در این گزارش هفتگی، به تحلیل فاندامنتال و تکنیکال رمزارزها و بازارهای مالی می‌پردازیم و آخرین تغییرات و رویدادهای مرتبط با این بازارها را بررسی می‌کنیم. با ما همراه باشید تا اطلاعات مهم و جذابی را درباره تحلیل رمزارزها دریافت کنید.

اخبار و رویدادها

مذاکرات تجاری جدید چین و آمریکا و روند مثبت بیتکوین در پی کاهش تنش‌ها

هفته گذشته بیتکوین، موفق شد تا محدوده 116,000 دلار پیشروی کند که البته اخبار مذاکرات میان چین و آمریکا و همچنین سیگنال های مثبت برای کاهش نرخ بهره در هفته جاری در این پیشروی بسیار تاثیرگذار بود. باید دید که آیا روند صعودی بیتکوین با عبور از محدوده 116-117 هزار دلاری تثبیت می‌شود یا خیر. همچنین اتریوم با عبور از مقاومت 4,100 دلاری همچنان سرمایه گذاران را امیدوار نگه داشت.

دیدار روز پنجشنبه شی جین پینگ و ترامپ پایان جنگ تجاری را رقم می‌زند؟

هفته گذشته سخنگوی کاخ سفید اعلام کرد که دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، قرار است در تاریخ 30 اکتبر در کره جنوبی با شی جین پینگ، رئیس‌جمهور چین، دیدار کند. این دیدار با رئیس جمهور چین، پایان‌بخش تور آسیایی ترامپ خواهد بود. این تور شامل بازدید از مالزی، ژاپن و کره جنوبی است؛ جایی که رئیس‌جمهور آمریکا در نشست سران اتحادیه کشور‌های جنوب شرق آسیا (آسه‌آن) حضور خواهد یافت. باید دید که این دیدار مهم سیاسی موجبات پایان جنگ تجاری را فراهم خواهد کرد یا خیر. توافق احتمالی خبر خوبی برای بازار های ریسکی از جمله بازار کریپتو خواهد بود.

شرکت استراتژی 390 بیتکوین دیگر خرید

شرکت استراتژی (Strategy) به رهبری مایکل سیلور (Michael Saylor) بار دیگر به خرید بیتکوین ادامه داد و در تازه‌ترین اقدام خود 390 واحد بیتکوین به ارزش 43 میلیون دلار به ذخایر خود افزود. میانگین قیمت هر بیتکوین در این معامله 114,562 دلار بوده است.

پرونده جنجالی صرافی مت گاکس (Mt. Gox) همچنان ادامه دارد؛ پرداخت‌ها دوباره عقب افتاد

صرافی ورشکسته مت گاکس (Mt. Gox) که یکی از نخستین پلتفرم‌های مبادله بیتکوین در جهان بود، بار دیگر بازپرداخت بدهی‌های خود به طلبکاران را به تعویق انداخت. طبق اطلاعیه رسمی منتشرشده، موعد بازپرداخت‌ها از تاریخ 31 اکتبر 2025 به 31 اکتبر 2026 موکول شده است.در این اطلاعیه آمده است که اگرچه بخش عمده‌ای از پرداخت‌های اولیه و جزئی برای که مدارک خود را کامل ارائه کرده‌اند انجام شده، اما بسیاری از طلبکاران هنوز وجوه خود را دریافت نکرده‌اند. متولی بازپرداخت اعلام کرده است این تغییر با مجوز دادگاه و با هدف اجرای منصفانه و کامل‌تر تعهدات صورت گرفته است.

صرافی بایننس بازگشت به بازار آمریکا را بررسی می‌کند

بایننس، بزرگ‌ترین صرافی ارز دیجیتال جهان، گزینه‌های استراتژیک برای بازگشت به بازار ایالات متحده را بررسی می‌کند. این اقدام پس از عفو چانگ‌پنگ ژائو (CZ)، بنیان‌گذار بایننس، توسط دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا صورت می‌گیرد.بر اساس گزارش بلومبرگ، بایننس در حال بررسی ادغام شعبه آمریکایی خود با عملیات جهانی یا ارائه خدمات مستقیم به سرمایه‌گذاران آمریکایی از طریق پلتفرم اصلی است. عفو ریاست‌جمهوری موانع قانونی برای مشارکت ژائو در کسب‌وکارهای بایننس را برطرف کرده است.

گزارش برخی موسسات مالی

CoinShares

خوش‌بینی به کاهش نرخ بهره، به ورود 921 میلیون دلار به محصولات دارایی‌های دیجیتال کمک کرد

محصولات سرمایه‌گذاری دارایی‌های دیجیتال شاهد ورود 921 میلیون دلار بودند که با بهبود اعتماد سرمایه‌گذاران پس از داده‌های پایین‌تر از حد انتظار شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ایالات متحده پشتیبانی شد.

ورود سرمایه در ایالات متحده به 843 میلیون دلار رسید، آلمان نیز با 5.2 میلیون دلار قوی ظاهر شد، در حالی که سوئیس به دلیل انتقال دارایی‌ها به جای فروش، شاهد خروج 359 میلیون دلار بود.

بیتکوین با 931 میلیون دلار ورود سرمایه غالب بود، در حالی که اتریوم 169 میلیون دلار خروج سرمایه را ثبت کرد. جریان‌های ورودی Solana و XRP پیش از راه‌اندازی پیش‌بینی‌شده ی  ETF های آن ها در ایالات متحده کاهش یافت.

محصولات سرمایه‌گذاری دارایی‌های دیجیتال، پس از چندین هفته پرنوسان، شاهد ورود سرمایه‌ای بالغ بر 921 میلیون دلار بودند. تعطیلی مداوم دولت ایالات متحده و در نتیجه عدم وجود داده‌های کلیدی اقتصاد کلان، سرمایه‌گذاران را با راهنمایی کمی در مورد جهت سیاست پولی ایالات متحده مواجه کرده است. با این حال، داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) که در روز جمعه منتشر شد، به بازگرداندن برخی از اعتماد به نفس‌ها در مورد احتمال کاهش بیشتر نرخ‌ها در سال جاری کمک کرد. حجم معاملات ETPها در سطح جهان همچنان قوی بود و در این هفته به 39 میلیارد دلار رسید که بسیار بالاتر از میانگین هفتگی 28 میلیارد دلار از ابتدای سال تاکنون (YTD) است.

از نظر منطقه‌ای، ایالات متحده با ورود سرمایه قابل توجه در مجموع 843 میلیون دلار پیشتاز بود، در حالی که آلمان یکی از بزرگترین ورود سرمایه‌های هفتگی خود را با 5.2 میلیون دلار ثبت کرد. در مقابل، سوئیس شاهد خروج سرمایه 359 میلیون دلار بود که عمدتاً ناشی از انتقال دارایی بین ارائه‌دهندگان به جای فشار فروش واقعی بود.

بیتکوین شاهد ورود سرمایه‌ای بالغ بر 931 میلیون دلار بود که از زمان شروع کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو ایالات متحده ، مجموع ورود سرمایه را به 9.4 میلیارد دلار رساند. جریان‌های ورودی از ابتدای سال تاکنون به 30.2 میلیارد دلار رسیده است که هنوز کمتر از 41.6 میلیارد دلار ثبت شده در سال گذشته است.

اتریوم برای اولین بار در 5 هفته شاهد جریان‌های خروجی به مجموع 169 میلیون دلار بود و جریان‌های خروجی روزانه در طول هفته ثابت بود، با وجود این، ETP های اهرمی 2x همچنان محبوب هستند. جریان‌های ورودی در Solana و XRP در آستانه راه‌اندازی ETF ایالات متحده به ترتیب 29.4 میلیون دلار و 84.3 میلیون دلار کاهش یافته است.

BlackRock

به‌روزرسانی سناریوهای کلان ما

• ما سناریوهای کلان خود را در یک افق تاکتیکی به‌روزرسانی می‌کنیم، در حالی که همچنان شاهد کاهش ملایم نرخ بهره فدرال رزرو و بازار کار هستیم که از دارایی‌های ریسک‌پذیر و ریسک‌پذیری گسترده‌تر حمایت می‌کند.

• سهام ایالات متحده به بالاترین سطح خود رسید. ما در یک هفته شلوغ از نتایج درآمد شرکت‌های بزرگ فناوری، به دنبال به‌روزرسانی‌هایی در مورد برنامه‌های هزینه‌های سرمایه‌ای هوش مصنوعی هستیم.

• ما به دنبال جلسات بانک‌های مرکزی جهانی هستیم و انتظار داریم فدرال رزرو دوباره نرخ‌ها را کاهش دهد. تعطیلی دولت ایالات متحده به این معنی است که بازارها احتمالاً فاقد داده‌های تولید ناخالص داخلی و هزینه‌های مصرفی شخصی خواهند بود.

کاهش تدریجی بازار کار باید به فدرال رزرو اجازه دهد تا این هفته نرخ بهره را دوباره کاهش دهد و از دارایی‌های ریسک‌پذیر حمایت کند. ما سناریوهای کلان خود را که برای اطلاع‌رسانی در مورد موضع ریسک ما استفاده شده‌اند، به‌روزرسانی می‌کنیم – از جمله سناریوهای نزولی احتمالی در صورت ثابت ماندن تورم.

ما فکر می‌کنیم افزایش قیمت طلا در سال جاری – و فروش کوتاه مدت – به نگرانی‌ها در مورد بدهی در اقتصادهای بزرگ مرتبط است، اما تا حدی نیز به دلیل ریسک‌پذیری صعودی و کف احتمالی سفته‌بازانه است. ما طلا را به عنوان یک ریسک تاکتیکی در سبد سرمایه‌گذاری می‌بینیم.

کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، ریسک‌پذیری را افزایش داده است – و طلا پس از دهه‌ها رکود نسبی، امسال جهش غیرمعمولی داشته است. طلا در مسیر بزرگترین افزایش سالانه خود از سال ۱۹۷۹ – زمانی که تورم شایع بود – قرار دارد و امسال نیز بیش از ۵۰ درصد افزایش یافته است. به نمودار نگاه کنید. چه چیزی آن را هدایت می‌کند؟ نگرانی‌ها در مورد چشم‌اندازهای مالی در اقتصادهای بزرگ یکی از عواملی است که سرمایه‌گذاران به دنبال تنوع‌بخشی به سبد سهام خود به جای اوراق قرضه بلندمدت هستند. خرید بانک‌های مرکزی هنوز هم یک عامل پایدار برای تقویت طلا است. با این حال، ریسک‌پذیری صعودی نیز نقش دارد، به خصوص با خرید بیش از حد خرده‌فروشی که این ماه آن را به اوج‌های جدید تاریخی نزدیک به 4,400 دلار رساند. چنین افزایش سوداگرانه‌ای به این معنی است که از نظر ما، عقب‌نشینی ناگهانی تعجب‌آور نیست. این حرکات نشان می‌دهد که چگونه کاهش نرخ بهره فدرال رزرو می‌تواند از ریسک‌پذیری حمایت کند – و با این حال، ما سناریوهای کلان خود را که می‌تواند موضع ریسک‌پذیری کمتری را تحریک کند، به‌روزرسانی می‌کنیم. ما طلا را به عنوان یک ریسک تاکتیکی در سبد سهام می‌بینیم.

پس زمینه هفته:

سهام ایالات متحده پس از آنکه داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده ایالات متحده به تقویت انتظارات مبنی بر کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در دو جلسه سیاست‌گذاری آخر امسال کمک کرد، به رکوردهای جدیدی رسید. درآمدهای قوی نیز به بهبود سهام از نوسانات اخیر کمک کرده است. هفته آینده شاهد گزارش شرکت‌های فناوری بزرگ با تمرکز بر برنامه‌های سرمایه‌گذاری هوش مصنوعی خواهیم بود. بازده اوراق خزانه‌داری 10 ساله ایالات متحده نزدیک به پایین‌ترین حد خود در شش ماه گذشته، حدود 4.00٪، در نوسان است. طلا قبل از سقوط، به بالاترین رکورد خود در نزدیکی 4400 دلار رسید و به روند صعودی نه هفته‌ای خود پایان داد.

سایر بازارها

طلا واقعا استراحت کرد…

در گزارش هفته‌ی گذشته‌ی مکس دیجیتال، پس از مدت‌ها تحلیل صعودی روی طلا، با این تیتر اولین سیگنال نزولی در چند ماه گذشته را بر روی نمودار قیمت جهانی آن اعلام کردیم: “طلا بالاخره استراحت میکند؟”

همانطور که در نمودار پیداست، قیمت اونس جهانی طلا تنها در 4 روز گذشته بیش از 11% کاهش را تجربه کرده است و با توجه به مومنتوم نزولی که در قیمت شکل گرفته است و همچنین نموداری که با توجه به رشد شارپ در آن، حمایت خیلی خوبی نمی‌توان برای آن تعیین کرد، سخت می‌توان نقطه‌ی بازگشت روند قیمتی را تخمین زد، اما سطح 3,790 دلار به عنوان جدی‌‌ترین حمایت بر سر راه قیمت، می‌تواند بهترین امید ما برای بازگشت دوباره‌ی روند صعودی باشد.

کم شدن فشار فروش در فاصله‌ی 1,000 تومانی از حمایت تعیین شده

در هفته‌ی گذشته به سطح 106,500 تومانی در نمودار تتر به عنوان حمایت جدی برای آن اشاره کردیم و در حال حاضر می‌بینیم که قیمت در فاصله‌ی تقریبا هزار تومانی از این حمایت با کاهش فشار فروش همراه شده و مومنتوم نزولی قیمت بسیار کندتر از قبل شده است. در صورت تداوم این کف‌سازی و رنج زدن بیشتر قیمت در این محدوده‌، می‌توان به صورت پله‌ای و به دید میان‌مدت وارد پوزیشن خرید شد.

تحلیل On-Chain

در هفته پیش گفتیم که که محدوده ای که اکنون در آن قرار داریم ( ۱۰۵ تا ۱۱۲ هزار دلار) به‌عنوان منطقه حیاتی حمایت و مقاومت شناخته می‌شود؛ حفظ این محدوده می‌تواند زمینه‌ساز بازسازی اعتماد و بازگشت تدریجی روند صعودی باشد و بیت توانست ۱۱۶۴۰۰ نیز بالا رود در ادامه به بررسی وضعیت آنچینی موجود میپردازیم:

(در حال حاضر بیت کوین در محدوده ۱۱۴ هزار دلار میباشد)

بیت‌کوین دوباره به محدوده 0.85 cost-basis band که ۱۱۳ هزار دلار است را پس گرفته و یک سطح خطر کلیدی را به حمایت تبدیل کرده است. اگر خریداران بتوانند این ناحیه را حفظ کنند، حرکت صعودی از اینجا می‌تواند دوباره آغاز شود. اما اگر این ناحیه از دست برود، احتمالاً بازار به سطوح پایین‌تر بازخواهد گشت. این ناحیه یک نقطه حیاتی برای نظارت است.

بیت‌کوین دوباره به محدوده 0.85 cost-basis band که ۱۱۳ هزار دلار است را پس گرفته و یک سطح خطر کلیدی را به حمایت تبدیل کرده است. اگر خریداران بتوانند این ناحیه را حفظ کنند، حرکت صعودی از اینجا می‌تواند دوباره آغاز شود. اما اگر این ناحیه از دست برود، احتمالاً بازار به سطوح پایین‌تر بازخواهد گشت. این ناحیه یک نقطه حیاتی برای نظارت است.

 برای اولین بار از ریزش ۱۰ اکتبر، شاخص‌های CVD در بازار اسپات و فیوچرز فلت شدن؛ یعنی فشار فروش تهاجمی که توی روزهای قبل دیده می‌شد، حالا فروکش کرده. به بیان ساده‌تر، فروشنده‌ها یه کم عقب‌نشینی کردن و بازار داره به یه حالت تعادل موقت می‌رسه که می‌تونه نشونه‌ای از آروم شدن روند نزولی باشه.

نسبت عرضه استیبل‌کوین (SSR) الان نزدیک پایین‌ترین سطح‌های چرخه‌ایشه، یعنی نقدینگی استیبل‌کوین‌ها نسبت به بیت‌کوین زیاده. به زبان ساده، پول آماده خرید تو بازار زیاده و فقط منتظره اعتماد به بازار برگرده. تجربه نشون داده هر وقت SSR پایینه، معمولاً بعدش فشار خرید بیشتر میشه و بازار شانس رشد بالاتری پیدا می‌کنه.

بازاردوباره بیشتر دست ریتلر ها یا یا اخُرده‌سرمایه‌گذارها افتاده. داده‌های معاملات فیوچرز نشون می‌ده با تثبیت بیت‌کوین دور محدوده ۱۱۴ هزار دلار، اندازه سفارش‌های بزرگ یا سفارش های مرتبط با نهنگ ها کاهش پیدا کرده و سفارش‌های کوچیک از سمت تریدرهای خرد بیشتر شده. معمولاً این وضعیت یعنی نهادهای بزرگ فعلاً در حال کاهش ریسک و نظاره‌گر بازارن. این فازها اغلب با نوسان محدود و رفتار خنثی قیمت همراهه تا وقتی که نهنگ‌ها دوباره برای خرید در محدوده‌های پایین‌تر برگردن. اگه سفارش‌های بزرگ دوباره نزدیک محدوده ۱۰۹ تا ۱۱۰ هزار دلار ظاهر بشن، می‌تونه نشونه شروع موج صعودی جدید تا محدوده ۱۲۰ تا ۱۲۵ هزار دلار باشه.

داده‌های بایننس نشون می‌دن بیت‌کوین، کمی بالاتر از ارزش منصفانه‌اش که حدود ۱۰۰ هزار دلاره معامله مییشه. محدوده‌ی بالایی این شاخص نزدیک ۱۳۰ هزار و کفش حدود ۷۷ هزار دلاره. این وضعیت نشون می‌ده بازار بعد از اصلاح کوتاه اواسط اکتبر، وارد فاز تعادل صعودی شده. وقتی قیمت بالاتر از ارزش منصفانه ولی پایین‌تر از سقف محدوده حرکت می‌کنه، معمولاً یعنی بازار در وضعیت سالم و آماده ادامه رشد قرار داره. مقاومت مهم بعدی حوالی ۱۳۰ هزار است  اما نکته‌ی مثبت اینه که خودِ ارزش منصفانه در حال افزایشه، یعنی بنیادهای بازار مثل تقاضای نهادی و کاهش عرضه در صرافی‌ها هنوز روند صعودی میان‌مدت رو تقویت می‌کنن.

با نگاه به پارامتر The Average Directional Index یا ADX و پیشبینی بازار نسبت به آن را بسنجیم  چگونه مقدار ADX را تفسیر کنیم؟

کمتر از ۲۵: روند ضعیف یا بازار بدون روند (رنج) است و استراتژی‌های روندی ممکن است کار نکنند.

بین ۲۵ تا ۵۰: روند قوی در حال شکل‌گیری است.

بالای ۵۰: روند خیلی قوی است، اما ممکن است بازار بیش از حد حرکت کرده باشد (Overheated) و احتمال اصلاح قیمت زیاد است.

و  گفتیم با توجه به اینکه ما در محدود 22  هستیم 

 هستیم میتوان گفت که بازار رنج  است

جمع بندی:

 سناریوی پایه: به طور کلی وضعیت آنچینی داده‌های on-chain نشان می‌دهند که محدوده ی ( ۱۱۲ تا ۱۱۳ هزار دلار) به‌عنوان منطقه حیاتی حمایت آنچین و ۱۱۷ هزار دلار  مقاومت آنچینی پیش روست که در صورت شکست و تثبیت سقف جدید دور از انتظار نیست ،

به طور کلی بازار منتظر یک خبو و مومنتوم میباشد که جهت خود را مشخص کند.

کریپتو ای‌تی اف

بازگشت آهسته‌ی سرمایه‌های سازمانی

در هفته‌ی گذشته و پس از خروجی‌های مکرری که از صندوق‌های بیتکوین و اتریوم مشاهده کردیم، با توجه به تغییر روند قیمت، به نظر می‌رسد که سرمایه‌های سازمانی به آهستگی در حال بازگشت به سمت این صندوق‌ها هستند و در صورت تداوم این اتفاق در هفته‌ی جاری، این اتفاق می‌تواند بسیار نکته‌ی مثبتی برای ادامه‌ی روند قیمتی باشد.

US BTC ETFs Netflow

US ETH ETFs Netflow

تحلیل تکنیکال

BTC/USDT

ترند نزولی شکسته شد، منتظر تثبیت بالای 116,000 باشید.

در هفته‌ی گذشته به ترند صعودی شکل گرفته در قیمت بیتکوین اشاره کردیم و گفتیم که تنها امید برای حفظ روند و جلوگیری از ریزش بیشتر قیمت، شکست این ترند نزولی خواهد بود. در حال حاضر این ترند شکسته شده و در صورتی که قیمت بتواند خود را بالای سطح 116,000 دلار به عنوان اولین مقاومت ماینور تثبیت کند، حرکت به سمت قیمت‌های بالای 120,000 دلار و باکس مقاومتی مشخص شده بر روی نمودار شروع خواهد شد.

ETH/USDT

تثبیت بالای 4,300 دلار، کلید حرکت اتریوم به سمت سقف جدید

اتریوم نیز همانند بیتکوین توانست از الگوی مثلثی که برای آن مشخص کرده بودیم سربلند بیرون آید و پس از شکست ترند نزولی خود در تلاش است تا به مقاومت 4,300 دلاری خود برسد. در صورتی که اتریوم بتواند از این سطح عبور کند، شرایط برای حرکت آن به سمت محدوده‌ی سقف تاریخی جدید فراهم خواهد شد.

ETH/BTC

اصلاح زمانی در حال اتمام است

در دو هفته‌ی گذشته برای جفت ارز اتریوم نسبت به بیتکوین یک سناریوی اصلاح زمانی را مطرح کردیم که این سناریو به خوبی عمل کرد و همانطور که انتظار می‌رفت توانست از اصلاح بیشتر قیمت جلوگیری کند، در حال حاضر به نظر می‌رسد که به انتهای این اصلاح زمانی نزدیک شده‌ایم و وقت آن است که یک روند جدید (احتمالا صعودی) در قیمت را شروع کنیم.

اطلاعیه سلب مسئولیت

معامله در بازار‌های مالی اقدامی پر ریسک است و افراد باید به دقت شرایط سرمایه‌گذاری خود را بررسی کنند. بنابراین، این گزارش نباید به تنهایی مبنای انجام سرمایه‌گذاری قرار گیرد و تیم مکس دیجیتال هیچ مسئولیتی در قبال هرگونه تصمیم‌گیری، اقدام به معامله، سود یا زیان افراد را نمی‌پذیرد.

مطالب مندرج در این گزارش توسط تیم تحلیل مکس دیجیتال و با رعایت بی طرفی انجام شده است. این تحلیل‌ها صرفا نظر تحلیل گران این تیم بوده است و هیچگونه توصیه به خرید و فروش، ورود یا خروج از بازار نشده است.

با توجه به سرعت بالای تغییرات در بازار‌های مالی، اطلاعات و فرضیات این گزارش می‌تواند هر لحظه تغییر کند و مکس دیجیتال مسئولیتی در قبال به هنگام سازی داده‌ها بر عهده نمی‌گیرد.

مالکیت معنوی محتوای مندرج در این گزارش متعلق به مکس دیجیتال است.