تصویر گزارش هفتگی درباره تحلیل فاندامنتال رمزارزها و بازارهای مالی

در این گزارش هفتگی، به تحلیل فاندامنتال رمزارزها و بازارهای مالی می‌پردازیم و آخرین تغییرات و رویدادهای مرتبط با این بازارها را بررسی می‌کنیم. با ما همراه باشید تا اطلاعات مهم و جذابی را درباره تحلیل فاندامنتال رمزارزها دریافت کنید.


اخبار و رویدادها

22 ژوئن

•افزایش معاملات USDC نسبت به  USDT:

حجم معاملات روزانه USDC در شبکه اتریوم افزایش داشت و به دو برابر حجم معاملات USDT رسید و این استیبل‏کوین را در رتبه اول قرار داد.

•تورم فزاینده در انگلیس:

نرخ تورم بریتانیا به 9.1% رسید که بالاترین مقدار آن در 40 سال اخیر است. سرمایه‏گذاران، بریتانیا را در معرض خطر رکود تورمی می‏دانند.

•انتشار استیبل‏کوین پوند انگلیس توسط تتر:

نهاد تتر قصد دارد استیبل‏کوین جدیدی را با ارزش یک به یک با پوند استرلینگ بریتانیا (GBP) ایجاد کند. این استیبل‏کوین در اوایل جولای بر بستر اتریوم راه‏اندازی می‏شود.

•اقدام بایدن برای کنترل قیمت سوخت:

بایدن به زودی درخواستی را به کنگره ارسال خواهد کرد تا مالیات فدرال سوخت در این کشور به حالت تعلیق درآید.

23 ژوئن

•حذف کارمزد معاملات بیت‏کوین در بایننس آمریکا:

مدیرعامل بایننس در ایالات‏متحده، اعلام کرده‏است کارمزد معاملات بیت‏کوین را به صفر می‏رساند تا حس مثبتی در کاربران ایجاد شود.

•ممنوعیت کوکوین توسط OSC:

کمیسیون اوراق بهادار انتاریو اعلام کرد که دستوری را مبنی بر ممنوعیت دائمی کوکوین به دلیل عدم رعایت قانون انتاریو ابلاغ می‏کند.

•انتقال DYDX به بلاک‏چین کازماس:

پلتفرم DYDX اعلام کرد برای به‏روزرسانی نسخه 4 خود، به یک بلاک‏چین مستقل مبتنی بر کازماس و اجماع اثبات سهام تندرمینت منتقل می‏شود.

24 ژوئن

•هک صدمیلیون دلاری پل HORIZON :

هورایزن، پل اصلی بلاک‏چین‏ هارمونی بین اتریوم، بایننس‏چین و بیت‏کوین مورد سوءاستفاده 100 میلیون ‏دلاری قرار گرفته ‏است.

•افزایش 13 درصدی تورم نقطه‏ای در ایران :

مرکز آمار ایران اعلام کرد که نرخ تورم نقطه‏ای در خرداد 1401 به عدد 52.5% رسیده و در مقایسه با ماه قبل 13.2% افزایش یافته.

• همکاری رونالدو با بایننس:

رونالدو یک قرارداد همکاری چندساله در حوزه NFT با صرافی بایننس امضا کرد که قرار است هواداران فوتبال را با اکوسیستم وب3 از طریق شرکت‏های جهانی NFT آشنا کند.

•NFT در استوری اینستاگرام:

•طبق اعلامیه متا، این شرکت می‏خواهد از طریق پلتفرم واقعیت افزوده   SPARK Arاستفاده از NFT ها در استوری اینستاگرام را آزمایش کند.

25 ژوئن

•گلدمن ساکس در مسیر خرید دارایی‏های سلسیوس:

گلدمن ساکس در حال جمع‏آوری 2 میلیارد دلار سرمایه از سرمایه‏گذاران است تا بتواند دارایی‏های سلسیوس را در صورت ورشکستگی خریداری کند.

•همکاری بایننس با پلیس فدرال رزرو:

پلیس فدرال رزرو با بایننس وارد همکاری شده تا در زمینه راهکارهای ضد پول‏شویی در حوزه بلاک‏چین و کریپتو آموزش‏های لازم را دریافت کند.

27 ژوئن:

•پیشنهاد پاداش چشمگیر هارمونی:هارمونی در حساب رسمی توییتر خود اعلام کرد در صورت بازیابی دارایی‏های پل هورایزن و دستیابی به اطلاعات از دست‏رفته، مبلغ یک میلیون دلار به عنوان پاداش پرداخت خواهد کرد.

چهارشنبه 29 ژوئن
ایالات‏متحده: نرخ رشد تولید ناخالص داخلی (سالیانه) Q1
ناحیه یورو: اعتماد مصرف‏کننده، سنتیمنت اقتصادی، سنتیمنت صنعتی، انتظارات تورمی مصرف‏کننده
بریتانیا: سخنرانی آقای بیلی رئیس بانک مرکزی انگلیسی
ایالات‏متحده: سخنرانی پاول رئیس فدرال رزرو
ناحیه یورو: سخنرانی لاگارد رئیس بانک مرکزی اروپا
پنج‏شنبه 30 ژوئن
چین: شاخص PMI (مدیران خرید) تولید (ژوئن)
چین: شاخص  PMI (مدیران خرید) غیر تولیدی (ژوئن)
بریتانیا: نرخ رشد تولید ناخالص داخلی (سالیانه)
جمعه 1 جولای
ناحیه یورو: گزارش نرخ تورم ناحیه یورو
ایالات‏متحده: شاخص مدیران خرید بخش تولیدی (ژوئن)

گزارش برخی موسسات مالی

COINSHARES

جریان‏های ورودی و خروجی پول از نگاه Coinshares

•سرمایه‏های سازمانی هفته گذشته 423 میلیون دلار خروجی را تجربه کردند. بزرگترین جریان خروجی ثبت شده مارکت کریپتوکارنسی تا بحال.

•این جریان خروجی شامل 1.2% از مجموع دارایی‏های تحت مدیریت ( (AUM است.

•عمده این خروجی‏ها فقط از مبادلات کانادایی و یک ارائه دهنده خاص (PURPOSE) بود. این خروجی ها در 17 ژوئن اتفاق افتاد، اما به دلیل تاخیر در گزارش، در ارقام هفته گذشته منعکس شد و احتمالاً مسئول کاهش بیت کوین به 17760 دلار در آخر هفته (18 ژوئن) بود. صرف‏نظر از خروجی 490میلیون‏ دلاری صندوق Purpose، سایر سازمان‏ها بالغ بر 70 میلیون دلار ورودی داشتند. این جریان‏های متناقض نشان دهنده احساسات دو قطبی سرمایه‏گذاران است. 

•جریان‏های خروجی‏ این هفته صرفاً بر بیت‌کوین متمرکز بود، ما شاهد خروج 453 میلیون دلاری بودیم که تقریباً تمام جریان‌های ورودی از سال تا به امروز را حذف کرد و دارایی‏های تحت مدیریتAuM) ) را به 24.5 میلیارد دلار رساند که پایین‌ترین نقطه از ابتدای سال 2021 است.

•صندوق‏های شورت بیت‏کوین به دلیل راه اندازی اولین صندوق شورت بیت‏کوین در آمریکا مجموعاً 15 میلیون دلار ورودی داشتند. درحالی که صندوق‏های قدیمی‏تر جریان‏های خروجی جزئی ثبت کردند.

•اتریوم برای اولین بار پس از 11 هفته متوالی جریان ورودی 11 میلیون دلاری داشت.

چارت هفته

•با توجه به نمودار انتظار می‏رود که فدرال رزرو نرخ بهره را تا سال آینده به 4% ‏برساند. (خط قرمز، نمودار سمت چپ). این کار نرخ بهره را از حالت خنثی ( 2.5% ) خارج می‏کند. 

•با این حال، فدرال رزرو به پیش بینی رشد مشابه روند (خط قرمز، نمودار سمت راست) ادامه می دهد.

•کند شدن رشد و قیمت‏های بالای انرژی شرایط اقتصادی را در ادامه سال و احتمالا در سال بعد سخت‏تر می‏کند.

• فدرال رزرو به دنبال ایجاد رکود نیست، اما اگر بخواهد تورم را به 2 درصد برساند، به یک رکود نیاز دارد. انتظار می‏رود که فدرال رزرو پس از مشخص شدن وضعیت تورم و توقف رشد برای مدتی کوتاه، مسیر خود را تغییر دهد.

محرک‏های بازار

(1ریسک سیاست‏های انقباضی فدرال رزرو در پاسخ به تورم.

فدرال رزرو امسال مصمم به افزایش نرخ بهره در پاسخ به تورم جاری است.

2)  ریسک نابودی رشد در سال 2022 و 2023

شوک انرژی، کند شدن رشد اقتصادی و افزایش نرخ بهره شرایط اقتصادی را روز به روز سخت‏تر می‏کند.فدرال رزرو نرخ بهره را سریعا افزایش می‏دهد و زمان کافی به واکنش داده‏ها نمی‏دهد. این عوامل موجب توقف مجدد فعالیت‏های اقتصادی می‏شود.

(3سیاست‏های تورمی

سیاست تورم جای خود را به واقعیت تلخ اقتصادی خواهد داد.

 فدرال رزرو سال آینده مسیر خود را معکوس می‏کند. اما برای نجات رشد اقتصادی خیلی دیر خواهد بود، این به معنای ادامه‏دار بودن تورم عرضه محور برای مدتی طولانی است.

برداشت بلک‏راک از بازار

•با توجه به شرایط و سیاست‏های اتخاذ شده، هنوز زمان خوبی برای خرید دارایی‏های در کف قیمتی نیست.

شرایط کنونی بازار

•پس از اینکه فدرال رزرو نرخ بهره را به بیشترین میزان در سه دهه اخیر افزایش داد، S&P 500  وارد فاز نزولی شد.

•فدرال رزرو اعلام کرد که قصد دارد نرخ بهره را در سال جاری به 3.4 درصد برساند به دنبال آن، بانک ملی سوئیس به طور غیرمنتظره‏ای نرخ بهره را برای اولین بار در 15 سال گذشته افزایش داد.

•تورم بریتانیا احتمالاً در آمارهای این هفته بالا باقی می ماند و به ادامه سیاست‏های تهاجمی بانک مرکزی انگلیس دامن می زند.

نتیجه

•به دلیل نگرانی‏های فزاینده در مورد تأثیر بحران انرژی بر رشد و سیاست‏های انقباضی شدید بانک‏های مرکزی، بلک‏راک ریسک سبد دارایی خود را دو بار در سال جاری کاهش داده، و هنوز قیمت‏های پایین دارایی‌های ریسکی را مناسب خرید نمی‏داند و انتظار نوسانات بیشتری را در آینده دارد.

WELLS FARGO

اقتصاد آمریکا

رکود در یک قدمی بازار مسکن

پاول، رئیس فدرال رزرو، این هفته گزارش سیاست پولی شش ماهه فدرال رزرو را به کنگره ارائه کرد. وی در شهادت خود اذعان داشت که تشدید سیاست پولی به منظور کاهش تورم ممکن است منجر به رکود شود. نرخ های بالاتر وام مسکن بر فروش خانه تاثیر می گذارد. در ماه می، فروش خانه های موجود 3.4 درصد کاهش یافت، که چهارمین کاهش متوالی بود. فروش خانه های نوساز در ماه می 10.7 درصد افزایش یافت، اگرچه نسبت به سال قبل 5.9 درصد کاهش یافته است.

اقتصاد بین الملل

کاهش رشد، افزایش نرخ ها و خطر رکود تورمی

شاخص PMI خدمات منطقه یورو، در ماه ژوئن به میزان قابل توجهی کاهش یافت. علیرغم تشدید فشارهای تورمی، همچنان انتظار می‏رود که بانک مرکزی اروپا در ماه جولای نرخ بهره را افزایش دهد.  

• Norges bank(بانک مرکزی نروژ)  با افزایش نرخ بهره 50 واحدی در این هفته به 1.25 رسید.

•خرده فروشی قوی و تورم سریع در کانادا نشان می‏دهد که احتمالا بانک مرکزی این کشور در نشست سیاست پولی خود در ماه جولای، نرخ بهره را 75 واحد افزایش دهد.

رصد نرخ بهره

این ماه، فدرال رزرو رسماً اجرای طرح عادی‏سازی ترازنامه خود را آغاز کرد. زیرا میلیاردها اصل پرداخت در اوراق بهادار خزانه داری و اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن آژانس SOMA مجدد سرمایه‏گذاری نشد.

بازار جهانی

کاهش قدرت دلار به نفع بازار سهام

در هفته گذشته بازار سهام آمریکا بر خلاف هفته‌های قبل هفته مثبتی را سپری کرد. شاخص‌های بورس داوجونز، نزدک و S&P هر سه با رشد بیش از 5 درصدی بخشی از افت هفته‌های گذشته را جبران کردند.

یکی از دلایل افزایش قیمت سهام کاهش قدرت دلار بود که پس از افزایش نرخ بهره 0.75% توسط فدرال رزرو که موجب افزایش دلار و کاهش سایر بازارها شده بود حالا با فروکش کردن هیجانات، دلار با گارد نزولی خود موجب بازگشت آرامشی هرچند موقت در بازارهای ریسک پذیر شده است.

هرچند که روند میان مدت دلار همچنان صعودی است و کاهش‌ها در شاخص دلار میتواند در حکم اصلاح تلقی شود اما برخی موسسات و تحلیلگران اقتصادی انتظار دارند که با افزایش نشانه‌های رکود در اقتصاد بانک‌های مرکزی دست از سیاست‌‌های سختگیرانه خود بردارند یا حداقل سرعت آن را کاهش دهند و این موضوع میتواند باعث بازگشت جریان پول به سمت بازارهای ریسک پذیر‌تر همچون سهام و افزایش قیمت‌ها در این بازارها شود.

DXY شاخص دلار

تورم پایدارتر از پیش بینی‌ها 

هرچند که فدرال رزرو با افزایش 0.75 نرخ بهره را به 1.75% رساند و این امر موجب کاهش شدید در بازارهای سهام، کامودیتی و رمزارز شد اما همچنان نرخ بهره با سقف این نرخ در دوره سیاست انبساطی گذشته فاصله دارد که از سال 2016 تا 2019 توسط فدرال رزرو انجام شد و نرخ بهره تا 2.5 درصد افزایش یافت.

از سوی دیگر بازار اوراق جلوتر از فدرال رزرو در حال حرکت است و به محدوده سقف سال 2018 رسیده است و در اوراق کوتاه مدت‌تر بالاتر از این سقف در حال معامله شدن است که نشان دهنده انتظارات تورمی بیشتر در کوتاه مدت است. مقایسه تورم تولید کننده با تورم مصرف کننده آمریکا نیز نشان می‏دهد که تورم در سمت تولید همچنان به صورت جدی‌تری ادامه دارد که میتواند موجب ادامه تورم در سمت مصرف کننده شود.

نرخ بهره اوراق دوساله دولتی آمریکا

نرخ بهره فدرال رزرو

کاهش قیمت دلار با آغاز دوباره مذاکرات

با آغاز دور جدید مذاکرات برجام این‏بار در قطر و افزایش روابط دیپلماتیک ایران و اروپا خوش‌بینی به انجام توافق و کاهش تحریم‌ها بیشتر شده است؛ از این سو، قیمت دلار در بازار تهران رو به کاهش گذاشته و به تبع آن قیمت تتر نیز کاهش محسوسی را تجربه کرده است. این کاهش قیمت موجب شد که روند صعودی کوتاه مدت سه ماهه گذشته تتر به ریال شکسته شود. و تتر به کانال 30 هزار تومان برسد. هرچند که محدوده قیمتی 30هزار تومان اکنون ناحیه حمایتی قدرتمندی برای دلار و تتر به حساب می‏آید اما خبرهای مثبت در جهت به نتیجه رسیدن مذاکرات و در انتها امضای توافق میتواند به راحتی این حمایت قیمتی را شکسته و دلار را تا حوالی 29 و حتی 27 هزار تومان روانه کند. با توجه به قیمت دلار نیما و همچنین وضعیت ارزی کشور اعداد زیر 27 هزار تومان حتی با حصول توافق پایدار نخواهند ماند.

از سوی دیگر در صورت به بن بست رسیدن توافق و طولانی شدن آن بار دیگر دلار به روند صعودی خود باز خواهد گشت و به سمت 35 و 37 هزار تومان حرکت خواهد کرد.

تحلیل On-Chain

انتقال بیت‌کوین از ولت‌های بزرگ تر به ولت‌های کوچکتر

در یک هفته گذشته میزان دارایی ولت‌هایی که بین 0تا100 بیتکوین دارند افزایش یافته و به همان میزان از دارایی ولت‌هایی که بیش از 100 بیتکوین دارند کاسته شده است.

قیمت سربه‌سر هولدرهای کوتاه مدت و بلندمدت

هولدرهای 1روز تا 1هفته: 20879

هولدرهای 1هفته تا 1ماه: 24009

هولدرهای 1 تا 3 ماه: 35764

هولدرهای 3 تا 6 ماه: 41513

نشانه‏‌های نزدیک بودن کف قیمتی بیت‌کوین

خط آبی درصد موجودی در سود را نشان می‌دهد که در پی ریزش قیمت، به 49% رسید. به طور تاریخی این شاخص در کف‌های مارکت به اعدادی بین 40 تا 45 درصد می‌رسد.

خط نارنجی درصد آدرس‌های در سود را نشان می‌دهد که در پی ریزش اخیر به نزدیکی کف بازار نزولی سال 2018 و همچنین ریزش کرونا رسید و تنها 10% از آن سطح بالاتر بود.

خط قرمز رنگ درصد موجودی در سود هولدرهای بلندمدت را نشان می‌دهد که در طی ریزش اخیر به 65% رسید. به طور تاریخی در کف‌های مارکت این مقدار به 49تا58 درصد می‌رسد

سقف تاریخی شاخص میزان ضرر کسب شده

شاخص فوق که میزان ضرر کسب شده توسط معامله‌گران در بازار را نشان می‌دهد، در پی ریزش اخیر به بالاترین سقف خود در تاریخ رسید. البته باید توجه داشت که با توجه به اینکه این شاخص به دلار محاسبه می‌شود و همچنین در روند بلندمدت قیمت صعودی است، افزایش نسبی آن در طی زمان امری عادی است.

بررسی شاخص MVRV

همانطور که در چارت پیداست، شاخص MVRV در سه دسته مختلف بررسی شده است:

خط نارنجی: کل مارکت

خط آبی: هولدرهای بلندمدت

خط قرمز: هولدرهای کوتاه مدت

در حال حاضر هر سه دسته در ضرر بوده و کوین‌های خود را در ضرر نگهداری می‌کنند.

توقف فروش ماینرها

پس از فروش نسبتا سنگین ماینرها که میزان آن نیز به نزدیکی سطوح کف 2018 رسیده بود و همچنین کاهش قیمتی که در مارکت رخ داد، این فروش‌ها در حال حاضر متوقف شده و در حال حاضر موجودی کیف پول ماینرها رو به افزایش است.

البته این به معنای توقف کامل فروش ماینرها نبوده و این فشار فروش می‌تواند دوباره به بازار بازگردد. اما در حال حاضر خطر آن به طور قابل ملاحظه‌ای کمتر شده است.

میزان کاهش قیمت از سقف تاریخیپ

بر اساس تحلیل گلسنود از شاخص فوق، می‌توان دید که در هر بازار نزولی چه میزان کاهش قیمتی را تجربه کردیم و هرکدام از این سایکل‌های نزولی چه مدت طول کشیده‌اند:

•بازار نزولی 2015: 410 روز و 75تا80 درصد نزول از سقف

•بازار نزولی 2018: 362 روز و 79تا84 درصد نزول

•بازار نزولی 2020: 260 روز و 74.7 درصد نزول

•بازار نزولی فعلی (از سقف می 2021): 435 روز و 73.3% نزول

•بازار نزولی فعلی (از سقف دسامبر 2021): 227 روز و 73.3% نزول

شاخص Mayer Multiple

بر اساس تحلیل گلسنود از شاخص فوق قیمت در حال حاضر به باند پایینی این شاخص رسیده است که در واقع از تقسیم میانگین 200 روزه بیت‌کوین بر عدد 2 به دست آمده است.

در طول زمان تا به حال این شاخص تنها 2% از مواقع (84 روز) توانسته در زیر این شاخص بماند. همچنین MM که از تقسیم قیمت بر میانگین 200روزه به دست می‌آید، برای اولین بار عددی کمتر از سایکل‌های قبلی خود را به ثبت رساند

اوضاع استیک کنندگان بدتر از هولدرها

بر اساس تحلیل گلسنود از شاخص MVRV اتریوم و استیک کنندگان اتریوم 2.0  ، این شاخص در حال حاضر برای هولدرها در عدد 0.71 قرار دارد، در صورتی که این شاخص برای استیک کنندگان در قرارداد اتریوم 2.0 در عدد 0.5 قرار داد.

لازم به ذکر است میانگین قیمت استیک کنندگان تقریبا 2400 دلار است. 

واریزی بی سابقهبه صرافی از سوی استخر Poolin

هفته گذشته یک واریزی سنگین از سوی استخر Poolin به صرافی‌ها داشتیم که این واریزی به صرافی بایننس صورت گرفته است. این واریزی در 2روز مختلف مقادیر بالایی را ثبت کرد که این مقادیر به ترتیب 4406 و 5404 بیت‌کوین بود. در گذشته این صرافی فقط یکبار واریزی سنگین را در اوایل دوران فعالیت خود تجربه کرده بود و بعد از آن، این اتفاق تکرار نشده بود.

لازم به ذکر است استخر Poolin یک استخر چینی است.

شاخص NUPL

شاخص NUPL همچنان از هفته گذشته تا کنون به سمت صفر در حال حرکت است. این شاخص از روز 13 ژوئن در پی ریزش قیمتی به سطوح زیر صفر رسید و تا سطح 0.194- پیش رفت که حتی از پایین‏ترین سطح ریزش کرونا نیز پایین‌تر بود. 

میزان جابجایی‌های در ضرر

تعداد کوین‌های جابجا شده در ضرر در هفته گذشته شاهد یک سقف تاریخی بود و میزان جابجایی آنها در قالب میانگین 7روزه به عدد 631,931 عدد رسید.

 عموما این جابجایی‌ها برای خرید و فروش انجام می‌شود و در سایکل‌های قبلی در کف‌های قیمتی و با تسلیم‏ شدن برخی معامله‌گران، این شاخص با قله‏های شدیدی همراه بوده است.

گپ URPD و شانس قیمت برای بالا رفتن

با توجه به شاخص URPD می‌توان دید که یک گپ معاملاتی از قیمت‌های فعلی تا قیمت 26770 و پس از آن 27830 وجود دارد که در این بازه معاملات زیادی صورت نگرفته است. اگر قیمت در عبور از مقاومت‌های تکنیکالی فعلی خود موفق باشد، می‌توان راه نسبتا راحتی را برای آن تا سطوح گفته شده متصور شد.

همچنین سطح 19900 دلار که در آن شاهد معاملات بالایی بوده‌ایم، در صورت کاهش قیمت به این سطوح، می‌تواند به عنوان یک حمایت برای قیمت تلقی شود.

مقایسه ورودی و خروجی کل نسبت به ورودی و خروجی صرافی‌های مطرح

تغییرات قیمت در مناطق مختلف جغرافیایی

مقایسه شاخص پریمیوم کوین‌بیس و پریمیوم کره

خریدارن آمریکایی و فروشندگان آسیایی بیت‌کوین

1- مقایسه ورودی و خروجی بیتکوین به صرافی‌های بزرگ نشان می‌دهد که در 40 روز گذشته صرافی های اروپایی و آمریکایی جریان خروجی را تجربه کرده‏اند در حالی که صرافی‌های آسیایی همچون بایننس در این دوره زمانی شاهد جریان ورودی بیت‌کوین بوده‌اند.

2- در مقایسه تغییرات قیمت باتوجه به زمان کار بازارها در مناطق جغرافیایی مختلف میتوان مشاهده کرد که از اوایل ماه می تا کنون و در مسیر نزول بیت‌کوین از کانال 30000 دلار تا کمتر از 20000 دلار، فشار فروش در بازه زمانی معاملات بازار شرق آسیا افزایش یافته و قیمت در این بازه از روز عموما کاهش یافته این در حالی است که در بازه زمانی معاملات بازار آمریکا معمولا شاهد افزایش فشار خرید و افزایش قیمت بیت‌کوین بوده‌ایم.

3- پریمیوم کوین‌بیس نیز در همین مدت افزایش داشته و پرمیوم مربوط به صرافی‌های کره‌ای با کاهش همراه بوده است.

از کنار هم قرار دادن دیتای فوق می‌توان نتیجه گرفت که در کمتر از دوماه گذشته و در نزول اخیر بیت‌کوین از قیمت بیش از 30000 دلار تا قیمت کمتر از 20000 دلار، اغلب خریداران بیت‌کوین آمریکایی‌ها و در مقابل فروشندگان آن آسیایی‌ها بوده‌اند. اروپایی‌ها نیز در این بین نقش کمرنگ‌تری داشته‌اند، اما علیرغم اینکه در زمان معاملات بازارهای اروپایی قیمت اغلب کاهشی بوده اما در طی این مدت از فشار فروش آن‌ها کاسته شده است.

پرونده ویژه

صرافی غیرمتمرکز

curve

CURVE

صرافی غیرمتمرکز curve برای جابه‌جایی استیبل‌کوین‏ها و دارایی‌هایی که به کوین‌های کم نوسان دیگر بسته شده‌اند مانند wBTC-renBTC-sBTC بهینه سازی شده.

کرو از یک پروتکل بازارسازی اتوماتیک استفاده می‏کند که به طور خاص نوسان کم قیمتی استخرهای نقدینگی و داشتن درامد مشخص برای تامین‌کنندگان نقدینگی را برای کاربران DeFi محیا می‏کند.

پروتکل curve حول نقدینگی استیبل‌کوین‌ها ساخته شده تا بازدهی بهره ثابتی را بدون نیاز به نگهداری دارایی‌های بی‌ثبات ارائه دهد.

از زمانی که curve شروع به کار کرد تا به امروز از نظر حجم معاملات و ارزش دارایی قفل شده از برترین‌های  حوزه خود بوده است. در حال حاضر curve بیش از ۳۰ استخر نقدینگی دارد که بسته به وزن دارایی‌های استخر و عملکرد آن بازدهی متغییری دارند.

مقدار سرمایه قفل شده

از اوایل ماه می curve جایگاه اول خود را در جدول بیشترین سرمایه قفل شده در بین پروتکل های DeFi را از دست داد.

این خروج سرمایه از پروتکل curve مربوط به خارج کردن استیبل‌کوین‌های پگ به دلار به جز UST میشود که سقوط پروژه لونا را در پی داشت؛ می‏شود.

در حال حاضر curve یک پله بالاتر از uniswap؛ چهارمین پروتکل از نظر مقدار سرمایه قفل شده می‏باشد.

STAKING

در حال حاضر میتوان کوین‏های crv را برای دریافت هزینه‌های معاملاتی پروتکل؛ قفل کرد.

طبق پیشنهاد جامعه فعالین curve در حال حاضر ۵۰ درصد از کارمزد معاملات را کارمزد مدیریت تخصیص پیدا میکند؛ این هزینه‏های جمع‌آوری شده برای خرید توکن 3crv که توکن جایزه برای تامین‌کنندگان نقدینگی است استفاده می‏شود که سپس بین دارندگان veCRV تقسیم می‏شود.

اقتصاد توکن‌ها

Curve تا سقف ۳.۰۳ میلیارد توکن می‏سازد و بعد از آن برنامه ضرب شدن توکن crv به اتمام می‏رسد.

در ابتدا حدود ۴۳ درصد (۱.۳ میلیارد) از توکن‏ها پخش شدند که به صورت زیر تخصیص یافتند:

۵٪ برای تامین‏کنندگان نقدینگی قبل از ساخت توکن با برنامه آزادسازی ۱ ساله

۳۰٪ برای تیم سازنده و سرمایه‌گذاران با برنامه آزادسازی ۲ تا ۴ ساله

۳٪ برای کارمندان با برنامه آزادسازی ۲ ساله

۵٪ برای رزرو کامیونیتی

تمامی ۵۷٪ باقی مانده به تامین‌کنندگان نقدینگی استخرها تعلق میگیرد.

از ۱۹ سپتامبر ۲۰۲۰ نصف تمام کارمزدهای معاملاتی بین دارندگان veCRV توزیع می‏شود.

این نتیجه یک پیشنهاد جامعه برای همسو کردن انگیزه‌ها بین تامین‏کنندگان نقدینگی و شرکت‏کنندگان در حاکمیت است.

هزینه‌های جمع‌آوری شده برای خرید 3crv (توکن جایزه برای تامین‌کننده نقدینگی 3pool) و توزیع آن بین دارندگان veCRV استفاده می‏شود.

veCRV مخفف vote escrowed crv است؛ این توکن در حقیقت crv هایی‌اند که در curveDAO قفل شده‌اند.

curveDAO یک سازمان مستقل غیرمستقل است که از طریق پیشنهادهای جامعه و رای‌گیری آنها بر curve حاکمیت می‏کند.

curveDAO بر پایه ابزار آراگون (زیرساختی برای ساخت DAO) بر پایه اتریوم بوجود آمده است.

آگوست سال ۲۰۲۰ آقای ایگوروف اعلام کرد که در جواب به قدرت زیادی که پروتکل yearn.finance در حاکمیت این سازمان بدست آورده؛ مقدار زیادی توکن در curveDAO قفل کرده و در نتیجه آن ۷۱٪ از قدرت رای‌دهی پروتکل برای ایشان ایجاد شده است.

قفل کردن برای رای دهی

•دارندگان crv می‏توانند برای دریافت vecrv و داشتن حق رای توکن‏های خود را در curveDAO قفل کنند.

•این توکن ها هر چه برای مدت زمان طولانی‌تری قفل شوند مقدار vecrv دریافتی بیشتر می‏شود.

•از دیگر مزایای قفل کردن crv در این DAO این است که مقدار پاداش‌های crv افزایش میابد و میتوان از کارمزدهای معاملاتی نیز بهره‌مند شد.

هنگام قفل کردن crv خود برای رای دهی؛ پاداشی که از تامین نقدینگی دریافت میشود تا ۲.۵ برابر افزایش پیدا میکند. این کار با هدف ترغیب کاربران به مشارکت در حاکمیت است.

veCRV  مخفف voting escrow CRV  است.CRV  شما برای رای دادن قفل شده‌اند. هر چه مدت زمان بیشتری CRV خود را قفل کنید، قدرت رای بیشتری خواهید داشت (و می‏توانید به پاداش بیشتری برسید). برای داشتن وزن 250 veCRV  می‏توانید به مدت یک سال 1000 CRV  قفل کنید. هرCRV   قفل شده به مدت چهار سال برابر با 1 veCRV  است.

تعداد veCRV هایی که دریافت می‏کنید بستگی به مدت زمانی دارد که CRV خود را قفل کنید. حداقل زمان قفل یک هفته و حداکثر زمان قفل چهار سال است.

وزن veCRV  شما به تدریج با نزدیک شدن به انقضای قفل توکن‏های سپرده شده کاهش می‏یابد.

Curve wars

از آنجایی که هر پروتکل در تلاش برای گرفتن و داشتن نقدینگی بیشتر تلاش می‏کند؛ راهی جز خرید توکن crv یا رشوه دادن به کاربران برای رای دادن به نفع آنها ندارند.

استخر MIM در حال حاضر بزرگترین استخر curve می‏باشد و بیشترین مقدار پاداش crv را دریافت می‏کند.

MIM استیبل‌کوین پروتکل Abracadabra می‏باشد؛ این پروتکل برای تامین‌کنندگان نقدینگی در این استخر جایزه‌ای به صورت توکن SPELL می‏دهد.

همیشه اینگونه رشوه‏ها برای پرونکل‏ها خوب نبستد زیرا توکنی که به عنوان پاداش به کاربران داده می‏شود با فشار فروش مواجه می‏شود.

به این دلیل پروتکل‏ها در حال جمع‌آوری توکن‌های crv می‏باشند.

پلتفرم‏هایی مانند Yearn.Finance– Stake DAO در حال جمع‌آوری توکن‏ها می‏باشند؛ بزرگترین بازیگر این زمین convex می‏باشد.

convex

Convex یک پروتکل برای ماکسیمم کردن سود ناشی از قفل کردن crv است.

در حقیقت همه کسانی که از این محصول استفاده می‏کنند دارایی خود را با هم ترکیب می‏کنند تا پلتفرم بتواند با قفل کردن آنها و تبدیل به vecrv میزان سود را افزایش دهد.

در صورتی که از این طریق دارایی خود را در curve قفل کنید پاداشی که دریافت می‏کنید از ۴ مسیر بدست می‏آید:

بهره با نرخ ثابت از طرف curve

کارمزد افزایش یافته از معاملات استخرها

پاداش افزایش یافته crv

توکن cvx که از طریق تامین نقدینگی استخراج شده‌اند.

توزیع توکن‌ها

طبق نمودار گلس‌نود حدود ۹۰٪ از کل توکن‌های موجود در دست ۱٪ اول دارندگان توکن crv می‏باشد.

این موضوع می‏تواند تهدیدی برای غیرمتمرکز بودن این پروتکل باشد.

فعالیت توسعه‌دهندگان

نمودار فعالیت توسعه‌دهندگان در کنار قیمت و دامیننس این پروژه در فضای مجازی را مشاهده می‏کنید.

در این نمودار میتوان دید که از ابتدای سال ۲۰۲۲ فعالیت توسعه‌دهندگان به طور متوسط افزایش یافته و همینطور امسال بار دیگر روند تکرار اسم این پروتکل رو به افزایش است.

با توجه به اینکه حجم معاملات و سرمایه قفل شده در این پروتکل بسیار زیاد است و توسعه‌دهندگان همزمان فعالیت خود را افزایش داده‌اند میتوان امیدوار بود که این پروتکل همچنان بدون مشکل خاصی ( برای خود پروتکل ) به فعالیتش ادامه دهد.

اقای اگوروف مدیرعامل curve finance است.

اگوروف مدرک خود را از انستیتوی فیزیک و فناوری مسکو دریافت کرد و یک فیزیکدان و دانشمند حرفه‏ای است. او همچنین در دوران تحصیل در دانشگاه روی محاسبات کوانتومی و رمزنگاری کار می‏کرد. مدال برنز المپیاد بین المللی فیزیک را در سال 2003 به دست آورد.

او همچنین یکی از بنیانگذاران و مدیر ارشد فناوری NuCypher  است که یک لایه حفاظتی و رمزگذاری داده برای پلتفرم‏های کلان داده است. NuCypher  با استفاده از رمزگذاری مجدد پروکسی، زیرساخت‏های کلان داده را در برابر خرابی‏های امنیتی ایمن می‏کند.

اگوروف قبل از راه اندازی NuCypher در LinkedIn  کار می‏کرد، جایی که او ابزارهای زیرساختی را ساخت و به چالش‏های مقیاسی شرکت پرداخت. به گفته اگوروف، دوران حضورش در لینکدین به او کمک کرد تا تجربیاتی را که برای اداره بخش فناوری شرکت‌هایی که تأسیس کرده، به دست آورد.

Michael Egorov

سرمایه‌گذاران

از جمله سرمایه‌گذاران curve میتوان به Coinbase Ventures , Digital Currency Group

 Framework Ventures , RR2Capital اشاره کرد.

تحلیل تکنیکال

نزدیک‌ترین محدوده‏های حمایت و مقاومت crv در این نمودار نشان داده شده است.

محدوده مقاومت: ۱.۱ تا ۱.۲ دلار

محدوده حمایت: ۰.۵ تا ۰.۶ دلار

بدون دیدگاه

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *