گزارش هفتگی مکس دیجیتال

گزارش هفتگی بازار کریپتو


در این گزارش هفتگی، به تحلیل فاندامنتال و تکنیکال رمزارزها و بازارهای مالی می‌پردازیم و آخرین تغییرات و رویدادهای مرتبط با این بازارها را بررسی می‌کنیم. با ما همراه باشید تا اطلاعات مهم و جذابی را درباره تحلیل رمزارزها دریافت کنید.

اخبار و رویدادها

کارمزد تراکنش‌های اتریوم به پایین‌ترین حد 5 سال اخیر رسید

براساس داده‌های Dune Analytics، میانگین کارمزد تراکنش‌های اتریوم (ETH) در 10 آگوست (20 مرداد) به 1.9 gwei رسید. این مقدار هزینه تراکنش (کمتر از 0.1 دلار) از اواسط سال 2019 بی‌سابقه بوده است و نشان‌دهنده کاهشی 98 درصدی از اوج سال جاری است. این کاهش همزمان با افزایش فعالیت در شبکه‌های لایه 2 رخ داده است. اکوسیستم اتریوم برنامه‌های مقیاس‌پذیری خود را بر بلاکچین‌های لایه 2 متمرکز کرده است. ارتقاء Dencun اتریوم در مارس امسال، هزینه تراکنش‌ها در بلاکچین‌های لایه 2 را کاهش داد. مارتین کوپلمن (Martin Köppelmann) بنیانگذار Gnosis، نگرانی خود را از کاهش فعالیت در لایه ۱ ابراز کرد و گفت برای تأمین پاداش استیکینگ، کارمزد شبکه اصلی حداقل باید 23.9 gwei باشد. این در حالی است که اخیرا میزان فعالیت لایه 2 از بلاکچین اصلی اتریوم پیشی گرفته و میزان عرضه اتریوم افزایش یافته است.

صرافی Binance بالاخره Toncoin را لیست کرد

صرافی Binance ارز TON را در تاریخ 8 آگوست در صرافی خود لیست کرد. پیش از این تنها معاملات Futures این ارز در Binance میسر بود که با لیست شدن آن از این پس معامله گران می‌توانند به صورت اسپات خرید و فروش این رمز ارز را انجام دهند.

صرافی Binance به‌خاطر دستکاری قیمت توکن HEX محاکمه خواهد شد

دادگاه تجدید نظر آمریکا تصمیم گرفت که بخشی از شکایت علیه Binance.US را که ادعا می‌کند این صرافی قیمت توکن HEX را دستکاری کرده، دوباره بررسی کند و آن را رد نکرد. سه قاضی دادگاه تجدید نظر اعلام کردند که رایان کاکس (Ryan Cox)، خواهان پرونده، ادعاهای قابل توجیهی علیه CoinMarketCap و Binance مطرح کرده است. وی ادعا می‌کند که Binance رتبه‌بندی توکن HEX در Coinmarketcap را محدود کرده و باعث کاهش قیمت آن شده است. دادگاه تجدیدنظر اعلام کرد که دادگاه بدوی صلاحیت رسیدگی به این پرونده را دارد. همچنین، کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) ریچارد هارت (Richard Heart)، خالق HEX را به نقض قوانین اوراق بهادار و کلاهبرداری از سرمایه‌گذاران متهم کرده است. قیمت HEX در حال حاضر 99٪ نسبت به بالاترین قیمت خود کاهش داشته است.

افزایش شانس Kamala Harris  به 52 درصد در Polymarket

داده‌های اخیر از Polymarket نشان می‌دهد که شانس پیروزی Kamala Harris به 52 درصد رسیده و او را 6 درصد جلوتر از Trump با 46 درصد قرار داده است. افزایش شانس Harris ممکن است به تلاش‌های کمپین او برای بهبود روابط با بخش ارزهای دیجیتال نسبت داده شود. آشفتگی سیاسی در آمریکا باعث افزایش علاقه به پلتفرم پیش‌بینی غیرمتمرکز Polymarket شده است. کاربران صدها میلیون دلار روی نتیجه انتخابات ریاست جمهوری که در ماه نوامبر برگزار خواهد شد، شرط‌بندی کرده‌اند. در ماه جولای، فعالیت در این پلتفرم افزایش یافت و نزدیک به 40,000 معامله‌گر مجموعاً بیش از 300 میلیون دلار در انواع شرط‌بندی سرمایه‌گذاری کردند.

صرافی Binance شش آلتکوین را از لیست معاملات خود حذف می‌کند

صرافی Binance یکی از بزرگترین صرافی‌های ارز دیجیتال جهان، اعلام کرد 6 آلتکوین را از لیست معاملات خود حذف می‌کند. این تصمیم باعث کاهش شدید ارزش ارزهای دیجیتال پاورپول (CVP)، الیپسیس (EPX)، فورتیوب (FOR)، لوم نتورک (LOOM)، ریف (REEF) و وویجر توکن (VGX) شد. هر کدام از این ارزها بلافاصله پس از اعلام این خبر، یک سقوط دو رقمی را تجربه کردند. از 26 آگوست (‍16 مرداد)، تمام جفت‌های معاملاتی این توکن‌ها حذف خواهند شد. کاربران تا 26 نوامبر 2024(6 آذر 1403) فرصت دارند این ارزها را از حساب خود خارج کنند. صرافی Binance همچنین اعلام کرد 15 آلتکوین دیگر که قبلاً از لیست معاملات خود خارج کرده بود را به استیبل کوین USDC تبدیل خواهد کرد. این اقدام برای حفظ ارزش دارایی کاربران پس از حذف این توکن‌ها از معاملات این صرافی انجام می‌شود.

تقویم اقتصادی

چهارشنبه 14 آگوست
نرخ تورم مصرف کننده (CPI) و نرخ تورم مصرف کننده هسته (CPI Core) ماهانه و سالانه انگلستان
نرخ تورم مصرف کننده (CPI) و نرخ تورم مصرف کننده هسته (CPI Core) ماهانه و سالانه ایالات متحده
دومین پیش بینی از نرخ رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) فصلی و سالانه ناحیه یورو
پنجشنبه 15 آگوست
میزان تولید ناخالص داخلی (GDP) فصلی و سالانه انگلستان
میزان خرده فروشی ماهانه ایالات متحده
جمعه 16 آگوست
مجوز های ساخت و ساز جدید ایالات متحده
داده مربوط به احساسات مصرف کننده دانشگاه میشیگان ایالات متحده
سه شنبه 20 آگوست
نرخ تورم مصرف کننده (CPI) و نرخ تورم مصرف کننده هسته (CPI Core) ماهانه و سالانه ناحیه یورو
نرخ تورم مصرف کننده (CPI) و نرخ تورم مصرف کننده هسته (CPI Core) ماهانه و سالانه کانادا

گزارش برخی موسسات مالی

CoinShares

در میان اصلاحات بازار، جریان‌های ورودی دوباره باز می‌گردند، اتریوم پیشتاز ورودی هاست

محصولات سرمایه‌گذاری دارایی‌های دیجیتال مجموعاً 176 میلیون دلار ورودی داشتند زیرا سرمایه‌گذاران ضعف اخیر قیمت را به عنوان یک فرصت خرید می‌دانستند.

اتریوم بیشترین سود را از اصلاحات اخیر بازار داشته است و در هفته گذشته 155 میلیون دلار ورودی داشت.

صندوق های شورت بیتکوین (ETP) بزرگترین خروجی خود را از ماه می 2023 مشاهده کردند که در مجموع 16 میلیون دلار (23 درصد از AuM) بود، که AuM را برای پوزیشن های شورت به پایین ترین سطح خود از ابتدای سال کاهش داد که نشان دهنده خروج قابل توجه سرمایه گذاران است.

محصولات سرمایه‌گذاری دارایی‌های دیجیتال مجموعاً 176 میلیون دلار ورودی داشتند زیرا سرمایه‌گذاران ضعف اخیر قیمت را به عنوان یک فرصت خرید می‌دانستند. کل دارایی های تحت مدیریت (AuM) محصولات سرمایه گذاری به 75 میلیارد دلار کاهش یافته است و بیش از 20 میلیارد دلار در اصلاح اخیر کاهش یافته است، اما از آن زمان به 85 میلیارد دلار بهبود یافته است. فعالیت معاملاتی در ETP بسیار بالاتر از حد معمول بود و 19 میلیارد دلار در هفته، در مقابل میانگین هفتگی 14 میلیارد دلار در سال جاری تاکنون بود.

به‌طور غیرمعمول، هر منطقه در هفته گذشته شاهد جریان‌های ورودی بود که نشان‌دهنده احساسات مثبت یکپارچه نسبت به طبقه دارایی پس از اصلاح قیمت اخیر بود. برجسته ترین کشورها در ورودی های هفتگی آمریکا، سوئیس، برزیل و کانادا به ترتیب با 89 میلیون دلار، 20 میلیون دلار، 19 میلیون دلار و 12.6 میلیون دلار بودند. ایالات متحده تنها کشوری است که تا به امروز شاهد خروجی خالص ماهانه به مبلغ 306 میلیون دلار بوده است.

اتریوم از اصلاحات اخیر بازار بیشترین سود را برده است و هفته گذشته 155 میلیون دلار ورودی جذب کرده است و توانسته جریان ورودی سالانه خود را تا به امروز به 862 میلیون دلار برساند که بالاترین میزان از سال 2021 است که عمدتاً ناشی از راه اندازی اخیر ETF های اسپات اتریوم در ایالات متحده است.

بیتکوین هفته را با جریانهای خروجی آغاز کرد اما در روزهای پایانی شاهد جریان‌های ورودی قابل توجهی بود که مجموع ورودی‌های هفتگی را به 13 میلیون دلار رساند. ETPهای شورت بیتکوین بزرگترین خروجی خود را از ماه می 2023 مشاهده کردند که در مجموع به 16 میلیون دلار (23 درصد از AuM) رسید که AuM را برای پوزیشن های شورت به پایین ترین سطح خود از ابتدای سال کاهش داد که نشان دهنده خروج قابل توجه سرمایه گذاران است.

محصولات سرمایه‌گذاری دارایی‌های دیجیتال مجموعاً 176 میلیون دلار ورودی داشتند زیرا سرمایه‌گذاران ضعف اخیر قیمت را به عنوان یک فرصت خرید می‌دانستند. کل دارایی های تحت مدیریت (AuM) محصولات سرمایه گذاری به 75 میلیارد دلار کاهش یافته است و بیش از 20 میلیارد دلار در اصلاح اخیر کاهش یافته است، اما از آن زمان به 85 میلیارد دلار بهبود یافته است. فعالیت معاملاتی در ETP بسیار بالاتر از حد معمول بود و 19 میلیارد دلار در هفته، در مقابل میانگین هفتگی 14 میلیارد دلار در سال جاری تاکنون بود.

به‌طور غیرمعمول، هر منطقه در هفته گذشته شاهد جریان‌های ورودی بود که نشان‌دهنده احساسات مثبت یکپارچه نسبت به طبقه دارایی پس از اصلاح قیمت اخیر بود. برجسته ترین کشورها در ورودی های هفتگی آمریکا، سوئیس، برزیل و کانادا به ترتیب با 89 میلیون دلار، 20 میلیون دلار، 19 میلیون دلار و 12.6 میلیون دلار بودند. ایالات متحده تنها کشوری است که تا به امروز شاهد خروجی خالص ماهانه به مبلغ 306 میلیون دلار بوده است.

اتریوم از اصلاحات اخیر بازار بیشترین سود را برده است و هفته گذشته 155 میلیون دلار ورودی جذب کرده است و توانسته جریان ورودی سالانه خود را تا به امروز به 862 میلیون دلار برساند که بالاترین میزان از سال 2021 است که عمدتاً ناشی از راه اندازی اخیر ETF های اسپات اتریوم در ایالات متحده است.

بیتکوین هفته را با جریانهای خروجی آغاز کرد اما در روزهای پایانی شاهد جریان‌های ورودی قابل توجهی بود که مجموع ورودی‌های هفتگی را به 13 میلیون دلار رساند. ETPهای شورت بیتکوین بزرگترین خروجی خود را از ماه می 2023 مشاهده کردند که در مجموع به 16 میلیون دلار (23 درصد از AuM) رسید که AuM را برای پوزیشن های شورت به پایین ترین سطح خود از ابتدای سال کاهش داد که نشان دهنده خروج قابل توجه سرمایه گذاران است.

BlackRock

با وجود نوسانات ما ریسک پذیر باقی می‌مانیم

نوسانات شدید اخیر بازار تأثیر تغییرات احساسات ناگهانی را نشان می دهد و موقعیت‌های بزرگی ایجاد می شود. ما به ریسک و ایده‌های باورپذیر خود متمایل هستیم.

• سهام ایالات متحده و ژاپن پس از یک رکورد ریزش سه روزه در ژاپن، عقب نشینی کردند. ین پس از صعود به بالاترین سطح هفت ماهه در برابر دلار کاهش یافت.

• CPI ماه جاری ایالات متحده در راس توجهات است. داده های اخیر تورم و مشاغل انتظارات را تقویت کرد. ما شاهد کاهش نرخ خواهیم بود، اما نرخ‌ها برای بلندمدت بالاتر می‌روند.

 ما هشدار داده بودیم که تغییر سنتیمنت ریسک و موقعیت‌های طولانی می‌تواند منجر به ایجاد نوسانات شود که افزایش ارزش ین و تحولات ژاپن حاصل این نوسانات بود و سهام ژاپن بدترین سقوط سه روزه خود را تجربه کرد و بانک مرکزی ژاپن را مجبور کرد که یک تغییر سیاست جنگ طلبانه را پشت سر بگذارد. در نتیجه، ما در سهام ژاپن با حجم زیادی می مانیم. در ایالات متحده، از نظر ما، داده های کلان نشان دهنده کندی است، نه رکود. ما سهام خودمان را در ایالات متحده حفظ می کنیم و به افزایش درآمدهای حوزه فناوری خوشبین هستیم. کاهش موقعیت‌های شغلی، باعث ترس از رکود اقتصادی و عدم اطمینان به سیاست‌های آمریکا شده است.

تمایل ناگهانی BOJ برای گنجاندن ین به عنوان عاملی در تعیین سیاست، کاهش معاملات Carry Trade را که از ین با بازده پایین برای خرید دارایی‌های دیگر استفاده می‌کنند، تسریع کرد. بر اساس داده‌های CFTC، سفته‌بازان تلاش می‌کنند تا پوزیشن های شورت خود را ببندند و یکی از بزرگترین کاهش‌ها را در معاملات آتی ین در چند هفته گذشته رقم زدند. با توجه به ماهیت خارج از بورس بسیاری از موقعیت‌های دارای بودجه ین، به سختی می‌توان مقدار مبادلات Carry را بازیابی کرد. با این حال، بسته شدن شدید شکاف بین اسپرد ارز و نرخ نمودار را ببینید و کاهش سریع موقعیت‌های آتی نشان دهنده یک رکود بزرگ است.

پس زمینه بازار:

سهام ایالات متحده در هفته گذشته ثابت بود و کمی از ضررها را جبران کرد در حالی که روز دوشنبه تاپیکس ژاپن 12 درصد سقوط کرد و یک رکورد سه روزه سقوط را ثبت کرد. بازدهی خزانه داری 10 ساله ایالات متحده تقریباً 30 واحد پایه از پایین ترین سطح 14 ماهه خود در روز دوشنبه در بدترین دوره آشفتگی افزایش یافت. کمتر از حد انتظار، ادعاهای بیکاری هفتگی ایالات متحده به کاهش ترس از رکود کمک کرد، که به هر حال ما آن را بیش از حد اعلام کرده بودیم. ین از بالاترین سطح هفت ماهه در برابر دلار آمریکا کاهش یافت و فشار ناشی از کاهش معاملات Carry Trade را کم کرد.

دارایی های تحت نظر:

سایر بازارها


ابعاد و دلایل اتفاقات دوشنبه‌ی هفته‌ی گذشته در بازارهای جهانی

اتفاقات عجیب و بعضا وحشتناک دوشنبه‌ی گذشته در بازارها که یکی از خونین‌ترین روزها در بازارهای جهانی به خصوص بازار ژاپن را رقم زد، بدون شک یکی از جالب‌ترین و آموزنده‌ترین روزهایی بود که ما سرمایه‌گذاران در این برهه‌ی زمانی، شانس تجربه‌‌ی این روز را داشتیم و گرچه روز ترسناکی را پشت‌ سر گذاشتیم، اما شاید بتوانیم خود را خوش شانس بنامیم که این روز پند آموز در دوره‌ی فعالیت ما در بازارهای مالی رخ داد.

در این بخش قصد داریم تا نگاهی عمیق‌تر به اتفاقات هفته‌ی گذشته و ابعاد و دلایل مختلف آن داشته باشیم.

دلایل این اتفاق را به طور کلی می‌توانیم در سه مورد خلاصه کنیم که در ادامه آنها را به ترتیب از کم اثر ترین تا تاثیر گذارترین بررسی می‌کنیم:
دلیل اول و شاید کم اهمیت‌ترین دلیل، به کشمکش‌های سیاسی بین ایران اسرائیل برگردد که انتظار می‌رفت شاید با انجام حمله‌ای خون خواهانه از سوی ایران در جواب ترور اسماعیل هنیه توسط اسرائیل، باعث ایجاد درگیری در خاورمیانه و یا وقوع جنگی گسترده‌ در سراسر جهان شود.

دلیل دوم، داده‌های بسیار ضعیف از بازار کار ایالات متحده بود که در جمعه‌ی هفته‌ی گذشته منتشر شد و با توجه به تعطیلی بازارها در روزهای شنبه و یکشنبه‌، بازار تاثیر خود از این اتفاقات را در روز دوشنبه و همزمان با باز شدن بازارهای جهانی از این اتفاق پذیرفت.

اما سومین و مهمترین دلیل که در روزهای اخیر بسیار کمتر مورد بحث تحلیلگران قرار گرفته است، برخی از معاملات در بازار ژاپن موسوم به “Carry Trade” بود.

برای ان دسته از عزیزان که با معاملات Carry Trade آشنایی ندارند، Carry Trade معاملاتی است که با هدف کسب سود از تفاوت میان نرخ بهره در دو کشور مختلف صورت می‌گیرد. معامله‌گران Carry Trade در یک بازاری با نرخ بهره‌ی پایین مثل بازار ژاپن که نرخ بهره‌ای نزدیک به صفر دارد، می‌توانند به اصطلاح پول ارزان قرض کنند، زیرا با توجه به نرخ بهره در کشور ژاپن که نزدیک به صفر است، در برابر این قرض خود مجبور به پرداخت سود چندانی نیستند. سپس با این پول قرض گرفته شده، اقدام به معاملات مختلفی در جهت کسب سود می‌کنند که عموم این معاملات، خرید Bond یا همان اوراق قرضه دولتی از کشورهایی با ثبات اقتصادی بالا و با نرخ بهره‌ی بالاتر (مانند ایالات متحده) هستند.

انجام این کار به شرطی که نسبت پول میان این دو کشور (در این مثال ین و دلار) در طول زمان معامله (زمان باقی‌ مانده تا سررسید اوراق قرضه خریداری شده) تقریبا ثابت بماند یا ارزش ین در برابر دلار کاهش یابد، سودی تقریبا قطعی را برای معامله‌گران به همراه دارد. اما در هفته‌ی گذشته و در پی انتشار داده‌های ضعیف بازار کار ایالات متحده، شاخص دلار با افت همراه شد و در نتیجه نسبت ین به دلار (JPY/USD) با افزایش همراه شد. یعنی تقویت ین نسبت به دلار آمریکا. در پی این اتفاق، نظرات برای کاهش بیشتر نرخ بهره در ایالات متحده قوت گرفت و در نتیجه اوراق قرضه دولتی ایالات متحده نیز با افزایش قیمت و در نتیجه کاهش نرخ‌های بازدهی همراه شدند و این یعنی فشار مضاعف بر معامله‌گران Carry Trade در بازار ژاپن و ایالات متحده.

در این میان اما بسیاری دیگر از معامله‌گران هستند که با انجام ریسک بیشتر، به جای خرید اوراق قرضه دولتی در یک کشور با نرخ بهره بالاتر مانند ایالات متحده، به امید کسب سود بیشتر، به سرمایه‌گذاری در بازار سهام ژاپن می‌پردازند.

 در این شرایط و با توجه به دگرگونی‌های پیش آمده، بسیاری از معامله‌گران خصوصا کسانی که از اهرم‌های بالا در معاملاتشان استفاده کرده بودند، مجبور به فروش بسیاری از دارایی‌های خود من جمله سهام ژاپنی خود می‌شوند تا با نقدینگی حاصل از آن، مانع از لیکوئید شدن معاملات اهرمی خود شوند که این فشار فروش به یکباره باعث ایجاد ترس در بقیه معامله‌گران و فروش توأمان آنها می‌شود که در نتیجه‌ی آن، یکی از خونین‌ترین روزها در بازار سهام ژاپن را رقم زد.

در ادامه نیز و با باز شدن بازارهای اروپا و پس از آن بازار آمریکا، این بازارها نیز تاثیراتی را از اتفاقات بازار ژاپن پذیرفتند که البته به مراتب کمتر بود.

در نهایت در روز سه‌شنبه با کمتر شدن جو منفی حاکم بر بازارها، این اتفاقات تا حد زیادی کنترل و سپس جبران شد. به طوریکه شاخص Nikkie بازار سهام ژاپن، عمده‌ی ریزش‌های خود در روزهای قبل از آن را توانست جبران کند و در حال حاضر نیز در نرخ‌های بالاتر از 36 هزار واحد معامله می‌شود.

همچنین شاخص S&P-500 بازار سهام ایالات متحده و عموم بازاهای اروپایی نیز وضعیت مشابهی داشتند و توانستند از این اصلاح سنگین به سلامت بازگردند.

تغییرات در نظر بازار برای نرخ بهره پس از آرام شدن جو منفی

در هفته‌ی گذشته پس از آرام‌تر شدن جو منفی حاکم بر بازارها، معامله‌گران در بازار نرخ بهره‌ی ایالات متحده نیز کمی آرام‌تر شدند و نظرات خود را همانطور که انتظار می‌رفت، تا حد زیادی تعدیل کردند. 

همانطور که در نمودار روبرو مشاهده می‌کنید، در روز سه‌شنبه‌ی هفته‌ی گذشته بیش از 80% از  معامله‌گران نظر بر کاهش دو واحدی نرخ بهره در جلسه‌ی ماه سپتامبر فدرال رزرو داشتند، این رقم در روز دوشنبه برای ساعاتی حتی به بیش از 99% نیز رسیده بود. اما با گذشت زمان و آرام‌تر شدن جو منفی، به نظر می‌رسد که پیش‌بینی‌ها بسیار منطقی‌تر شده و در حال حاضر تقریبا نیمی از بازار بر روی همان کاهش مورد انتظار یک واحدی شرط‌بندی می‌کنند.

هفته‌ی جاری نیز با توجه به انتشار داده‌ی CPI ایالات متحده می‌تواند نقش مهمی را ایفا کند و باعث برخی تغییرات بیشتر در پیش‌بینی‌ معامله‌گران برای جلسه‌ی آتی فدرال رزرو در ماه سپتامبر شود.

تحلیل On-Chain

درحالی که مارکت بزرگترین ترند نزولی خود را در سیکل اخیر تجربه می‌کند و در چند هفته‌‌ی اخیر شاهد فشار توزیع سنگین بوده است، نشانه‌هایی از بازگشت تمایل به هولد کردن و انباشت نیز در میان معامله گران دیده می‌شود که به بررسی آن ها می‌پردازیم:

با بررسی هولدرهای های بلندمدتی که در رسیدن قیمت به ATH قبلی نقش اساسی داشته‌اند، متوجه بازگشت دوباره‌ی تمایلشان به هولد کردن می‌شویم به طوری که در سه ماه گذشته حدود 374 هزار بیتکوین انباشت و تمایل بیشتر به هولد در مقابل خرج کردن نشان می‌دهند.

در گزارش هفته‌ی پیش گفتیم که محدوده ی 57,000_58,000 محدوه‌ی مهمی برای قیمت می‌باشد که با رسیدن به آن پوزیشن‌های لانگ زیادی لیکوئید و بازار خشک شد اما نکته قابل توجه اینکه با رسیدن به این سطح، فاندینگ‌ریت منفی شده که  نشان از باز شدن بیشتر پوزیشن‌های شورت می‌باشد و  علی‌رغم مشخص شدن احساس ترس در میان معامله گران می‌تواند انگیزه‌ای برای مارکت میکرها برای دوباره لیکوئید کردن پوزیشن های لانگ و جمع کردن بیشتر نقدینگی باشد.

اتریوم اما فشار بسیار بیشتری نسبت به بیتکوین را تحمل کرده و میزان لیکویید شدن پوزیشن‌های لانگ آن از نوامبر 2022 بی‌سابقه بود که می‌تواند در صورت اولین نشانه‌های تقاضا، ریکاوری قیمتی خوبی را تجربه کند.

از سوی دیگر با نگاه به شاخص MVRV می‌بینیم که به زیر موینگ 365 روزه خود رفته که در گذشته چارت در زمان ریزش بازار در زمان وقوع کرونا (March2020 و May2021) همچنین در شروع بازار نزولی در انتهای سال 2021 نیز مشاهده شد که می‌تواند حاکی از بازار نزولی باشد.

در 11 آگوست، 18,536 بیتکوین که به مدت 2 تا 3 سال غیر فعال بودند، به صورت زنجیره‌ای جابجا شدند و فشار نزولی بر قیمت ایجاد کردند. چند ساعت بعد، 5,684 بیتکوین که 3 تا 6 ماه غیر فعال بود نیز منتقل شد. در 12 آگوست، در مجموع 2,588 بیتکوین که به مدت 6 تا 12 ماه غیرفعال بودند، به همراه 2394 بیتکوین که 3 تا 5 سال غیر فعال بودند، به صورت درون شبکه‌ای منتقل شدند. علاوه بر این، 2,398 بیتکوین که برای 3-6 ماه نگه داشته شده بود منتقل شد.

در نهایت وقتی به خروجی مصرف‌شده بر اساس محدوده سنی نگاه می‌کنیم می‌بینیم که گویا فشار فروش دوباره به بازار برگشته است.

جمع‌بندی
در نهایت، با توجه به پارامترهای گفته شده جمع بندی را با  استفاده از نسبت ریسک سمت فروش LTH به پایان می‌رسانیم (این ابزار مجموع مطلق سود و زیان محقق شده(Realised profit and loss) را نسبت به Realized Cap اندازه گیری می کند) که نشان می‌دهد سرمایه گذاران سکه‌ها را با سود یا زیان زیادی نسبت به هزینه خود خرج می کنند. این شرایط نشان می‌دهد که بازار احتمالاً به تعادل مجدد نیاز دارد و معمولاً از یک حرکت قیمت با نوسان بالا پیروی می‌کند.

کریپتو ای‌تی اف

ورود پول به صندوق‌های بیتکوینی، مطابق انتظارات

در هفته‌ی گذشته همانطور که اشاره شده بود، با کمتر شدن جو منفی حاکم بر بازار، روند ورودی‌ به صندوق‌ها دوباره قوت گرفت و از روز چهارشنبه تا به حال، 3 روز مثبت و تنها یک روز منفی را تجربه کردیم که مجموع ورودی/خروجی‌ها در این 4 روز معاملاتی را به برآیند ورودی 175 میلیون دلاری رساند. گرچه این میزان برآیند ورودی همچنان خیلی چشمگیر نیست، اما توقف روند خروجی از صندوق‌ها، خود یک نشانه‌ی مثبت در این روزهای مارکت است.

در این میان صندوق GBTC مربوط به شرکت GrayScale بیشترین خروجی را به ثبت رساند و در مقابل صندوق IBIT مربوط به شرکت BlackRock بیشترین ورودی و همچنین بیشترین حجم معاملات را به خود اختصاص داد که نکته‌ی تازه‌ای نیست و تقریبا روال معمول هر هفته‌ی این صندوق‌ها به همین شکل است.

صندوق‌های اتریومی همچنان بی رمق و کم جان

هفته‌ی گذشته گرچه در مجموع روند ورودی‌/خروجی از صندوق‌های اتریوم ایالات متحده مثبت بود، اما برآیند ورودی/خروجی‌ها تنها با 56 میلیون دلار ورودی همراه بود که حجم بسیار پایینی است و تقریبا می‌توان آن را نادیده گرفت. 

با توجه به روند بهتر اتریوم در یکی دو روز گذشته، شاید بتوان انتظار داشت که در صورت ادامه داشتن این روند، حجم ورودی‌ها بیشتر شوند.

همچنین کم شدن خروجی‌ها از صندوق اتریوم شرکت GrayScale نیز یکی از نشانه‌های مثبتی است که می‌تواند به مثبت شدن برآیند ورودی/خروجی این صندوق‌ها کمک کند.

تحلیل تکنیکال

BTC/USDT

بازگشت قیمت به کانال 60 هزار دلار

در هفته‌ی گذشته و پس از اصلاح سنگینی که در قیمت رخ داد، به یک نشانه‌ی خوب برای روند بیتکوین اشاره کردیم که آن بسته شدن کندل روزانه‌ی روز دوشنبه 5 آگوست در سطحی بالاتر از باکس استاتیک حمایتی بود. این اتفاق در ادامه منجر به توقف اصلاح قیمت شد و حتی در هفته‌ی جاری بیتکوین توانست چند روزی را در کانال 60,000 دلار معامله شود.

در حال حاضر همچنان نمی‌توان با قطعیت از صعودی شدن روند قیمت صحبت کرد اما در حال حاضر قیمت به اولین مقاومت جدی خود که همپوشانی سطح استاتیک طوسی رنگ و سطح داینامیک EMA-20 در تایم‌فریم روزانه است، رسیده و شاید عبور از این سطح در صعودی شدن قیمت نقش کلیدی داشته باشد.

ETH/USDT


درگیری اتریوم با مقاومت 2,700 دلار، پس از حفظ حمایت کلیدی

قیمت اتریوم نیز در هفته‌ی گذشته و پس از اصلاح عمیقی که تا نزدیکی سطح 2,000 دلار داشت، به خوبی توانست این سطح حمایتی کلیدی را حفظ کند و با مومنتوم نسبتا خوبی خود را تا سطح مقاومتی 2,700 دلار بالا بکشد.

مقاومت مهم بعدی برای اتریوم در صورت عبور از این سطح، باکس استاتیک 2,810_2,865 دلار است که با سطح EMA-20 در تایم‌فریم روزانه نیز همپوشانی دارد و خروج از روند نزولی منوط به عبور از این سطح خواهد بود.

ETH/BTC


انتظار برای تست دوباره‌ی کف قیمتی اخیر 

قیمت اتریوم نسبت به بیتکوین علی‌رغم رشد خوبی که در روز گذشته تجربه کرد اما همچنان فاصله‌ی زیادی با بازگشت به روند صعودی داشته و به نظر می‌رسد که در حال حاضر باید منتظر بازگشت دوباره‌ی قیمت به سطوح 0.04 که کف اخیر قیمتی است باشیم.

همچنین به نظر می‌رسد که قیمت برای عبور از سطح مقاومت استاتیک باکس آبی رنگ در محدوده‌ی 0.045_0.046 کار چندان آسانی را نخواهد داشت.

پرونده ویژه

پروژه OSMO به عنوان اولین دکس یا صرافی غیر متمرکز روی بلاکچین Cosmos بوده و به عنوان یک Appchain هم به عنوان یک بلاکچین لایه اولی و هم به عنوان یک اپلیکیشن عمل می‌کند. در واقع Osmosis یک بازارساز خودکار (Automated Market Makers، به اختصار AMM) است که روی بلاکچین Cosmos ساخته شده است. 

جالب است بدانید که Osmo با جدا کردن Cosmos SDK و توسط مکانیزم Tendermint (که یه نوع مکانیزیم ترکیبی از دو نوع مکانیزم Dpos و Bft یا همان تحمل خطای بیزانسی) ساخته شده است.

نحوه کارکرد OSMO :

این پروژه با استفاده از پروتکل‌های پیشرفته و معماری چند زنجیره‌ای، امکان مبادله دارایی‌ها و تأمین نقدینگی را به شکلی کارآمد و امن فراهم می‌کند. در ادامه، به توضیحات بیشتر می‌پردازیم:

1. معماری چند زنجیره‌ای

همانطور که گفتیم این پروژه بر بستر بلاکچین Cosmos ساخته شده است و از پروتکل IBC که همان Inter-Blockchain Communication است، استفاده می‌کند که امکان ارتباط و تعامل بین زنجیره‌های مختلف در اکوسیستم کازماس را فراهم می‌کند و که به کاربران اجازه می‌دهد که دارایی‌های خود را به صورت بین‌زنجیره‌ای مبادله کنند.

به علاوه OSMO از ماژول‌های مختلف Cosmos استفاده می‌کند تا قابلیت‌های جدیدی به پلتفرم خود اضافه کند که این ماژول‌ها شامل امنیت، حاکمیت، و ابزارهای مدیریتی اند.

2. مبادله و تأمین نقدینگی

این پروژه از استخرهای نقدینگی (Liquidity Pools) برای مبادله دارایی‌ها استفاده می‌کند. کاربران می‌توانند دارایی‌های خود را به این استخرها واریز کنند و به عنوان تأمین‌کنندگان نقدینگی (Liquidity Providers) عمل کنند و در ازای تأمین نقدینگی، توکن‌های LP یا همان (Liquidity Provider Tokens) دریافت کنند که نشان‌دهنده سهم آن‌ها از نقدینگی استخر است.

ویژگی ها:

مبادله خودکار: OSMOSIS از اسمارت کانترکت‌ها برای اجرای مبادلات استفاده می‌کند که به صورت خودکار محاسبات مربوط به قیمت و میزان دارایی‌ها را انجام می‌دهند و با توجه به نرخ‌ها و نقدینگی موجود، مبادلات را اجرا می‌کنند.

Slippage: اوسموسیس از مکانیزم‌های خاصی برای کاهش لغزش قیمت (Slippage) استفاده می‌کند که به بهبود تجربه کاربری و کاهش هزینه‌های اضافی در مبادلات کمک می‌کند.

3. استخراج نقدینگی و پاداش‌دهی:

پاداش‌دهی به LP ها: OSMOSIS به تأمین‌کنندگان نقدینگی، توکن‌های OSMO به عنوان پاداش اعطا می‌کند که این پاداش‌ها بسته به میزان نقدینگی و مدت زمان قفل شدن دارایی‌ها در استخر، متغیر است.

Superfluid Staking: این پروژه قابلیت Superfluid Staking را معرفی کرده که به کاربران امکان می‌دهد همزمان با تأمین نقدینگی، دارایی‌های خود را برای استیکینگ استفاده کرده و درآمد بیشتری کسب کنند.

4. امنیت و حاکمیت

علاوه بر اینکه OSMOSIS از پروتکل‌های امنیتی پیشرفته برای حفاظت از دارایی‌های کاربران و جلوگیری از حملات مختلف استفاده می‌کند، در صورت وقوع هر گونه حمله یا نقص امنیتی برنامه‌هایی برای بازیابی خسارت و جبران زیان‌های کاربران دارد.

مزایا:

همان طور که در روش کار پروژه اشاره کردیم OSMOSIS داراری ویژگی هایی خاص و منحصر به فردی است که در زیر به برخی از آنها اشاره می‌کنیم:

این پروژه بر خلاف بیشتر AMMهای گذشته، امکانات و توانایی‌های خوبی را برای تامین‌کنندگان نقدینگی فراهم کرده تا بتوانند شرایط بهینه‌ای را برای خود ایجاد کنند مانند:

پشتیبانی از Inter-Blockchain Communication.

Superfluid Staking: به کاربران این امکان را می‌دهد که دارایی‌های خود را همزمان با تأمین نقدینگی، به عنوان وثیقه برای استیکینگ استفاده کنند و از هر دو طریق درآمد کسب کنند.

بهبود رابط کاربری: در نسخه‌های جدید، OSMOSIS تلاش کرده است تا رابط کاربری خود را بهبود بخشد و تجربه کاربری بهتری برای کاربران فراهم کند. این تغییرات شامل بهینه‌سازی رابط گرافیکی و افزایش قابلیت دسترسی به ابزارها و امکانات مختلف است.

توسعه قابلیت‌های حاکمیتی: OSMOSIS با توسعه امکانات حاکمیتی خود، به کاربران اجازه می‌دهد تا در فرآیندهای تصمیم‌گیری و تغییرات پروتکل شرکت کنند. این ویژگی باعث افزایش مشارکت جامعه و تقویت تمرکززدایی در پلتفرم می‌شود.

Mempool Privacy: تیم OSMOSIS قصد دارد با معرفی threshold-decrypted mempools حریم خصوصی mempool را پیاده سازی کند. این پیاده‌سازی از خواندن mempool برای اولویت‌بندی تراکنش‌ها توسط اعتبارسنجی‌ها جلوگیری می‌کند و در نتیجه از  Front-running و Sandwiching جلوگیری می‌کند.

Chain Level Privacy: سانی آگاروال اظهار داشته که تیم Osmosis قصد دارد حریم خصوصی “سطح زنجیره” را پیاده سازی کند، به موجب آن تراکنش‌های یک حساب خصوصی هستند و نمی توان آنها را به حساب تراکنش مرتبط کرد. به طور خاص، پروژه‌ای به نام Namada در حال توسعه «مبادله‌های محافظت‌شده» در Osmosis است که به کاربران اجازه می‌دهد «بدون فاش کردن هویت، مبالغ تراکنش، یا نوع دارایی‌ها» تراکنش انجام دهند.

توکنومیکس:

OSMO توکن حاکمیتی OSMOSIS است که برای پرداخت کارمزد تراکنش‌ها نیز استفاده می‌شود. این توکن فقط بین کسانی توزیع می‌شود که منابع خود را برای موفقیت شبکه Osmosis به اشتراک می‌گذارند، مانند تامین‌کنندگان نقدینگی، توسعه‌دهندگان، سپرده‌گذاران و غیره. در نهایت قرار است ۱ میلیارد توکن OSMO وجود داشته باشد. در آغاز این پروژه ۱۰۰ میلیون OSMO عرضه شد که نیمی از آن به عنوان ایردراپ به دارندگان رمزارز ATOM و نیمی دیگر به صندوق ذخیره استراتژیک اختصاص پیدا کرد. برخلاف بسیاری از زنجیره‌های Cosmos SDK که توکن‌ها بر اساس هر بلاک توزیع می‌شوند، Osmosis دارای دوره‌های روزانه است و توکن‌های جدید را فقط در پایان هر دوره منتشر می‌کند.

برای اطمینان از اینکه گیرندگان ایردراپ در شبکه فعالیت می‌کنند، در ابتدا فقط 20 درصد دارایی در دسترس آن‌ها قرار می‌گیرد. به ازای هر یک از فعالیت‌های استیک کردن OSMO، انجام سواپ در OSMOSIS، تامین نقدینگی و رای‌دادن به پیشنهادهای حاکمیتی 20 درصد دیگر آزاد می‌شود. همچنین فقط 2 ماه فرصت دارند تا از تمام ایردراپ استفاده کنند، در غیر اینصورت در یک بازه زمانی 4 ماهه و به صورت خطی (مطابق شکل زیر) دسترسی آن‌ها محدود شده و نهایتا به صفر می‌رسد. OSMOهای مصرف‌نشده به استخر جامعه انتقال پیدا می‌کنند. استخر جامعه صندوق ویژه‌ای است که برای تامین مالی پروژه‌ها طراحی شده است. هر عضو کامیونیتی می‌تواند یک پیشنهاد برای خرج‌ کردن توکن‌های این استخر ارائه کند. در صورت تصویب پیشنهاد به نحوی که در آن مشخص شده باشد توکن‌ها هزینه می‌شود.

توزیع توکن OSMO در شکل زیر مشخص شده است:

                                                                                                                                نتیجه گیری:

با توجه به موارد ذکر شده می‌توان گفت که پروژه OSMO با اینکه به عنوان اولین دکس بلاکچین Cosmos خوب عمل کرده است، همچنین نوآوری ها و آپدیت های آن می‌تواند نشان از آینده درخشان آن داشته باشد، اما آنچنان که باید مورد توجه و اقبال قرار نگرفته است. بعلاوه مانند هر پروژه‌ی دیفای دیگری درگیر چالش‌های مهمی همچون فضای رقابتی سنگین و ریسک‌هایی همچون حملات سایبری و از دست رفتن پول است. به علاوه همیشه احتمال افتادن سایه فشارهای رگولاتوری بر روی این پروژه‌ها وجود دارد .

اطلاعیه سلب مسئولیت


معامله در بازار‌های مالی اقدامی پر ریسک است و افراد باید به دقت شرایط سرمایه‌گذاری خود را بررسی کنند. بنابراین، این گزارش نباید به تنهایی مبنای انجام سرمایه‌گذاری قرار گیرد و تیم مکس دیجیتال هیچ مسئولیتی در قبال هرگونه تصمیم‌گیری، اقدام به معامله، سود یا زیان افراد را نمی‌پذیرد.

مطالب مندرج در این گزارش توسط تیم تحلیل مکس دیجیتال و با رعایت بی طرفی انجام شده است. این تحلیل‌ها صرفا نظر تحلیل گران این تیم بوده است و هیچگونه توصیه به خرید و فروش، ورود یا خروج از بازار نشده است.

با توجه به سرعت بالای تغییرات در بازار‌های مالی، اطلاعات و فرضیات این گزارش می‌تواند هر لحظه تغییر کند و مکس دیجیتال مسئولیتی در قبال به هنگام سازی داده‌ها بر عهده نمی‌گیرد.

مالکیت معنوی محتوای مندرج در این گزارش متعلق به مکس دیجیتال است.

بدون دیدگاه

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *