل از تصمیمات بانک‏های مرکزی در دارایی‏ای قیمت‏گذاری شده‏بود می‏توان روی سرمایه‏گذاری بر آن بخش فکر کرد.

2. فاکتور دوم، فرصت‏های جذاب در بخش درآمد ثابت است که درحال حاضر در اوراق قرضه کوتاه مدت وجود دارد، سه موضوع تورم، کاهش دارایی‏های بانک‏های مرکزی و رکورد بدهی‏ها، سرمایه‏گذاران را به تقاضای غرامت بیشتر برای نگه‏داشتن اوراق قرضه بلندمدت سوق داده‏است ، این عوامل سبب تمایل بیشتر سرمایه‏گذاران به اوراق کوتاه‏مدت می‏شود.

3. زندگی با تورم: زندگی با تورم باید عادی شود، کاهش تورم به معنای عادی شدن الگوهای خرج کردن و کاهش قیمت‏های انرژی،  به زودی محقق نخواهد شد و در سال‏های آینده ما شاهد تداوم آن خواهیم بود.

اقدامات بلک‏راک

بلک‏راک از لحاظ تاکتیکی دارایی خود را در بخش بازارهای توسعه‏یافته کم کرده است، چون اعتقاد دارد سهام هنوز با توجه به رکود قیمت‏گذاری نشده‏اند، اما بخش‏هایی که در حوزه‏های پرطرفدار این‏روزها فعال هستند مانند بخش مراقبت‏های بهداشتی را جذاب می‏بیند.

برخلاف دیدگاه تاکتیکی، از نظر استراتژیک (بلندمدت) بلک‏راک فرصت‏های زیادی را در بازارهای توسعه یافته می‏بیند و سرمایه زیادی را به این بخش اختصاص داده است.

در بخش درآمد ثابت، به لحاظ تاکتیکی فرصت‏های جذابی وجود دارد، اما هم‏زمان بخش اوراق قرضه بلندمدت بازدهی مناسبی ندارد.

عملکرد بازارها در هفته گذشته

ایالات‏متحده

سخنرانی Powell رئیس فدرال رزرو در هفته گذشته، توجه تمام فعالین اقتصادی را به خود جلب کرد. Powell در سخنرانی خود اشاره کرد که احتمالا افزایش نرخ بهره در ماه‏‏های آتی از 75 واحد به 50 واحد تغییر خواهد کرد، اگرچه این سخنرانی مطابق انتظارات نبود اما با پیش‏بینی‏های فعلی Wells Fargo هم‏خوانی داشت.

اگرچه تورم همچنان بالاست، اما دلایلی مبنی بر تشدید آن در داده‏های فعلی دیده نمی‏شود.

همانطور که در گزارش CPI ماه اکتبر دیده شد، تورم هسته‏ای، با روندی ملایم‏تر از پیش‏بینی‏ها تنها 0.2 درصد افزایش داشت. بعلاوه، فاکتور پرداختی‏های جزئی که یکی از عوامل اصلی شاخص تولیدی ISM است در گزارش ماه نوامبر به سطوحی رسید که آخرین بار در می 2020 تجربه کرده بود. این کاهش در هزینه‏های ورودی به تولید یکی دیگر از نشانه‏های کاهش تورم است.

هم‏زمان، بازار کار قوی، به فدرال رزرو اختیار بیشتری برای سیاست‏های انقباضی می‏دهد. حقوق و دستمزد بخش غیرکشاورزی در ماه نوامبر 263 هزار واحد افزایش یافت. گرچه مقدار این افزایش تعدیل شده است اما هنوز از لحاظ استانداردهای تاریخی بازار کار قوی نشان می‏دهد.

نرخ بیکاری بدون تغییر در 3.7 درصد باقی ماند. در اوایل این هفته، نظرسنجی فرصت‌های شغلی و گردش کار (JOLTS)  در ماه اکتبر نشان داد که فرصت‌های شغلی از 10.7 میلیون در ماه قبل به 10.3 میلیون کاهش یافته است. فرصت های شغلی همچنان بسیار بالا هستند، اما از اوج خود در ماه مارس روند کاهشی را شروع کرده‌اند.

CoinShares

•سرمایه‏های سازمانی هفته گذشته خروجی‏های جزئی به مبلغ 7.5 میلیون‏دلار تجربه کردند، اگرچه بخش اعظم این مقدار خروجی از صندوق‏های شورت بوده که باعث سردرگمی سرمایه‏گذاران می‏شود. صندوق‏هایی که در جهت لانگ بودند ورودی جزئی به مبلغ 3.3 میلیون‏دلار داشتند که نشان‏دهنده دیدگاه‏های مختلف میان فعالین بازار است. حجم معاملات این هفته سرمایه‏های سازمانی نیز 753 میلیون‏دلار بود که در مقایسه با میانگین حجم 2 میلیارد دلاری هفتگی، بیانگر فعالیت کم سرمایه‏گذاران است.

•از نظر منطقه‏ای، عمده ورودی‏ها در کانادا و آلمان به مبلغ 12 میلیون‏دلار و 3.2 میلیون‏دلار بود. ایالات‏متحده شاهد بیشترین مقدار خروجی به مبلغ 15 میلیون‏دلار بود، البته 75 درصد این حجم خروجی از صندوق‏های شورت بود.

•ورودی 11 میلیون‏دلاری هفته گذشته به بیتکوین نشان داد که احساسات سرمایه‏گذاران به بیتکوین بهتر شده‏است، هم‏زمان خروجی 11 میلیون دلاری از صندوق‏های شورت بیتکوین اعتبار بیشتری به این فرضیه که احساسات سرمایه‏گذاران بهتر شده است، بخشید.

•حرکات مثبت اخیر بیتکوین و خروجی‏های ثبت شده در صندوق‏های شورت، AuM این صندوق‏ها را از عدد 188 میلیون‏دلار اواخر نوامبر که بالاترین عدد ثبت شده بود به 161 میلیون‏دلار رساند.

•خروجی 4 میلیون‏دلاری برای سومین هفته متوالی در اتریوم بیانگر این بود که احساسات منفی برای این رمزارز همچنان وجود دارد.

•لایتکوین و پولکادات به ترتیب خروجی به مبلغ 0.9 میلیون‏دلار و 0.4 میلیون‏دلار داشتند. هم‏رمان سولانا و پالیگان خروجی‏های جزئی به مبلغ 0.2 میلیون‏دلار و 0.3 میلیون‏دلار ثبت کردند.

بازار جهانی

نمودار شاخص مدیران خرید صنعتی آمریکا (Manufacturing PMI)

منحنی بازده اوراخ خزانه داری آمریکا در سه ماه گذشته

نگرانی از رکود در بخش صنعتی و بازار اوراق

گزارش PMI منتشر شده در اولین روز ماه دسامبر، اولین گزارش در دو سال گذشته بود که عددی کمتر از 50 را نشان می‌داد. هر چند که پیش‌بینی‌ها و انتظارات بر کاهش این شاخص از قبل به وجود آمده بود. اعداد کمتر از 50 در این شاخص نشان دهنده کاهش رونق در بخش صنعتی است و میتواند نماگری برای رکود احتمالی در آینده‌ای نزدیک باشد.

از سوی دیگر منحنی بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا هرچند تقریبا از ماه آوریل معکوس شده اما در حال حاضر اختلاف بازدهی اوراق کوتاه مدت و بلند مدت به بیشترین میزان خود رسیده است و باعث شده تا شیب معکوس این منحنی تند تر از قبل شود. یکی از دلایل این اتفاق انتظار افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در کوتاه مدت و پس از آن تغییر سیاست‌های انقباضی و کاهش نرخ‌ها در میان مدت و بلند مدت به دلیل رکود احتمالی مورد انتظار است که موجب شده تا اوراق بلندمدت‌تر بیشتر مورد تقاضا قرار گیرند و افزایش قیمت این اوراق باعث کاهش بازدهی تا سررسید آن‌ها نسبت به اوراق کوتاه‌مدت‌تر شود.

گزارش اشتغال غیر کشاورزی همچنان حاکی از وضعیت مناسب بازار کار در آمریکاست و هنوز تاثیرات رکود احتمالی آینده در این گزارش مشاهده نمی‌شود.

کاهش دلار فرصتی برای سهام

پس از کاهش سرعت تورم و ایجاد نگرانی‌های رکود در اقتصاد آمریکا و جهان که موجب تغییر لحن فدرال رزرو شد و گمانه زنی‌ها برای توقف سیاست‌های انقباضی زودتر از موعد را افزایش داد شاخص دلار ماه نوامبر را کاملا نزولی سپری کرد و از سقف خود در محدوده 114 واحد تا کانال 104 واحد نیز کاهش یافت. همین موضوع سبب شد تا فشار از روی سایر بازارها کمی برداشته شود و بازار سهام بتواند در ماه نوامبر مقداری از ریزش یکسال گذشته خود را بازیابی کند.

شاخص S&P500 بالاخره توانست به محدوده 4100 واحدی که در گزارش‌های هفته‌های گذشته بارها به اهمیت آن اشاره شده بود برسد. هرچند که نتوانست از این محدوده گذر کند و با افزایش عرضه آخر هفته را منفی به پایان رساند.

با توجه به وضعیت شاخص دلار و اهمیت محدوده 104 تا 105 واحدی که میتواند از دیدگاه تکنیکال حمایتی مهم برای آن به حساب بیاید و همچنین نقش مقاومتی ناحیه 4100 واحدی برای شاخص S&P ، میتوان انتظار هفته ای متعادل منفی را برای بازار سهام و سایر بازارهای ریسک پذیر داشت. محدوده 3900 تا 4100 واحدی محدوده تصمیم گیری و عدم قطعیت برای این شاخص و بازار سهام در کوتاه مدت است و در آینده ای نه چندان دور خریداران یا فروشندگان موفق خواهند شد که با گذر از یکی از این نواحی مسیر بعدی بازار را تعیین کنند.

شاخص دلار (DXY)

شاخص S&P500

تحلیل تکنیکال

BTC/USDT

در هفته‌ای که گذشت بیتکوین توانست با صعود 8 درصدی خود به ناحیه مقاومتی اول خود که محدوده بین 17 هزار دلار تا 17500 دلار است برسد و با رسیدن قیمت بیتکوین به این ناحیه، موج‌های قیمتی در قالب کانال صعودی با شیب کم به حرکت خود ادامه دادند که این تغییر فاز می‌تواند نشان دهنده ضعف مومنتوم و کم شدن قدرت خریداران باشد.

در حال حاضر با توجه به رفتار قیمت و ساختار امواج در این ناحیه، ریسک از دست رفتن حمایت‌های مینور خط روند صعودی و حمایت استاتیک برای قیمت وجود دارد که در صورت اتفاق افتادن این سناریو ریزش قیمت تا ناحیه حمایتی 15500 دلار دور از ذهن نیست، و در صورت ادامه دار بودن روند صعودی ناحیه مقاومتی بعدی که بر سر راه قیمت وجود دارد ناحیه 18000 دلار است.

ETH/USDT

قیمت اتریوم در هفته‌ای که گذشت توانست با صعود بیش از 13 درصدی تا ناحیه 1300 دلار بالا بیاید و روند صعودی کوتاه مدتی را شکل دهد که از طرفی با توجه به ساختار حرکتی این موج صعودی و عدم وجود مومنتوم صعودی مناسب، احتمال ادامه حرکت این موج در قالب یک موج اصلاحی صعودی کم نیست.

در صورت ادامه دار بودن موج صعودی می‌توان ناحیه مقاومتی 1525 دلار تا 1625 دلار را به عنوان هدف قیمتی این موج در نظر گرفت که این ناحیه دارای همپوشانی با سقف کانال نزولی میان مدت این ارز هم است.

همچنین در صورت ریزش زود هنگام قیمت اولین ناحیه حمایتی اصلی برای اتریوم ناحیه 1000 دلار تا 1050 دلار است.

ETH/BTC

پس از شکست خط روند نزولی و پولبک به آن، روند میان مدتی این جفت ارز به روند صعودی تبدیل شد که پس از رسیدن به مقاومت 0.075500 موفق به عبور از آن نشد و وارد فاز اصلاحی شد.

روند میان مدتی این جفت ارز همچنان صعودی است و در صورت از دست نرفتن حمایت 0.072 و ادامه داشتن روند صعودی میان مدت، نسبت این جفت ارز می‌تواند تا ناحیه مقاومتی ماژور 0.078500 رشد کند. 

On-Chain تحلیل

قیمت سربه‌سر هولدرهای کوتاه مدت و میان مدت

هولدرهای 1 روز تا 1هفته: 16,904 دلار

هولدرهای 1  هفته تا 1ماه: 16,928 دلار

هولدرهای 1 تا 3 ماه: 19,978 دلار

هولدرهای 3 تا 6 ماه: 21,822 دلار

افت موجودی ماینرها در کنار افت سختی شبکه

در روز 30 نوامبر شاهد خروجی تقریبا 11,000 بیتکوینی از آدرس ماینرها بودیم که با توجه به سطوح فعلی قیمت و فاز تسلیم ماینرها که در گزارش هفته گذشته به آنها اشاره شد، خیلی دور از ذهن به نظر نمی‌رسید و حال می‌توان آن‌ را در رفتار این دسته از فعالین بازار نیز مشاهده کرد.

همچنین با افت نسبتا شدیدی که در طول 2 هفته گذشته در هش‌ریت رخ داد، صبح روز 2 شنبه، 5 دسامبر، سختی شبکه نیز با تنظیم دوباره خود، با کاهش نزدیک به 7.3 درصدی روبرو شد که این نیز می‌تواند نشانه دیگری از تسلیم ماینرها در سطوح فعلی باشد.

Hash Ribbon نیز تسلیم نزول بیتکوین شد

Hash Ribbon را می‌توان یکی از کم خطاترین و همچنین پر طرفدارترین شاخص‌های آنچین برای شبکه بیتکوین دانست.

این شاخص که از دو میانگین ساده 30 و 60 روزه بر روی شاخص هش‌ریت استفاده می‌کند، نشانگر تغییرات میزان فعالیت شبکه بیتکوین است. هنگامی که میانگین 30 روزه هش‌ریت از میانگین 60 روزه آن پیشی می‌گیرد، می‌توان نتیجه گرفت که فعالیت شبکه اخیرا با رشد همراه بوده است که این رشد فعالیت، عموما با افزایش استقبال معامله‌گران از بازار و افزایش معاملات تحقق می‌یابد که این اتفاق نیز به افزایش قیمت کمک خواهد کرد.

اما این بار و در پی این اتفاق، بازار نه تنها با رشد قیمتی همراه نبود، بلکه در این مدت با نزول نیز همراه شد، اتفاقی که در این شاخص بی نظیر نبوده اما بسیار کم نظیر است.

MVRV همچنان زیر عدد یک

شاخص MVRV که نشان دهنده میزان ارزندگی بیتکوین و پایین‌تر بودن آن از Realized price است، نزدیک به 4 ماه است که در محدوده زیر یک قرار گرفته است و علی‌رغم ارزندگی، با تقاضای جدی روبرو نمی‌شود.

شرایط بازار جهانی و ریسک‌های سیستماتیک موجود در بازار را می‌توان مهمترین دلیل این عدم تقاضا در شرایط فعلی بازار دانست، اما این موضوع همچنان ناقض ارزندگی بیتکوین در قیمت‌های فعلی برای بلندمدت نیست.

مثبت شدن شاخص پریمیوم کوین‌بیس

شاخص پریمیوم صرافی کوین‌بیس که از اختلاف قیمت بیتکوین در صرافی کوین‌بیس و بایننس به وجود می‌آید، پس از مدت‌ها و در پی صحبت‌های اخیر آقای پاول مبنی بر کاهش سرعت افزایش نرخ بهره، از محدوده منفی خارج شد و دوباره به محدوده مثبت رسید. مثبت بودن این شاخص به این معنی است که بیتکوین در صرافی‌ کوین‌بیس در حال حاضر قیمتی بیشتر از صرافی بایننس دارد.

جمع‌بندی

نسبت به هفته‌ی گذشته و پس از رسیدن به کانال 17 هزار دلاری که به آن اشاره شده بود، بیتکوین با فشار فروش روبرو شد و فعلا نتوانسته از این کانال عبور کند. همچنین تحرکات آنچینی در معامله‌گران کوتاه‌مدتی کم‌رنگ شده است.

بزرگترین اتفاق این هفته را می‌توان صحبت‌های آقای پاول در مورد کاهش سرعت افزایش نرخ بهره دانست که با واکنش مثبت از سوی معامله‌گران بازار همراه شد که از جمله مهمترین این واکنش‌های مثبت، تغییر موضع معامله‌گران آمریکایی بود که در صفحه قبل به آن اشاره شد. تغییر موضع از سوی معامله‌گران آمریکایی، نشان از خوشبینی آنها نسبت به آینده بازارهای جهانی و کاهش تصمیمات انقباضی از سوی فدرال رزرو دارد و می‌تواند از دیدگاه بلندمدت نشان از نزدیک شدن به پایان بازار نزولی باشد.

معاملات آپشن

بازار آپشن بیتکوین از نظر تاریخ سررسید قراردادهای باز به نسبت هفته‌ی گذشته تغییر چندانی نداشته است و هنوز سررسید 30 دسامبر بیشترین قرارداد باز را دارد هرچند که مقدار آن بر حسب پریمیوم از 116 میلیون دلار هفته‌ی گذشته به 98 میلیون دلار کاهش یافته است که این کاهش نیز در قراردادهای Put رخ داده است. این می‌تواند به معنای کاهش تلاش برای هج کردن دارایی‌ها برای حرکت رو به پایین بیت‌کوین و به طور کلی به معنی کاهش ریسک در بازار باشد. کاهش نسبت P/C برای این سررسید به 5 نیز می‌تواند تاییدی بر این فرضیه باشد.

از سوی دیگر، حجم معاملات آپشن نیز تقریبا از 10 نوامبر کاهشی بوده است. حجم معاملات Put در 24 ساعت گذشته 71 میلیون و حجم معاملات Call 81 میلیون دلار بوده که در مجموع کاهشی تقریبا 50% نسبت به هفته‌ی گذشته داشته است.

قراردادهای باز اتریوم با سررسید 30 دسامبر بر حسب پریمیوم نیز نسبت به هفته‌ی قبل حدود 10 میلیون دلار کاهش یافته است که تقریبا همه‌ی آن از قراردادهای Put بوده است. در حال حاضر، این مقدار برای قراردادهای Call حدود 11 میلیون و برای قراردادهای Put حدود 74 میلیون دلار است. نسبت P/C برای سررسید 30 دسامبر نیز نسبت به هفته‌ی پیش کاهش یافته و به 5 رسیده است، هرچند که هنوز نسبت به P/C برای تمامی سررسیدها بالاتر است. این اعداد، نشان‌دهنده‌ی کاهش ریسک بازار در کوتاه مدت و امیدواری نسبت به افزایش قیمت در بلندمدت هستند.

حجم معاملات طی 24 ساعت گذشته نیز نسبت به هفته‌ی گذشته حدود 15% کاهش یافته و در مجموع 150 میلیون دلار حجم خورده است. بخش عمده‌ی این کاهش حجم مربوط به معاملات Call بوده که از 120 میلیون دلار هفته‌ی قبل به حدود 90 میلیون دلار در این هفته رسیده است. این در حالی است که حجم معاملات Put تقریبا ثابت و برابر 60 میلیون دلار باقی مانده است.

پرونده ویژه

تتا

کاربران اینترنت اشتهای زیادی برای خدمات پخش ویدیو دارند. محبوبیت پلتفرم‌های youtube, twitch, live.ly و ورود پلتفرم های فیس‌بوک و توییتر به حوزه پخش زنده ویدیو این موضوع را ثابت می‌کند. شرکت سیسکو تخمین می‌زند که امروزه بیش از ۶۰ درصد پهنای باند اینترنت را پخش ویدیو اشغال کرده است.

با این حال پخش ویدیو امروزی کامل نیست. شبکه های تحویل محتوا زیرساختی را آماده کرده‌اند که مراکز داده‌های بزرگ خدمات پخش را برای مناطق مختلف جغرافیایی ارائه میکنند. با این حال ظرفیت زیرساختی که به خانه کاربران میرسد، گاهی اوقات میتواند باعث تأخیر مکرر در پخش ویدیو شود. تیم Theta با استفاده از تکنولوژی بلاک‌چین راه‌حلی برای این مشکل ارائه داده است؛ اولین شبکه استریم غیرمتمرکز. در این شبکه کاربران تشویق می‌شوند تا حافظه و پهنای باند استفاده نشده خود را برای بهبود کلی شبکه به اشتراک بگذارند؛ این کار منجر به عملکرد بهتر برای همه کاربران در سراسر جهان میشود.

تیم تتا توسط مدیرعامل و یکی از بنیان‌گذاران میچ لیو هدایت میشود که همچنین از بنیان‌گذاران سایت پخش ویدیو silver.tv است. هم بنیان‌گذار تتا Jieyi Long است که او نیز از بنیان‌گذاران silver.tv است. وی مدرک دکترای مهندسی کامپیوتر از دانشگاه نورث وسترن دارد. گروهی از مشاوران رسانه‌ای شامل استیو چن بنیان‌گذار YouTube و جاستین کان یکی از بنیان‌گذاران Twitch به رشد تتا کمک میکنند.

سرمایه‌گذاری روی این پروژه در سه دور انجام شده است. در اولین دور سرمایه‌گذاری در ماه می سال 2017، مجموعا 17 میلیون دلار جمع آوری شد. در دور دوم در سپتامبر سال 2017 با فروش توکن‌های Theta که هرکدام به مبلغ 0.067 دلار فروخته شدند، در مجموع 20 میلیون دلار جمع شد و در دور سوم نیز در ماه مارچ سال 2021، مجموعا مبلغ 100 میلیون دلار توسط این شرکت‌ها سرمایه گذاری و در استخر این شبکه استیک شد:

Sierra Ventures – Heuristic Capital – Venture Reality Fund  و GFR Fund

فناوری تتا کوین

شبکه بلاک‌چین تتا از مکانیزم اجماع اثبات سهام استفاده میکند. برای حل مشکل مقیاس پذیری یک استخر پرداخت‌های خرد ایجاد شده است که در ابتدا تراکنش‌ها در آنجا جمع‌آوری میشود. توزیع و جمع‌آوری پاداش ها در این پلتفرم توسط Smart Streaming Contracts انجام میشود که نوع خاصی از قرارداد‌های هوشمند در بلاک‌چین تتا است.

استخر پرداخت خرد منابع گرا

این استخر توسط تتا به طور خاص برای ایجاد استخر‌های پرداخت خارج از زنجیره ایجاد شده است که کاربران میتوانند برای برداشت خارج از زنجیره ایجاد کنند.

آن‌ها به طوری طراحی شده‌اند که در برابر هزینه های گزاف تراکنش‌ها مقاوم باشند و همچنین انعطاف پذیری بیشتری نسبت به سایر راه‌حل‌های خارج از زنجیره ارائه دهند.

 اگر تلاشی برای خرج کردن دوباره دارایی انجام شود توسط اعتبارسنج‌ها شناسایی می‌شود.

یکی از موارد استفاده برای استخر پرداخت خرد این است که امکان پرداخت به گره‌های ذخیره چندگانه بدون استفاده از تراکنش‌های زنجیره‌ای را فراهم میکند.

مزیت اصلی این روش این است که با دور نگه‌داشتن بسیاری از تراکنش‌های خرد از بلاک‌چین امکان مقیاس‌پذیری بسیار بیشتری را فراهم میکند.

Proof-of-Engagement

همانطور که از اسم این اجماع برمی‌آید؛ پروتکلی است که ثابت میکند بینندگان واقعا یک ویدیو زنده را تماشا کرده‌اند. این ابزاری برای ایجاد شفافیت برای تبلیغ‌کنندگان و همچنین ابزاری برای کاربران برای کسب توکن تتا در ازای تعاملشان است. این پروتکل برای ایجاد یک معیار قابل اعتماد از تعامل کاربران و ویدیو‌ استریم است که برای تولیدکنندگان و تبلیغ‌کنندگان ضروری است.

Samrt Streaming Contracts

قراردادهای هوشمند استریم نوعی قرارداد هوشمندند که برای کمک به تسهیل توزیع و جمع‌آوری پاداش استفاده میشود.

به طور مثال میتوان به موارد زیر اشاره کرد:

تبلیغ‌کنندگان به پخش‌کنندگان و بینندگان پاداش میدهند.

بینندگانی که به پخش‌کننده‌ها کمک مالی میکنند.

قراردادهای هدیه برای پخش‌کنندگان متعدد.

محتوای ویدیویی خصوصی یا پولی.

اشتراک در محتوای پخش‌کننده یا شبکه پخش محتوای غیرمتمرکز.

قراردادهای هوشمند استریم به گونه‌ای طراحی شده‌اند که توسط اعتبارسنج‌ها اجرا شوند؛ به این معنی که شخص یا نهادی که بودجه قرارداد را تأمین میکند نیازی به مشارکت در توزیع یا اعتبارسنجی ندارد.

مشارکت‌کنندگان شبکه

سهامداران و گره‌های متعددی وجود دارند که به تقویت اکوسیستم تتا کمک میکنند. این شبکه با ۵ گروه ذی‌نفع ایجاد شده است:

پخش‌کننده‌ها – اینفلوئنسرها

تولید کنندگان محتوای شبکه‌اند که محتوا و ویدیوهای زنده را برای بینندگان تولید می‌کنند و با توکن تتا برای مشارکتشان پاداش می‌گیرند.

بینندگان

کاربرانی که برای مصرف محتوای ویدیویی به theta.tv مراجعه میکنند. آنها تعامل بیننده را تأمین میکنند که مسلماً مهمترین بخش کل شبکه پخش ویدیو است.

بینندگان برای مشاهده و تعامل با ویدیوها توکن TFUEL را به عنوان پاداش دریافت میکنند و همچنین میتوانند انتخاب کنند که با مشاهده تبلیغات پاداش دریافت کنند.

تبلیغ کنندگان

از این پلتفرم برای تبلیغ خدمات و محصولات به بینندگان استفاده میکنند. این گروه، از توکن های تتا برای خرید زمان تبلیغات در شبکه و همچنین حمایت مالی از اینفلوئنسر استفاده می‌کنند.

Cashing Nodes

این گره‌ها کامپیوترها و سرورهایی‌اند که به شبکه خدمات کش را برای بهبود کیفیت و ارائه ویدیو استریم ارائه میکنند. این گره‌ها با توکن تتا پاداش میگیرند.

Ingest Nodes

این گره‌ها به جریان دیتا و وضوح ویدیوها کمک میکنند. آنها خدمات خود را به گره‌های ذخیره‌سازی برای پخش ویدیوهای زنده ارائه می‌کنند و برای انجام این کار پاداش میگیرند.

Guardian Nodes

این گره‌ها برای نهایی کردن بلوک‌ها در پروتکل اجماع چندگانه تتا طراحی شده‌اند. این گره‌ها باید توسط اعضای جامعه تتا اداره شوند و با توکن TFUEL پاداش می‌گیرند.

برای اجرای گره نگهبان باید یک کامپیوتر یا سرور با حداقل مشخصات فنی که در وایت‌پیپر تتا درج شده‌ است داشته باشند و حداقل ۱۰۰۰ توکن تتا را استیک کنند.

این گره‌ها کمک میکنند تا اطمینان حاصل شود که هیچ نهاد یا گروهی نمیتواند تتاهای موجود در اکوسیستم را به راحتی کنترل کند و به طور قابل توجهی تمرکززدایی شبکه را بهبود می‌بخشد.

توکن Theta

توکن Theta در ابتدا به عنوان یک توکن ERC-20 بر روی بلاکچین اتریوم در دسامبر سال 2017 لانچ شد و در مارچ سال 2019 پس از لانچ شدن mainnet اصلی، به بلاکچین اصلی این شبکه منتقل شد.

تعداد کل توکن‌های آن یک میلیارد بوده که این تعداد بیشترین تعدادی است که در شبکه وجود خواهد داشت. طبق برنامه زمانی آزادسازی این پروژه، تمامی این توکن‌ها تا دسامبر سال 2018 آزاد شدند و در حال حاضر تمامی آنها در گردش هستند. نمودار زیر، برنامه آزادسازی این توکن‌ها را به تفکیک نشان می‌دهد:

نحوه پخش توکن‌ها

طبق برنامه‌ای که تیم این پروژه برای آزادسازی در نظر گرفته بود، به ترتیب زیر این یک میلیارد توکن بین افراد مختلف تقسیم شد:

36.26% ذخیره در Lab reserve

30% فروش خصوصی

7.49% برای تیم پروژه

12.5% برای

12.5% برای شرکان تجاری

1.23% برای مشاوران پروژه

توکن TFUEL

عملکرد توکن TFUEL در شبکه Theta را می‌توان به گس فی اتریوم تشبیه کرد. کارمزد لازم در شبکه برای انجام قراردادهای هوشمند از جمله آپلود ویدیو  و مشاهده ویدیو در پلتفرمTheta.tv  

همچنین پرداخت در پلتفرم Theta.tv با توکن TFUEL انجام می‌پذیرد. به این صورت که به کسانی که در این پلتفرم ویدیو مشاهده می‌کنند و همچنین کسانی که در این پلتفرم ویدیو آپلود می‌کنند، به نسبت میزان مشاهده این ویدیوها، به آنها توکن TFUEL تعلق می‌گیرد. این توکن قابلیت استیک‌کردن نیز دارد و با استیک کردن این توکن همانند توکن Theta می‌توان به Node در شبکه تبدیل شد. همچنین از این توکن برای پرداخت پاداش به Validator ها و Guardians در شبکه Theta استفاده می‌شود.

کل تعداد در گردش و کل میزان موجود این توکن در حال حاضر 5,945,000,000 است و یک تورم سالیانه 5% برای آن در نظر گرفته شده است. اولین بار توزیع این توکن پس از راه‌اندازی mainnet شبکه Theta انجام شد که طی آن، به تمام هولدرهای توکن Theta، به ازای هر یک توکن Theta، 5 توکن TFUEL تعلق گرفت که برابر با 5 میلیارد توکن بود.

TFUEL

مقدار	پارامتر
0.044	قیمت
237,138,951	ارزش بازاری
5,947,499,417	تعداد توکن در گردش
–	تعداد کل توکن
–	FDV

Theta

مقدار	پارامتر
0.8788	قیمت
878,889,546	ارزش بازاری
1,000,000,000	تعداد توکن در گردش
1,000,000,000	تعداد کل توکن
–	FDV

سوشال

میزان سلطه اجتماعی این ارز با توجه به تغییرات قیمت آن کاملا واضح است که با افزایش و کاهش قیمت، افزایش و کاهش پیدا کرده اما در حال حاضر و در روزهای اخیر حتی با وجود تغییر نکردن قیمت، میزان سلطه اجتماعی آن پس از افزایش شدیدی که داشته، کاهش یافته است و در حال حاضر به کمترین مقدار خود رسیده است. بنابراین، می‌توان این فرضیه را مطرح کرد که این افزایش حاصل از پخش شدن خبری است که نگاه فعالین بازار را به خود جلب کرده است.

میزان توجهات به این ارز در رسانه های اجتماعی نیز در این بازه افزایش پیدا کرده است که حاکی از آن است پیرو فرضیه مطرح شده میزان توجهات به این ارز در رسانه های اجتماعی نیز افزایش یافته و در حال حاضر در این شرایط بازار در دسته ارزهای مورد توجه فعالین بازار قرار دارد.

با اضافه کردن میزان سلطه اخبار در توییتر به چارت قبلی میتوان فرضیه مطرح شده مبنی بر این که اخباری پ نگاه فعالین بازار را به خود جلب کرده است را تقویت کرد زیرا در این بازه زمانی میزان سلطه اخبار این ارز نیز در توییتر افزایش پیدا کرده است.

نقاط ضعف

•عدم اجرای موفق بازار دو طرفه میان بینندگان و تولیدکنندگان

•

•کیفیت پایین ویدیوها

•

•عدم وجود مکانیزمی برای کمک به  افزایش قیمت دو توکن TFUEL و Theta به صورت هم‌زمان

نقاط قوت

•ایده‌ی جالب برای Web3

•

•در گردش بودن تمامی توکن‌ها

•

•تورم مشخص سالانه برای TFUEL

•

•ایجاد Subchain در v4 برای افزایش مقیاس‌پذیری شبکه

نتیجه‌گیری

پروژه‌ی تتا، ایده‌ی مناسب و مورد نیازی را برای web3 تعریف و ایجاد نموده است. همچنین، به تازگی mainnet v4 این شبکه نیز راه‌اندازی شد. با این حال، نمی‌توان با قطعیت از موفقیت این پروژه صحبت نمود.

در پلتفرم‌های دوطرفه‌ای مانند تتا، نیاز است تا با ایجاد ساختار انگیزشی مناسب برای یکی از طرفین، تعداد فعالان آن را افزایش داد تا گروه‌های دیگر به دلیل فراوانی این دسته شروع به استفاده از پروتکل کنند و اثر شبکه‌ای فعال شود. برای مثال در تتا، اگر تولیدکنندگان محتوا از تعداد قابل توجهی برخوردار بودند، بینندگان و تبلیغ‌دهندگان تشویق می‌شدند تا از خدمات این پلتفرم استفاده کنند. ولی، با توجه به عدم وقوع این اتفاق و عدم وجود برنامه‌ی ویژه‌ای برای انجام آن در آینده، در حال حاضر یکی از انگیزه‌های اصلی این گروه‌ها، دریافت جایزه از شبکه است. در این مورد نیز، توزیع جوایز با توکن‌های TFUEL و Theta برای دسته‌های مختلف انجام می‌شود. لازم به ذکر است که هرچند افزایش استفاده‌ی کاربران از شبکه می‌تواند منجر به افزایش قیمت TFUEL شود، ولی اثر واضحی بر توکن Theta نخواهد داشت.