در این گزارش هفتگی، به تحلیل فاندامنتال و تکنیکال رمزارزها و بازارهای مالی می‌پردازیم و آخرین تغییرات و رویدادهای مرتبط با این بازارها را بررسی می‌کنیم. با ما همراه باشید تا اطلاعات مهم و جذابی را درباره تحلیل رمزارزها دریافت کنید.

اخبار و رویدادها

سقف تاریخی جدید برای بیتکوین

هفته گذشته تعطیلی دولت فدرال ایالات متحده و عدم انتشار داده های اشتغال واکنش بسیار مثبت بیتکوین را به همراه داشت و بیتکوین موفق شد سقف تاریخی جدیدی در قیمت 126,200 دلار ثبت کند. اتریوم و سایر ارز ها نیز رشد های قابل توجهی داشتند و اتریوم تا محدوده 4,700 دلار رشد خوبی را تجربه کزد.

تعطیلی دولت فدرال آمریکا در هفته گذشته

دولت آمریکا روز چهارشنبه به دلیل اختلافات حزبی بر سر بودجه، برای پانزدهمین بار از سال 1980 تعطیل شد. این تعطیلی تنها چند ساعت پس از انتشار گزارش غیرمنتظره شرکت ای‌دی‌پی (ADP) مبنی بر از دست رفتن 32,000 شغل در بخش خصوصی رخ داد. با این حال، سرمایه‌گذاران با امید به کاهش نرخ بهره در ماه‌های آینده، بیش از پیش به بازار خوشبین شده‌اند.

توقف خرید بیتکوین توسط استراتژی

شرکت استراتژی (Strategy) که بزرگترین دارنده نهادی بیتکوین در جهان محسوب می‌شود، این هفته نظاره گر سقف تاریخی بیتکوین بود و خرید تازه ای انجام نداد.این در حالی است که این شرکت در سه ماه گذشته حدود 4 میلیارد دلار سود تحقق نیافته از بیتکوین داشت.

پلتفرم CME در آمریکا معاملات 24 ‌ساعته ارز دیجیتال را از سال 2026 آغاز می‌کند

پلتفرم معاملات آتی CME، از بزرگ‌ترین صرافی‌های آتی آمریکا، قصد دارد معاملات 24 ‌ساعته قراردادهای آتی و آپشن ارزهای دیجیتال را از اوایل 2026 راه‌اندازی کند. این طرح که منتظر تأیید نهادهای نظارتی است، برای یک صرافی تحت‌نظر آمریکا امکان مدیریت ریسک پیوسته در هفت روز هفته را فراهم می‌کند.

صندوق ETF بیتکوین بلک‌راک سودآورترین محصول مالی این شرکت شد

صندوق ETF بیتکوین (IBIT) متعلق به بلک‌راک، تنها در کمتر از دو سال، به سودآورترین صندوق این شرکت تبدیل شده است. این صندوق با درآمد سالانه 244.5 میلیون دلاری، حتی از صندوق شاخص S&P500 که 25 سال سن دارد، پیشی گرفته است. ارزش دارایی‌های تحت مدیریت این صندوق اکنون به 97.8 میلیارد دلار رسیده و فاصله چندانی با مرز 100 میلیارد دلار ندارد.

گزارش برخی موسسات مالی

CoinShares

ورود بی‌سابقه 5.95 میلیارد دلار به دلیل نگرانی‌های مربوط به اشتغال و تعطیلی

هفته گذشته، محصولات سرمایه‌گذاری دارایی‌های دیجیتال 5.95 میلیارد دلار جذب کردند که ناشی از واکنش دیرهنگام به داده‌های ضعیف اشتغال و نگرانی‌ها در مورد ثبات دولت ایالات متحده بود.

ایالات متحده با ورود بی‌سابقه 5 میلیارد دلار پیشتاز بود و پس از آن سوئیس (563 میلیون دلار ، رکورد جدید) و آلمان (312 میلیون دلار) قرار گرفتند.

بیتکوین شاهد ورود بی‌سابقه 3.55 میلیارد دلار، اتریوم 1.48 میلیارد دلار ، در حالی که سولانا (706.5 میلیون دلار) و ریپل (219.4 میلیون دلار) نیز رکوردهای قابل توجهی را ثبت کردند.

محصولات سرمایه‌گذاری دارایی‌های دیجیتال هفته گذشته ورودی 5.95 میلیارد دلار را ثبت کردند که بزرگترین ورودی هفتگی ثبت شده است. ما معتقدیم که این امر به دلیل واکنش تأخیری به کاهش نرخ بهره FOMC، همراه با داده‌های بسیار ضعیف اشتغال، همانطور که در انتشار ADP Payroll در روز چهارشنبه نشان داده شده است، و نگرانی‌ها در مورد ثبات دولت ایالات متحده پس از تعطیلی دولت بوده است. افزایش مثبت قیمت‌ها، کل دارایی‌های تحت مدیریت (AuM) را به بالاترین حد خود یعنی 254 میلیارد دلار رساند.

از نظر منطقه‌ای، احساسات مثبت گسترده بود اما عمدتاً بر ایالات متحده متمرکز بود که هفته گذشته 5 میلیارد دلار  ورودی داشت که یک رکورد هفتگی جدید بود. سوئیس نیز رکورد هفتگی خود را شکست و 563 میلیون دلار ورودی داشت، در حالی که آلمان دومین ورودی هفتگی بزرگ خود را با مجموع 312 میلیون دلار تجربه کرد.

بیتکوین شاهد بزرگترین ورودی هفتگی خود با مجموع 3.55 میلیارد دلار بود و با وجود اینکه قیمت‌ها در طول هفته به بالاترین حد خود نزدیک شدند، سرمایه‌گذاران تصمیم به خرید محصولات سرمایه‌گذاری فروش نگرفتند.

اتریوم هفته گذشته شاهد ورود سرمایه‌ای بالغ بر 1.48 میلیارد دلار بود و کل ورود سرمایه از ابتدای سال (YTD) را به رکورد 13.7 میلیارد دلار رساند که نزدیک به سه برابر سال گذشته است.

سولانا نیز رکورد هفتگی خود را شکست و هفته گذشته شاهد ورود سرمایه 706.5 میلیون دلار بود و ورود سرمایه از ابتدای سال را به 2.58 میلیارد دلار رساند. ریپل نیز هفته گذشته شاهد ورود سرمایه قابل توجهی به میزان 219.4 میلیون دلار بود، اگرچه ورود سرمایه بسیار کمی به سایر آلتکوین‌ها داشتیم.

BlackRock

فضای تسهیل فدرال رزرو، ما را در ریسک‌پذیری نگه می‌دارد

• بازار کار رو به افول، از کاهش نرخ بهره فدرال رزرو پشتیبانی می‌کند و اساس موضع ریسک‌پذیری ما است.به‌روزرسانی مشاغل ایالات متحده کلیدی است و اکنون به دلیل تعطیلی دولت به تعویق افتاده است.

• فناوری و هوش مصنوعی، سهام جهانی را تقویت کرده‌اند، و سهام ایالات متحده به بالاترین رکوردهای جدید خود رسیده است. بازده اوراق خزانه ایالات متحده در سراسر منحنی سقوط کرد.

• تعطیلی دولت احتمالاً به معنای تأخیر در انتشار داده‌های تجاری و سایر داده‌های ایالات متحده در هفته آینده است، بنابراین ما داده‌های گزارش شده خصوصی یا ایالتی را زیر نظر داریم.

موضع ریسک‌پذیری ما به نشانه‌هایی بستگی دارد که نشان می‌دهد رکود بازار کار، کاهش بیشتر نرخ بهره فدرال رزرو را تحریک می‌کند. اما تعطیلی دولت ایالات متحده یک نشانه مهم  داده‌های حقوق و دستمزد سپتامبر را به تأخیر می‌اندازد. این امر تمرکز را به داده‌های دیگری مانند فرصت‌های شغلی، استخدام بخش خصوصی و ادعاهای بیکاری تغییر می‌دهد – که تاکنون با بازار کار ضعیف‌تر سازگار است. ما در مورد سهام ایالات متحده و اوراق خزانه بلندمدت خنثی، اضافه وزن داریم، زیرا با از سرگیری کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، وزن اوراق قرضه را که مدت‌ها در آن کم بود، کاهش داده‌ایم.

با انگیزه نگرانی‌ها در مورد بازار کار ضعیف، فدرال رزرو ماه گذشته نرخ بهره را کاهش داد کاهش‌هایی که موضع طرفدار ریسک ما را تأیید می‌کنند، همانطور که در چشم‌انداز جهانی سه‌ماهه چهارم خود بیان کردیم. رشد شغلی امسال به زیر 200,000 در ماه رسیده و بیکاری افزایش یافته است. این کاهش احتمالاً نشان‌دهنده عدم قطعیت تعرفه‌ها است، زیرا شرکت‌ها منتظر شفافیت هستند و کاهش مشاغل فدرال، با حدود 100,000 شغل از دست رفته تاکنون و بیشتر در راه است. عرضه نیروی کار نیز ضعیف شده است: دفتر بودجه کنگره اکنون انتظار مهاجرت خالص 400,000 نفر را در سال 2025 دارد، در حالی که تخمین ژانویه2  میلیون نفر بود. نتیجه: تقاضای نیروی کار به شدت کاهش یافته است، اما سرعت “سربه‌سر” رشد شغلی – که بیکاری و افزایش دستمزد را کنترل می‌کند نیز به طور قابل توجهی کاهش یافته است. به نمودار نگاه کنید. به عبارت دیگر: بله، افزایش شغل در حال کاهش است، اما از دست دادن شغل‌ها کم است، و نرخ بیکاری طبق استانداردهای تاریخی پایین است یک رکود “بدون استخدام، بدون اخراج”

پس زمینه بازار:

سهام ایالات متحده سه‌ماهه چهارم را با رسیدن به بالاترین رکوردهای تاریخی جدید آغاز کرد، و فناوری همچنان پیشتاز است. موضوع هوش مصنوعی همچنان کلیدی و جهانی است: همکاری بین تراشه‌سازان کره جنوبی و OpenAI به افزایش تقریباً 5 درصدی Kospi کمک کرد و افزایش آن در سال جاری را به تقریباً 50 درصد رساند. بازده اوراق خزانه ایالات متحده در منحنی نزولی قرار گرفت و بازده 10 ساله نزدیک به 4.10 درصد و نزدیک به پایین‌ترین حد پنج ماه گذشته کاهش یافت. قیمت طلا با ثبت رکوردهای جدید، افزایش خود را در سال جاری به تقریباً 50 درصد رساند

سایر بازارها

شاخص دلار همچنان در تلاش‌های ناموفق برای باز پس‌گیری سطح 100 واحدی

شاخص دلار با توجه به اتفاقات و تحولات اخیر ایالات متحده و اوضاع نابسامان کسری بودجه دولت، همچنان در تلاش‌های خود برای باز‌پس گرفتن سطح 100 واحدی خود ناموفق بوده و در حال حاضر نیز در حال شروع یک حرکت دیگر به سمت این سطح است که بازهم به نظر می‌رسد با موفقیت همراه نخواهد شد.

تحلیل On-Chain

 در هفته پیش گفتیم اشاره کردیم که وضعیت آنچین نسبت به هفته ی قبل از بسیار بهتر است و بازار میتواند تا ۱۱۷ هزار نیز بالا برود که بیت در حرکتی بسیار پر مومنتوم تا ۱۲۶ هزار نیز صعود کرد و سقف جدید خود را ثبت کرد این در حالی است که ذخایر صرافی‌ها به پایین‌ترین سطح خود در هفت سال گذشته رسیده است،در ادامه به بررسی وضعیت آنچینی موجود میپردازیم:

(در حال حاضر بیت کوین در محدوده ۱۲۴ هزار دلار میباشد)

بر اساس داده‌های بایننس، بیش از ۱.۱ میلیارد دلار استیبل‌کوین وارد این صرافی شده و همزمان بیش از ۵۰۰ میلیون دلار بیت‌کوین از بایننس به کیف‌پول‌هامنتقل شده است. این تغییرات نشان‌دهنده احساسات قوی صعودی در میان معامله‌گران در طی این افزایش قیمت  است

به علاوه با بررسی نسبت MVRV که با اینکه سقف را زدیم در محدوده ی ۲،۲۸ بوده که محدوده ای متعادل است .

با بررسی این فاکتور و موجودی صرافی ها که اشاره کردیم در حال کاهش است و MVRV متعادلی که داریم میتوان نتیجه گرفت که امکان افزایش قیمت همچنان موجود است.

به علاوه unrealized profit  یا سود تحقق نیافته دارندگان کوتاه‌مدت بیت‌کوین به ۱۰٪ افزایش یافته است. (در ابتدای امسال پس از رسیدن به ۱۵٪ آن‌ها شروع به فروش در بازار کرده‌اند. این مقدار معادل ۱۳۱,۸۰۰ دلار برای هر بیت‌کوین است)

به علاوه ریتلرز ها یا سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی دوباره در بایننس فعال شده‌اند. 

با رسیدن بیت‌کوین به سقف جدید خودش، ورود بیت‌کوین به بایننس از آدرس‌های با موجودی کمتر از ۱ بیت‌کوین به شدت افزایش یافته است. این تغییر قابل توجه است چون در ماه‌های اخیر چنین حجم ورودی مشاهده نشده بود، که نشان‌دهنده بازگشت سرمایه‌گذاران کوچک به بازار است. هرچند حجم کلی معاملات این گروه کم است، اما این حرکت نشان‌دهنده تغییرات رفتاری مهمی در کوتاه‌مدت است. در حالی که سرمایه‌گذاران نهادی به انباشت موقعیت‌های خود ادامه می‌دهند، سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی بیشتر تحت تأثیر روند و نوسانات بازار قرار گرفته‌اند.

به علاوه با بررسی Bitcoin’s cost basis distribution  میبینیم که حمایت اول در محدوده ۱۲۱ هزار دلار و حمایت بعدی که حمایت اصلی میباشد در محدوده ۱۱۷ هزار دلار است جایی که حدود ۱۹۰ هزار بیت خریداری شده است.

با نگاه به پارامتر The Average Directional Index یا ADX و پیشبینی بازار نسبت به آن را بسنجیم  چگونه مقدار ADX را تفسیر کنیم؟

کمتر از ۲۵: روند ضعیف یا بازار بدون روند (رنج) است و استراتژی‌های روندی ممکن است کار نکنند.

بین ۲۵ تا ۵۰: روند قوی در حال شکل‌گیری است.

بالای ۵۰: روند خیلی قوی است، اما ممکن است بازار بیش از حد حرکت کرده باشد (Overheated) و احتمال اصلاح قیمت زیاد است.

و  گفتیم با توجه به اینکه ما در محدود 30 هستیم 

 هستیم میتوان گفت که بازار در حال شکل‌گیری روند است

جمع‌بندی

 سناریوی پایه: به طور کلی وضعیت آنچینی داده‌های on-chain نشان می‌دهند که اوضاع همچنان قوی و خوب است اما پتانسیل اصلاحات وجود دارد،حمایت فعلی در محدوده  ۱۲۱ و ۱۱۷ هزار دلار قرار دارد که در صورت رسیدن به این محدوده و ورود تقاضا پتانسیل رفتن تا ۱۳۰ و ۱۳۵  هزار موجود است، در حالی که شکست این سطح می‌تواند قیمت را به سمت 110K کاهش دهد.

کریپتو ای‌تی اف

US BTC ETFs Netflow

US ETH ETFs Netflow

ورودی سنگین صندوق‌های بیتکوینی، سقف جدید قیمتی

در هفته‌ی گذشته و همچنین در ادامه‌ی آن، در روز ابتدایی هفته‌ی معاملاتی جاری، ورودی‌های بسیار جذاب و سنگین صندوق‌های بیتکوینی رقم خوردند که این ورودی‌ها نه تنها به صعود قیمت در روزهای گذشته کمک شایانی کرد، بلکه حجم این ورودی‌ها به اندازه‌ای جذاب بود که امیدواری زیادی را برای ادامه یافتن این روند صعودی شکل گرفته در قیمت به همراه آورده است.

تحلیل تکنیکال

BTC/USDT

سطح حمایتی بی نقص کار کرد

در هفته‌ی گذشته پس از حمایتی که از سطح استاتیک و داینامیک بیتکوین شاهد بودیم، یک روند صعودی بسیار قوی در قیمت شکل گرفت و همین روند صعودی باعث ثبت سقف تاریخی جدید در قیمت بیتکوین شد. در حال حاضر سقف ترند داینامیک در نزدیکی قیمت می‌تواند به عنوان اولین مقاومت جدی بر سر راه قیمت عمل کند.

ETH/USDT

کانال صعودی به درستی شکسته شد

در هفته‌ی گذشته به یک الگوی کانال نزولی در قیمت اتریوم اشاره کردیم و گفتیم که قیمت می‌تواند به سمت سقف این الگو حرکت کند و این اتفاق نیز افتاد و همچنین سقف این کانال نیز شکسته شد. در حال حاضر اولین واکنش‌ها به سطح استاتیک مقاومتی که در ناحیه سقف تاریخی قیمت اتریوم قرار دارد را شاهد هستیم که باید در ادامه ببینیم اتریوم چقدر زمان احتیاج دارد تا بتواند از سد این سطح استاتیک عبور کند.

ETH/BTC

سقف کانال نزولی، مقاومت بعدی خواهد بود

نمودار اتریوم نسبت به بیتکوین در هفته‌ی گذشته پس از حفظ سطح استاتیک و داینامیک خود که به آن اشاره کرده بودیم، توانست یک حرکت صعودی خوب را به سمت سقف کانال نزولی خود شروع کند. در حال حاضر این سقف کانال اولین مقاومت جدی بر سر راه قیمت خواهد بود و در صورت شکست، نقطه‌ی شروع کانال یعنی سقف محدوده‌ی 0.0433 در دسترس خواهد بود.

اطلاعیه سلب مسئولیت

معامله در بازار‌های مالی اقدامی پر ریسک است و افراد باید به دقت شرایط سرمایه‌گذاری خود را بررسی کنند. بنابراین، این گزارش نباید به تنهایی مبنای انجام سرمایه‌گذاری قرار گیرد و تیم مکس دیجیتال هیچ مسئولیتی در قبال هرگونه تصمیم‌گیری، اقدام به معامله، سود یا زیان افراد را نمی‌پذیرد.

مطالب مندرج در این گزارش توسط تیم تحلیل مکس دیجیتال و با رعایت بی طرفی انجام شده است. این تحلیل‌ها صرفا نظر تحلیل گران این تیم بوده است و هیچگونه توصیه به خرید و فروش، ورود یا خروج از بازار نشده است.

با توجه به سرعت بالای تغییرات در بازار‌های مالی، اطلاعات و فرضیات این گزارش می‌تواند هر لحظه تغییر کند و مکس دیجیتال مسئولیتی در قبال به هنگام سازی داده‌ها بر عهده نمی‌گیرد.
مالکیت معنوی محتوای مندرج در این گزارش متعلق به مکس دیجیتال است.