در این گزارش هفتگی، به تحلیل فاندامنتال و تکنیکال رمزارزها و بازارهای مالی می‌پردازیم و آخرین تغییرات و رویدادهای مرتبط با این بازارها را بررسی می‌کنیم. با ما همراه باشید تا اطلاعات مهم و جذابی را درباره تحلیل رمزارزها دریافت کنید.

اخبار و رویداد ها

تاثیر منفی اخبار نرخ تورم ایالات متحده بر بازار

براساس گزارش جدید، نرخ تورم سالانه در آمریکا به 3% رسیده است که از پیش‌بینی 2.9 درصدی بالاتر است. همچنین، شاخص اصلی قیمت مصرف‌کننده (Core CPI) نیز با افزایش به 3.3% رسید که از انتظار 3.1 درصدی فراتر رفت. پس از انتشار این گزارش، بازارهای مالی واکنش شدیدی نشان دادند. قیمت بیتکوین در لحظاتی با افت ناگهانی مواجه شد و به زیر 95 هزار دلار سقوط کرد. تحلیل‌گران افزایش فشار تورمی را عامل نگرانی سرمایه‌گذاران می‌دانند که می‌تواند سیاست‌های سختگیرانه‌تر پولی را به دنبال داشته باشد. قیمت بیتکوین در لحظه نگارش این خبر در حدود 95,600 دلار است.

دامیننس بیتکوین به بالاترین سطح 4 سال اخیر رسیده است

سهم بیتکوین از کل بازار ارزهای دیجیتال به بالای 61 درصد افزایش یافته که بالاترین رقم از سال 2020 است. طبق گزارش QCP Insights، این افزایش در حالی رخ داده که اتریوم (ETH) و سایر آلت کوین‌ها با رکود مواجه هستند.نوسانات قیمت بیتکوین همچنان محدود بوده و شاخص نوسان 7 روزه به 36 درصد کاهش یافته است. با وجود عدم قطعیت‌های اقتصادی از جمله تعرفه‌ها، تورم و سیاست‌های غیرقابل پیش‌بینی ترامپ، معامله‌گران منتظر سیگنال‌های روشن‌تری از سیاست‌های اقتصادی هستند.

بورس نیویورک پیشنهاد امکان استیکینگ در ETF اتریوم گری‌اسکیل را ارائه کرد

بورس نیویورک (NYSE) پیشنهادی را برای فراهم کردن امکان استیکینگ در صندوق قابل معامله (ETF) اتریوم شرکت گری‌اسکیل ارائه کرده است. در صورت تأیید این پیشنهاد، ETF اتریوم گری‌اسکیل می‌تواند از قابلیت استیکینگ (Staking) بهره‌مند شود و دارندگان آن نیز از پاداش‌های استیکینگ برخوردار شوند.این اقدام می‌تواند تأثیر قابل‌توجهی بر صنعت ETFهای مبتنی بر ارز دیجیتال داشته باشد و مسیر جدیدی را برای سرمایه‌گذاران نهادی در حوزه اتریوم باز کند. هنوز مشخص نیست که این پیشنهاد چه زمانی تأیید یا رد خواهد شد، اما بررسی آن توسط نهادهای نظارتی آغاز شده است.

شبکه اصلی Unichain لایه دوم Uniswap راه اندازی شد

به گزارش Coindesk ، یونی چین (Unichain) از فناوری OP Stack متعلق به آپتیمیزم (Optimism) استفاده می‌کند. علاوه بر این سایر شبکه‌های لایه 2 اتریوم، تراکنش‌هایی سریع‌تر و ارزان‌تر نسبت به شبکه اصلی اتریوم ارائه می‌دهد. توسعه‌دهندگان می‌توانند برنامه‌های خود را روی این شبکه اجرا کنند که به‌طور ویژه برای امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) بهینه‌سازی شده و هدف آن تبدیل‌ شدن‌ به مرکز نقدینگی کراس چین است. یونی‌ سواپ لبز دو هدف را از راه‌اندازی این شبکه دنبال می‌کند. اولی بهبود تجربه کاربران یونی‌ سواپ و سایر پلتفرم‌های مشابه و دومی ایجاد یک جریان درآمدی جدید از طریق کارمزدهای شبکه است. یک نماینده از یونی‌ سواپ لبز اعلام کرد که حدود 20 درصد از درآمد شبکه مستقیماً به این شرکت خواهد رسید.

رئیس‌جمهور آرژانتین با شکایت و اتهام کلاهبرداری ارز دیجیتال لیبرا مواجه شد!

خاویر میلی (Javier Milei)، رئیس‌جمهور جنجالی آرژانتین با شکایات و اتهامات کلاهبرداری در رابطه با تبلیغ ارز دیجیتال لیبرا (Libra) روبرو شده است. این ارز دیجیتال پس از عرضه در روز جمعه به ارزش بازار بیش از 4 میلیارد دلار رسید، اما ساعاتی بعد به شدت سقوط کرد. میلی ابتدا لیبرا را در ایکس تبلیغ کرد، اما پس از افشای مشکلات پروژه، پست خود را حذف و از آن فاصله گرفت. ارزش لیبرا پس از این رویدادها بیش از 96 درصد سقوط کرد. دادگاه انتظار می‌رود به سرعت یک قاضی را برای رسیدگی به این پرونده تعیین کند. وی در آستانه عزل از مقام ریاست جمهوری و استیضاح قرار دارد.

تقویم اقتصادی

چهارشنبه 19 فوریه

تراز تجاری ژاپن

نرخ تورم سالانه انگلستان

مجوز‌های ساخت و ساز، میزان خانه‌هایی که شروع به ساخت کردند، جلسه‌ی اعضای FOMC ایالات متحده

جمعه 21 فوریه

نرخ تورم سالانه ژاپن

گزارش برخی موسسات مالی

CoinShares

سیاست های انقباضی و انتشار داده CPI موجب خروج 415 میلیون دلاری شد

محصولات سرمایه‌گذاری دارایی‌های دیجیتال پس از جریان بی‌سابقه 19 هفته‌ای پس از انتخابات آمریکا که 29.4 میلیارد دلار جمع‌آوری کرد، اولین خروجی قابل توجه خود را مشاهده کردند که مجموعاً 415 میلیون دلار بود.

بیتکوین که به شدت به انتظارات نرخ بهره حساس است، بار عمده خروج سرمایه گذاران را متحمل شد که مجموعاً 430 میلیون دلار بود.

محصولات سرمایه‌گذاری دارایی‌های دیجیتال اولین جریان خروجی قابل توجه خود را داشتند که در مجموع 415 میلیون دلار بود، پس از یک جریان بی‌سابقه 19 هفته‌ای پس از انتخابات ایالات متحده که به 29.4 میلیارد دلار رسید بسیار بیشتر از 16 میلیارد دلار ثبت شده در 19 هفته اول راه‌اندازی ETF آمریکا است که در ژانویه 2024 آغاز شد. این وضعیت نشان دهنده یک موضع سیاست پولی جنگ طلبانه تر، همراه با داده های تورم ایالات متحده بیش از حد انتظار است.

اکثریت خروجی ها از ایالات متحده منشأ گرفته است که در مجموع به 464 میلیون دلار می رسد، در حالی که اکثر کشورهای دیگر تا حد زیادی تحت تأثیر این اخبار قرار نگرفته اند. ورودی قابل توجهی در آلمان (21 میلیون دلار)، سوئیس (12.5 دلار) و کانادا (10.2 میلیون دلار) ثبت شد.

بیتکوین که به شدت نسبت به انتظارات نرخ بهره حساس است، بار عمده خروج سرمایه گذاران را تحمل کرد که مجموعاً 430 میلیون دلار در هفته گذشته بود. جالب اینجاست که هیچ جریان ورودی متناظری به محصولات شورت بیتکوین وجود نداشت که در عوض شاهد خروجی 9.6 میلیون دلاری بود.

سولانا بیشترین ورودی را در بین دارایی‌ها داشت که مجموعاً 8.9 میلیون دلار بود و XRP و Sui به ترتیب با ورودی‌های 8.5 و 6 میلیون دلار در رتبه‌های بعدی قرار گرفتند.

سهام بلاکچین نیز شاهد ورود 20.8 میلیون دلار بود که جریان ورودی سال به امروز را به 220 میلیون دلار رساند.

JPMorgan

مرور هفته

• افزایش نرخ تورم سالانه ایالات متحده به 3%
• کاهش خرده فروشی به 0.9%

دیدگاه هفته

از زمان شروع همه‌گیری، بخش اداری املاک و مستغلات تجاری یکی از صنایعی بوده است که شدیداً تحت تأثیر قرار گرفته است زیرا شرکت‌ها سیاست‌های کار از خانه را اتخاذ کردند و نیاز به فضای اداری فیزیکی در شهرهای بزرگ را کاهش دادند. در حالی که در مورد از بین رفتن بخش ادارات پس از بیماری همه گیر، با نرخ دو رقمی مشاغل خالی و رشد درآمد خالص عملیاتی منفی طی سه سال گذشته، مطالب زیادی نوشته شده است، آیا این امکان وجود دارد که این بخش به نقطه عطفی در بهبود خود رسیده باشد؟ به نظر می رسد چندین شاخص کلیدی به این سمت اشاره می کنند. همانطور که در نمودار این هفته نشان داده شده است، جذب خالص دفتر ایالات متحده، به عنوان فضایی که از نظر فیزیکی اشغال شده است منهای فضایی که در یک دوره خاص از نظر فیزیکی خالی شده است، در سه ماهه چهارم سال 2024 به طور مثبت افزایش یافته و به نزدیک به 3.5 میلیون فوت مربع رسیده است. این اولین رقم جذب خالص مثبت معنادار در بیش از سه سال گذشته بود و در درجه اول به دلیل فشار بازگشت به دفتر است که در حال انجام است. احساسات مدیریت نسبت به کارهای ترکیبی به طور چشمگیری تغییر کرده است، با یک نظرسنجی در سپتامبر 2024 که نشان داد 79٪ از مدیران عامل انتظار دارند که در سه سال آینده نیروی کار تمام وقت در دفتر کار داشته باشند در حالی که این رقم در آوریل 2024 فقط 34٪ بود. سایر علائم مثبت شامل کاهش فضای اجاره فرعی برای سه بار متوالی است. 

 در سه ماهه، نرخ در دسترس بودن املاک اداری برای دو فصل متوالی کاهش می‌یابد و نرخ‌های خالی باقی می‌ماند در سه ماهه چهارم 2024. در حالی که دارایی‌های اداری با کیفیت بالاتر در مکان‌های برتر بهتر از املاک اداری با کیفیت پایین‌تر در مکان‌های درجه یک هستند، باید دید که آیا این روندها می‌توانند در مسیر طولانی بهبود این بخش ادامه داشته باشند یا خیر. با این حال، سرمایه‌گذاران باید به فرصت‌های موجود در این طبقه از دارایی‌ها که به تجارت با ارزش‌های تخفیف‌یافته ادامه می‌دهند، توجه زیادی داشته باشند.

سایر بازارها

شاخص S&P-500 در آستانه‌ی سقف قیمتی جدید،  Nasdaq هم سقف جدید را زد

در هفته‌ی گذشته بازار سهام ایالات متحده شاهد صعودی جزئی بود که این صعود جزئی شاخص S&P-500 را تا آستانه‌ی سقف جدید رساند و همچنین شاخص Nasdaq توانست یک سقف قیمتی جدید را به ثبت برساند.

در میان سهام برتر آمریکایی در هفته‌ی گذشته، سهام تکنولوژی مانند سهام اپل، انویدیا و متا توانستند عملکرد بهتری نسبت به باقی سهام داشته باشند و هرکدام با رشدی بالای 7% در هفته‌ی گذشته همراه بودند.

روند صعودی قوی طلا

قیمت اونس جهانی طلا مدتها است که در یک روند صعودی پر قدرت قرار گرفته است و بیش از یک ماه است که هیچ اصلاح جدی را تجربه نکرده است. در حال حاضر توقف قیمتی که در هفته‌ی گذشته اتفاق افتاده است، به نظر می‌رسد که واکنشی به سطح 1.236 فیبوناچی باشد. اما با توجه به لگ‌های حرکتی، تارگت اصلی این حرکت صعودی را می‌توان سطح 1.618 فیبوناچی دانست که برابر با قیمت 3,160 دلاری قیمت اونس جهانی است.

تحلیل On-Chain

در هفته گذشته با بررسی شاخص MVRV گفتیم که هنوز تا سقف مارکت فاصله داریم اما نکته قابل توجه اینکه روند این شاخص در سقف ها نزولی بوده و باید دید که این ترند لاین نزولی شکسته میشود یا خیر و بیشتر و بیشتر به نظر آمد که سناریو نزولی فعال باشد چرا که از ترند لاین گفته شده به سمت پایین حرکت کردیم.)

همچنین گفنیم که این در حالی است که با نگاه به Spent Output Age Band میبینیم که حجم قابل توجهی از بیت کوین هایی(14000 بیت کوین) که بین ۷تا ۱۰ سال از آخرین جابه جایی آن ها گذشته فعال و به عبارت دیگر جابه جا شده اند که البته به هیچ عنوان به صرافی ها منتقل نشده اند اما با این حال باید مراقب حرکاتشان بود.

اما در کل با بررسی درصد مالکیت بیت‌کوین توسط نهادهای آمریکایی گفتیم که همچنان در حال افزایش است و  این در حالی‌ست که درصد مالکیت بیت‌کوین توسط نهادهای غیرآمریکایی (مثل کشورهای دیگه) در مقایسه با آمریکایی‌ها کمتره.

به طور کلی، میتوان گفت که بازار کریپتو هنوز در دوران رشدشه و حضور نهادهای آمریکایی در این بازار بیشتر شده، به طوری که در حال حاضر درصد زیادی از بیت‌کوین‌ها توسط این نهادها نگه داشته میشه.

بعلاوه اینکه پریمیوم کوینبیس مثبت بوده که نشان از مثبت بودن احساسات معامله گران آمریکایی است.

و در کل ساید صعودی را قوی تر دیدیم اما بازار تقریبا تماما رنج بود حتی علارغم آمدن دیتای اقتصادی بد ریزش را تجربه نکرد.

در این هفته میخواهیم پارامتر The Average Directional Index یا ADX و پیشبینی بازار نسبت به آن را بسنجیم  چگونه مقدار ADX را تفسیر کنیم؟

کمتر از ۲۵: روند ضعیف یا بازار بدون روند (رنج) است و استراتژی‌های روندی ممکن است کار نکنند.

بین ۲۵ تا ۵۰: روند قوی در حال شکل‌گیری است.

بالای ۵۰: روند خیلی قوی است، اما ممکن است بازار بیش از حد حرکت کرده باشد (Overheated) و احتمال اصلاح قیمت زیاد است.

و با توجه به اینکه ما در روند نزولی و در محدوده ۲۵ هستیم میتوان گفت احتمال اصلاح عمیق تر وجود دارد.

همچنین موجودی بیت‌کوین در  OTC همچنان به نسبت قبل  به شدت کاهش پیدا کرده. (در سپتامبر ۲۰۲۱، این موجودی حدود ۴۸۰ هزار بیت‌کوین بوده، اما الان به فقط ۱۴۶ هزار بیت‌کوین رسیده). این کاهش حتی بعد از رسیدن قیمت بیت‌کوین به ۱۰۰ هزار دلار هم ادامه داشته، که نشون می‌ده همچنان تقاضای زیادی برای بیت‌کوین وجود داره.

همچنین  نشانه‌های مختلفی از کاهش تمایل به ریسک در بازار دیده می‌شه.( کاهش نسبت اهرم یا همان leverage ratio، کاهش حجم معاملات باز، کاهش Open Intrest ، نسبت‌های مرتبط با مشتقات و از همه مهمتر، کاهش ذخایر بیت‌کوین در صرافی‌های متمرکز و انتقال اون‌ها به Coinbase Prime و ETFها، همگی می‌تونن نشانه‌ای از پایین اومدن ریسک در بازار باشن.

به علاوه  با اینکه بیت در سال ۲۰۲۵ نیز ۱۰۰ هزار دلار را رد کرده Social Santiment هنوز فاصله زیادی تا سقف های خود داشته و این به معنی این است که معامله گران عدد هایی بالاتر از این ها برای بیت انتظار دارند.

جمع‌بندی

در مجموع با توجه به داده‌های بررسی شده در این هفته‌، می‌توان گفت که شرایط آنچینی نشان از یک حرکت پر شتاپ داشته اما ممکن است قبل از آن مدتی ممکن است رنج باشیم اما در هر صورت نمیتوان به قطعیت و فقط با بررسی شدایط آنچین راجب به آینره بازار نظر داد.

کریپتو ای‌تی اف

هفته‌‌ای منفی برای صندوق‌های بیتکوین و خنثی برای اتریوم

در هفته‌ی گذشته به طور کلی ETF‌های بیتکوین و اتریوم در ایالات متحده مورد توجه زیادی نبودند. حجم معاملات اندک در کنار ورودی/خروجی تقریبا خنثی، خلاصه‌ی معاملات هفته‌ی گذشته‌ی این صندوق‌ها بود.

به طور کلی با توجه به نوسان بسیار اندک قیمت در هفته‌ی گذشته و فقدان یک محرک اقتصادی برای جهت‌دهی به بازار، این حجم کم معاملات و ورودی/خروجی‌های نزدیک به صفر طبیعی به نظر می‌رسد، اما تنها نکته‌ی منفی در هفته‌ی گذشته، برخی خروجی‌های اندک از صندوق‌های بیتکوینی بود.

US BTC ETFs Netflow

US ETH ETFs Netflow

هفته‌‌ای منفی برای صندوق‌های بیتکوین و خنثی برای اتریوم

در هفته‌ی گذشته به طور کلی ETF‌های بیتکوین و اتریوم در ایالات متحده مورد توجه زیادی نبودند. حجم معاملات اندک در کنار ورودی/خروجی تقریبا خنثی، خلاصه‌ی معاملات هفته‌ی گذشته‌ی این صندوق‌ها بود.

به طور کلی با توجه به نوسان بسیار اندک قیمت در هفته‌ی گذشته و فقدان یک محرک اقتصادی برای جهت‌دهی به بازار، این حجم کم معاملات و ورودی/خروجی‌های نزدیک به صفر طبیعی به نظر می‌رسد، اما تنها نکته‌ی منفی در هفته‌ی گذشته، برخی خروجی‌های اندک از صندوق‌های بیتکوینی بود.

تحلیل آپشن ای‌تی‌اف‌

 قوی تر بودن نسبی خریداران قراردادهای PUT 

نمودار روبرو، تفاوت میان Open Interest پرداخت شده در هر روز را برای قراردادهای PUT و CALL نشان می‌دهد. رنگ سبز نشانه‌ی بیشتر بودن OI پرداختی برای قراردادهای Call و رنگ قرمز نشانه‌ی بیشتر بودن OI پرداختی برای قراردادهای Put است. در هفته‌ی گذشته نسبت به هفته ی گذشته قدرت خریداران  قراردادهای PUT بیشتر  شد و این احساسات منفی تر برای روند آتی است

در سمت دیگر با توجه به نمودار روبرو که در آن نمودار خطی آبی رنگ نشان‌ دهنده‌ی Implied Volatility و شمع‌های طوسی رنگ نشان‌دهنده‌ی تفاوت میان Historical Volatility و Implied Volatility است، می‌بینیم که Implied Volatility در هفته‌ی گذشته نسبت به هفته های قبل روند کاهشی ضعیف تری داشته که مثبت است. کاهش Implied Volatility سبب کاهش قیمت قراردادها (Premium) می‌شود و عموما در شرایطی که بازار دیدگاه مثبت خود را از دست می‌دهد، 

نمودار روبرو نشان‌‌دهنده‌ی نسبت Open Interest قراردادهای Call به Put است. به این صورت که به عنوان مثال عدد ۳ در این نمودار نشان‌دهنده‌ی این است که میزان OI برای قراردادهای Call سه برابر قراردادهای Put است. (نمودار آبی رنگ)

این شاخص که تا اوایل ماه گذشته در اعداد بالای 4 در حال نوسان بود، در حال حاضر عدد ۲ را نشان می‌دهد و نشان از بیشتر بودن OI قراردادهای Call نسبت به Put است، و باز هم نسبت به هفته پیش کاهش داشته.

تحلیل تکنیکال

BTC/USDT

کم نوسان و کم حجم، در زیر مقاومت مووینگ

در هفته‌ی گذشته قیمت بیتکوین نوسان خاصی را تجربه نکرد و همچنین حجم معاملات نیز بسیار کم بود. مقاومت داینامیک مووینگ‌های 20 و 50 روزه که در هفته‌ی گذشته به آنها اشاره کردیم همچنان به قوت خود باقی هستند و مادامی که قیمت نتواند این دو سطح را با قدرت رو به بالا بشکند، سناریوهای صعودی برای قیمت بسیار کمرنگ هستند. اما با توجه به نوسان قیمت در زیر این سطح مقاومتی برای مدتی نسبتا طولانی، شانس شکستن این مقاومت‌ها وجود دارد.

ETH/USDT

اتریوم، بدون تغییر در هفته‌ی گذشته

اتریوم نیز شرایطی مشابه با بیتکوین را در هفته‌ی گذشته داشت و تغییر خاصی را در نمودار قیمتی آن مشاهده نکردیم.

همچنان تحلیل هفته‌ی گذشته پابرجا است و مادامی که قیمت نتواند سطح استاتیک 2,810_2,865 را پشت سر بگذارد، سناریوهای نزولی بسیار قوی‌تر هستند.

TOTAL

حفظ سطح 3 تریلیون دلاری

شاخص Total بازار کریپتوکارنسی در پی ریزش‌های اخیر تا سطح 3 تریلیون دلاری رسید و حتی برای مدت اندکی به زیر این سطح رفت، اما هیچ کندل روزانه‌ای زیر این سطح بسته نشد. مادامی که سطح 3 تریلیون توسط شاخص توتال حفظ شود، امید به ادامه‌ی روند صعودی قیمت در میان‌مدت وجود خواهد داشت، اما در صورت از دست رفتن این سطح، کار برای ادامه‌ی صعود بازار رمزارز‌ها بسیار سخت خواهد شد.

اطلاعیه سلب مسئولیت

معامله در بازار‌های مالی اقدامی پر ریسک است و افراد باید به دقت شرایط سرمایه‌گذاری خود را بررسی کنند. بنابراین، این گزارش نباید به تنهایی مبنای انجام سرمایه‌گذاری قرار گیرد و تیم مکس دیجیتال هیچ مسئولیتی در قبال هرگونه تصمیم‌گیری، اقدام به معامله، سود یا زیان افراد را نمی‌پذیرد.

مطالب مندرج در این گزارش توسط تیم تحلیل مکس دیجیتال و با رعایت بی طرفی انجام شده است. این تحلیل‌ها صرفا نظر تحلیل گران این تیم بوده است و هیچگونه توصیه به خرید و فروش، ورود یا خروج از بازار نشده است.

با توجه به سرعت بالای تغییرات در بازار‌های مالی، اطلاعات و فرضیات این گزارش می‌تواند هر لحظه تغییر کند و مکس دیجیتال مسئولیتی در قبال به هنگام سازی داده‌ها بر عهده نمی‌گیرد.

مالکیت معنوی محتوای مندرج در این گزارش متعلق به مکس دیجیتال است.