در این گزارش هفتگی، به تحلیل فاندامنتال و تکنیکال رمزارزها و بازارهای مالی می‌پردازیم و آخرین تغییرات و رویدادهای مرتبط با این بازارها را بررسی می‌کنیم. با ما همراه باشید تا اطلاعات مهم و جذابی را درباره تحلیل رمزارزها دریافت کنید.

اخبار و رویدادها

بیتکوین همچنان در رنج تعطیلات کریسمس به سر می‌برد

هفته گذشته، بیتکوین به علت تعطیلات آخر سال میلادی شاهد حجم معاملات کمتر و نوسانات اندکی بود و این روال تا بازگشایی کامل بازار در روز دوم ژانویه ادامه خواهد داشت. روز چهارشنبه (شب عید کریسمس) بازار ها به صورت نیمه تعطیل و روز پنج شنبه به عنوان روز عید بازار های مالی کاملا تعطیل هستند.

رشد 1200 درصدی حجم معاملات نقره توکنیزه‌شده با ثبت رکورد قیمتی

حجم انتقال‌های ماهانه نقره توکنیزه‌شده بر اساس داده‌های بلاکچین، حدود 1200 درصد افزایش یافته است. این رشد همزمان با ثبت رکورد قیمت نقره در سال 2025 و عبور از 80 دلار به ازای هر اونس اتفاق افتاد. قیمت نقره در سال جاری عملکرد بهتری نسبت به طلا داشته و مقاومت‌های چند دهه‌ای را شکسته است.

خرید 1229 بیتکوین جدید توسط استراتژی (Strategy) به مبلغ 108.8 میلیون دلار

استراتژی (Strategy)، بزرگترین خزانه دارایی دیجیتال (DAT) در اکوسیستم ارز دیجیتال، با خرید 1,229 بیتکوین به ارزش 108.8 میلیون دلار، ذخایر خود را افزایش داد. مایکل سیلور (Michael Saylor)، رئیس اجرایی این شرکت، در رسانه‌های اجتماعی اعلام کرد که متوسط قیمت هر بیتکوین در این خرید 88,568 دلار بوده است. با این خرید، مجموع ذخایر بیتکوین استراتژی به 672,497 واحد رسید.

تراست ولت مراحل پرداخت خسارت هک روز کریسمس را آغاز کرد

تراست ولت پس از شناسایی کد مخرب در افزونه مرورگر کروم خود، فرآیند جبران خسارت کاربران آسیب‌دیده از هک اخیر را آغاز کرد. این رخداد به سرقت حدود ۷ میلیون دلار ارز دیجیتال منجر شد.بر اساس اعلام تراست ولت (Trust Wallet)، این نفوذ امنیتی تنها به نسخه 2.68 افزونه کروم محدود بوده که در تاریخ 24 دسامبر منتشر شده است. کاربرانی که این نسخه را نصب کرده بودند، مدت کوتاهی بعد با دسترسی غیرمجاز به کیف پول‌های خود مواجه شدند

پیش‌بینی گری‌اسکیل: تورم و شفافیت قانونی کریپتو زمینه‌ساز شروع بازار صعودی 2026 خواهد بود

شرکت مدیریت دارایی گری‌اسکیل (Grayscale) در جدیدترین تحلیل خود اعلام کرده است که ترکیبی از تقاضا برای ذخیره ارزش و شفافیت قانونی در ایالات متحده زمینه را برای شروع یک بازار صعودی قدرتمند و انفجاری در سال 2026 فراهم می‌کند.زک پندل (Zach Pandl) مدیر تحقیقات این شرکت در مصاحبه با سی‌ان‌بی‌سی تاکید کرد که محرک اصلی بازار فشارهای اقتصاد کلان است. افزایش بدهی‌های دولت و کسری بودجه مداوم و نگرانی از کاهش ارزش پول‌های فیات باعث شده تا سرمایه‌گذاران برای حفظ دارایی خود به سمت بیت‌کوین (Bitcoin) و سایر دارایی‌های جایگزین هجوم بیاورند.

گزارش برخی موسسات مالی

CoinShares

خروج مداوم، علی رغم جریان‌های قوی از ابتدای سال، نشان‌دهنده‌ی احساسات شکننده است

محصولات دارایی دیجیتال شاهد خروج هفتگی 446 میلیون دلار بودند که کل خروج پس از 10 اکتبر را به 3.2 میلیارد دلار رساند و نشان می‌دهد که احساسات هنوز به طور کامل بهبود نیافته است.

خروجی‌ها در ایالات متحده متمرکز بودند، در حالی که آلمان با ادامه‌ی ورود، برجسته بود که نشان‌دهنده‌ی خرید گزینشی در طول ضعف اخیر قیمت است.

صندوق‌های قابل معامله در بورس ریپل و سولانا از زمان راه‌اندازی همچنان به جذب جریان‌های ورودی ادامه می‌دهند، در حالی که خروج‌های پایدار از صندوق های بیتکوین و اتریوم در مشاهده می‌شود.

محصولات سرمایه‌گذاری دارایی‌های دیجیتال برای اولین بار در چهار هفته، خروجی‌هایی را ثبت کردند که در مجموع به 952 میلیون دلار رسید. ما معتقدیم که این امر نشان دهنده واکنش منفی بازار به تأخیر در تصویب قانون شفافیت ایالات متحده است که عدم قطعیت نظارتی را برای این طبقه دارایی طولانی‌تر کرده است، در کنار نگرانی‌ها در مورد ادامه فروش توسط سرمایه‌گذاران بزرگ. در نتیجه، اکنون بسیار بعید به نظر می‌رسد که ETPها از ورودی‌های سال گذشته فراتر روند، زیرا کل دارایی‌های تحت مدیریت 46.7 میلیارد دلار آمریکا در مقایسه با 48.7 میلیارد دلار در سال 2024 است.

از نظر منطقه‌ای، جریان‌های خروجی گسترده بودند و تمرکز اصلی بر ایالات متحده بود که جریان‌های خروجی 460 میلیون دلاری را ثبت کرد. سوئیس نیز شاهد جریان‌های خروجی جزئی 14.2 میلیون دلاری بود. آلمان استثنای قابل توجه بود و جریان‌های ورودی 35.7 میلیون دلار را جذب کرد. آلمان اکنون شاهد بزرگترین جریان ورودی در این ماه با 248 میلیون دلار بوده است، که نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران در آنجا از ضعف اخیر قیمت به عنوان فرصتی برای جمع‌آوری موقعیت‌ها استفاده می‌کنند.

XRP و Solana هفته گذشته بزرگترین جریان‌های ورودی را ثبت کردند که به ترتیب 70.2 میلیون دلار و 7.5 میلیون دلار بود. از زمان راه‌اندازی ETF در اواسط اکتبر در ایالات متحده، آنها به ترتیب 1.07 میلیارد دلار و 1.34 میلیارد دلار جریان ورودی را تجربه کرده‌اند که برخلاف احساسات منفی مشاهده شده در سایر دارایی‌ها است. در مقابل، بیتکوین و اتریوم هفته گذشته شاهد خروج سرمایه 443 میلیون دلار و 59.5 میلیون دلار بودند و از زمان راه‌اندازی ETF های XRP و Solana نیز به ترتیب 2.8 میلیارد دلار و 1.6 میلیارد دلار خروج سرمایه داشته‌اند.

JPMorgan

اندیشه هفته

مصرف کنندگان ممکن است در این فصل تعطیلات احساس سخاوت بیشتری داشته باشند، اما احساس شادی بیشتری نکرده اند. دو معیار کلیدی نگرش مصرف کننده، شاخص احساسات مصرف کننده دانشگاه میشیگان (Sentiment) و شاخص اعتماد مصرف کننده (Conference Board)، در ماه دسامبر همچنان ناامیدکننده باقی ماندند، زیرا ارزیابی ها از شرایط فعلی کسب و کار و بازار کار همچنان رو به وخامت است. هر دو شاخص احساسات و اعتماد روند طولانی تری از تضعیف نگرش مصرف کننده را نشان می دهند و به ترتیب 29٪ و 19٪ در طول سال گذشته کاهش یافته اند. با این حال، این ضعف در داده های احساسات UofM در سال های اخیر بسیار آشکارتر بوده است. تفاوت های نمونه گیری و زمان بندی می تواند باعث شود شاخص ها ماه به ماه از هم فاصله بگیرند، اما عوامل دیگری نیز در پشت این شکاف بلندمدت وجود دارد. در حالی که هر دو مفاهیم مشابهی را اندازه‌گیری می‌کنند، احساسات نسبت به قیمت‌ها حساس‌تر هستند، در حالی که اعتماد به بازار کار بیشتر به آن وابسته است. احساسات با افزایش تورم به بالاترین سطح 40 سال گذشته در سال 2022 توسط محرک‌های مالی، اختلالات زنجیره تأمین و حمله روسیه به اوکراین، رو به وخامت گذاشت، در حالی که بازار کار با رکود تاریخی منجر به کاهش تدریجی اعتماد به نفس شد. علاوه بر این، یک تغییر روش‌شناختی، شاخص احساسات را به طور مصنوعی پایین‌تر آورده است. دانشگاه میشیگان در اوایل سال 2024 شروع به انتقال از مصاحبه‌های تلفنی به نظرسنجی‌های اینترنتی برای جمع‌آوری پاسخ‌ها کرد. پاسخ‌های اینترنتی عموماً بدبینانه‌تر هستند، اما داده‌های تاریخی برای در نظر گرفتن این موضوع تنظیم نشده‌اند. دانشگاه میشیگان تخمین می‌زند که شاخص فعلی اکنون حدود 6.6 درصد پایین‌تر از سری تاریخی به‌دست‌آمده از نظرسنجی‌های تلفنی است. صرف نظر از این معیار، مصرف‌کنندگان امروز به طور قابل توجهی نسبت به سال‌های اخیر ناامیدتر هستند. با این حال، سرمایه‌گذاران نباید این را به عنوان نشانه‌ای برای نشستن در حاشیه بدانند. مصرف‌کنندگان همچنان هزینه می‌کنند و محرک‌های مالی در اوایل سال 2026 باید از هزینه‌های بیشتر پشتیبانی کند. علاوه بر این، نه تنها اصول بنیادی سهام در آستانه سال جدید قوی به نظر می‌رسند، بلکه افت احساسات مصرف‌کننده نیز از نظر تاریخی، نسبت به اوج احساسات، قبل از بازده قوی‌تر بازار سهام رخ داده است.

سایر بازارها

کاهش موقت قیمت تتر در پی استعفای رییس بانک مرکزی

قیمت تتر پس از رسیدن به محدوده 145,000 تومان، با استعفای رییس بانک مرکزی روز دوشنبه با 10,000 تومان کاهش برای لحظاتی به محدوده 135,000 تومان رسید که البته روند به شدت صعودی تتر آن را مجددا روز سه شنبه تا محدوده 140,000 تومان بالا کشید. با تصمیم رئیس‌جمهور، عبدالناصر همتی به‌عنوان رئیس کل جدید بانک مرکزی منصوب شد و این تغییر به‌صورت رسمی از سوی دفتر ریاست‌جمهوری اعلام گردید.

تحلیل On-Chain

بازار همچنان رنج است و اکنون در محدوده۸۷ر هزار است این در حالی است که در ماه دسامبر، ۸ میلیارد دلار از صرافی‌ها خارج شد. Bybit سه میلیارد دلار از دست داد، بایننس دو میلیارد دلار کاهش یافت اما همچنان ۴۹ میلیارد دلار ذخیره کرد. OKX در طول ماه تقریباً بدون تغییر در سطح ۱۰ میلیارد دلار باقی ماند.

در دیدگاه بدبینانه وضعیت فعلی بازار بیشتر به تغییر به یک بازار نزولی شبیه است تا اصلاح در یک بازار گاوی. شاخص LTH SOPR نتونسته دوره سودگیری قابل توجهی رو حفظ کنه و این به این معناست که بازار دیگر در حال رشد سریع نیست. همچنین، BCMI همراه با کاهش قیمت‌ها افت کرده و نتواسته در یک سطح تعادلی باقی بمونه. در چرخه‌های قبلی، زمانی که بازار به کف واقعی می‌رسید، BCMI به سطوح خاصی می‌رسید که حالا این وضعیت هنوز اتفاق نیفتاده. به نظر میاد بازار وارد یک فاز نزولی شده که بیشتر با زمان و صبر پیش میره تا حرکت سریع و گسترش بازار

البته نمودار مقابل میزان موجودی استیبل‌کوین در بخش اسپات صرافی‌ها را نشان می‌دهد، این میزان در حال حاضر در بالاترین سطح خود در 8 ماه گذشته قرار گرفته است. روند کاهش سنگین میزان استیبل‌کوین در بخش اسپات صرافی‌ها از ماه آپریل و زمانی که قیمت به سطوح بالای 90,000 دلار رسید، شروع شد و تا همین ماه گذشته نیز هیچ افزایش قابل توجهی را تجربه نکرده بود، اما در ماه گذشته و در پی اصلاح قیمت به سطوح زیر 90,000 دلار، به نظر می‌رسد که قیمت جذابیت خود را میان برخی از معامله‌گران دوباره به دست آورده و باعث ایجاد ورودی‌هایی در این بخش شده است که می‌تواند خبر خوبی برای قیمت باشد.

البته داده‌های سفارشات اسپات نشان می‌دهند که نهنگ‌ها در حال بازگشت به بازار هستند و این ممکن است نشان‌دهنده‌ی آغاز فاز انباشت هم باشد، به طور کلی حضور نهنگ‌ها در فاز تثبیت و کم‌نوسان نشان می‌دهد که احتمالاً ریسک نزولی کاهش یافته و بازار به سمت تثبیت حرکت می‌کند. هرچند این تغییر به معنای بازگشت فوری به روند صعودی نیست، اما اگر مشارکت نهنگ‌ها ادامه پیدا کند و قیمت بالای نواحی تقاضای کلیدی باقی بماند، احتمال شکل‌گیری یک ساختار قیمتی مثبت افزایش خواهد یافت.

نمودار مقابل که قدرت نسبی تیکرهای خرید و فروش در بخش اسپات صرافی‌ها برای بازار بیتکوین را نشان می‌دهد، در هفته‌ی گذشته نیز نشانه‌هایی هرچند ضعیف از قدرت گرفتن خریداران در بازار اسپات را شاهد بودیم که همچنان برای ایجاد یک روند صعودی بسیار بسیار ضعیف به نظر می‌رسد، اما ایجاد این اتفاق از این نظر مثبت است که این شاخص نیز مانند برخی شاخص‌های دیگر که در این گزارش بررسی کردیم، نشان از ارزشمند بودن سطوح فعلی قیمت برای معامله‌گران به جهت خرید و ورود سرمایه به بازار دارد.

حجم پوزیشن های باز بیت‌کوین در بایننس پس از رسیدن به پایین‌ترین حد خود در حدود ۹.۳ میلیارد دلار، حالا به بالاترین سطح خود در یک ماه اخیر رسیده است. این تغییر نشان می‌دهند که پس از یک دوره احتیاط بازار مشتقات دوباره جان گرفته است. وقتی حجم موقعیت‌های باز به ۹.۳ میلیارد دلار رسید، بازار خیلی محتاط بود و بسیاری از معامله‌گران با اهرم بالا از بازار خارج شدند. حالا با افزایش حجم موقعیت‌های باز به ۱۰.۵ میلیارد دلار، به نظر می‌رسد که معامله‌گران به آرامی به بازار برگشته‌اند. این افزایش همزمان با تثبیت نسبی قیمت بیت‌کوین نزدیک ۹۰ هزار دلار بوده و احتمالاً نشان‌دهنده‌ی فاز جدیدی از بازگشت موقعیت‌ها است که در آن معامله‌گران با دیدگاه‌های روشن‌تر وارد بازار می‌شوند.

جمع‌بندی

در مجموع می‌توان گفت که همچنان نواحی فعلی قیمت نواحی برای بخشی از سرمایه‌گذاران دارای جذابیت برای خرید است اما سطح فعالیت شبکه (آدرس‌های فعال، حجم تراکنش‌ها، ورودی‌ـ‌خروجی صرافی‌ها، سود و زیان محقق‌شده هولدرها) نشان می‌دهد بازار چه در فاز انباشت، چه توزیع،بی‌میل است

که این امر منجر به تبدیل سطوح فعلی قیمت به یک سطح خوب حمایتی می‌شود، اما در سمت مقابل همچنان فشار خرید بزرگی در بازار احساس نمی‌شود. به نظر می‌رسد که در حال حاضر بتوان سناریوی اصلی را رنج زدن قیمت در نواحی فعلی دانست تا سر و کله‌ی خریداران با قدرت پیدا شود و بتواند قیمت را بالا ببرد.

کریپتو ای‌تی اف

US BTC ETFs Netflow

US ETH ETFs Netflow

صندوق های ETF بیتکوین و اتریوم با نزدیکی به سال جدید همچنان در حال ثبت خروجی 

همانطور که در هفته گذشته اشاره شد خروجی های صندوق های ETF ادامه دار بود و در حال حاضر باید منتظر اتمام تعطیلات و تصمیم گیری نهاد ها برای شکستن این روند خروجی متوالی باشیم.

تحلیل تکنیکال

BTC/USDT

بیتکوین زیر ترند شکسته شده در حال رنج زدن

در هفته‌ی گذشته قیمت بیتکوین، مجددا با بازگشت به محدوده 90,000 دلار به کف رنج خود در محدوده 86,000 دلار حرکت کرد. روند بیتکوین زمانی مشخص می‌شود که رنج را از سقف یا کف بشکنیم که به احتمال فراوان با پایان تعطیلات و افزایش حجم معاملات این اتفاق خواهد افتاد.

ETH/USDT

سطح 2,800 اتریوم حیاتی به نظر میرسد

نمودار اتریوم هم همانند بیتکوین در هفته گذشته حرف زیادی برای گفتن نداشت اما حفظ سطح 2,800 دلاری برای عدم ریزش تا 2,200 حیاتی به نظر میرسد. در حال حاضر اتریوم با حفظ این سطح در محدوده 3,000 دلار معامله می‌شود.