تصویر گزارش هفتگی درباره تحلیل فاندامنتال رمزارزها و بازارهای مالی

در این گزارش هفتگی، به تحلیل فاندامنتال رمزارزها و بازارهای مالی می‌پردازیم و آخرین تغییرات و رویدادهای مرتبط با این بازارها را بررسی می‌کنیم. با ما همراه باشید تا اطلاعات مهم و جذابی را درباره تحلیل فاندامنتال رمزارزها دریافت کنید.


اخبار و رویدادها

بلومبرگ احتمال تایید ETF اتریوم را به 75 درصد افزایش داد

قیمت اتریوم پس از آن که دو تحلیلگر ارشد صندوق قابل معامله در بورس بلومبرگ شانس تایید ETF اتریوم را به 75 درصد افزایش دادند، بیش از ده درصد افزایش یافت.

میزان واریز بیتکوین به صرافی ها به کمترین حد از سه ماهه چهارم 2023 رسید

داده های Glassnode نشان می‌دهد که از نظر تاریخی، واریز بیتکوین به صرافی‌ها نسبت به برداشت آنها بیشتر بوده است، با یک استثنای قابل توجه در 5 سال گذشته که در سال 2022 هنگام سقوط صرافی FTX رخ داد و برداشت‌ها از واریز‌ها پیشی گرفت.

تحلیلگر معروف پلن بی (PlanB): بیتکوین در شرایطی مشابه پیش از رشد نجومی سال 2017 قرار دارد

پلن بی (PlanB)، تحلیلگر معروف ارز های دیجیتال می‌گوید که بیتکوین 4 ماه است که وارد فاز گاوی خود شده و درست مشابه سال 2017 است که در ابتدای سال 1200 دلار معامله می‌شد و تا پایان سال به 20,000 دلار صعود کرد.

هک شدن پروژه‌ی Gala

پروژه Gala هک شد و هکر 200 میلیون دلار از این ارز را مینت (چاپ) کرد و موفق شد قبل از فریز شدن کیف پول خود 21 میلیون دلار Gala را نقد کند. تیم این پروژه اعلام کرد که هکر شناسایی شده و برای دستگیری این فرد با FBI در تماس هستند. در پی این خبر این ارز با ریزش سنگین 20 درصدی مواجه شد.

ئیس سابق CFTC از مواضع ترامپ در برابر ارز های دیجیتال تمجید کرد

کریس جیانکارلو، رئیس سابق کمیسیون معاملاتی آتی کالایی آمریکا (CFTC) بر نقش حیاتی دونالد ترامپ، رئیس جمهور سابق ایالات متحده در صنعت ارز های دیجیتال تاکید کرده و به دلیل تایید شدن قراردادهای معاملات آتی بیتکوین در دوران ترامپ او را نخستین رئیس جمهور کریپتویی آمریکا نامید.

صرافی CoinBase: احتمالا کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا بزودی ETF اسپات اتریوم را تایید می‌کند.

صرافی CoinBase با وجود شانس کم تایید ETF اتریوم تا ماه می، همچنان به تایید غیر منتظره آن توسط SEC خوشبین است و احتمال آن را بین 30 تا 40 درصد می‌داند.

بلاکچین سولانا به رکورد پردازش 91 میلیون تراکنش در روز رسید

سولانا در این هفته موفق شد 91 میلیون تراکنش را در یک روز پردازش کند.طبق گزارش اخیر CoinGecko، سولانا به میانگین روزانه 1504 تراکنش در ثانیه رسیده است که 46 برابر سریعتر از اتریوم و بیش از 5 برابر سریعتر از پولیگان است.

تحلیل CryptoQuant: فشار فروش بیتکوین کاهش یافته اما تقاضا ثابت مانده است.

بر اساس تحلیل های CryptoQuant، در حالی که قیمت بیتکوین با عبور از سطح 60,000 دلار، به کانال 67,000 دلاری رسیده است، فشار فروش کاهش اما تقاضا ثابت مانده است.

داده ها نشان می‌دهد که موجودی صرافی های OTC از اواخر آپریل ثابت مانده، به این معنی که عرضه بیتکوین توسط معامله‌گران کاهش یافته‌است.همچنین سودآوری ماینرهای بیتکوین به پایین‌ترین حد خود از مارس 2020 رسیده که از نظر تاریخی،با کف قیمتی همراه بوده‌است.

تقویم اقتصادی

چهارشنبه 22 می
نرخ تورم مصرف کننده (CPI) و نرخ تورم مصرف‌کننده‌ی هسته (Core CPI) ماهانه و سالانه انگلستانجلسه‌ی اعضای FOMC ایالات متحده
پنج‌شنبه 23 می
مدعیان بیکاری و مدعیان بیکاری تدوام یافته، داده‌ی ابتدایی PMI ترکیبی شرکت S&P Global ایالات متحده
جمعه 24 می
داده نهایی شاخص احساسات مصرف کننده دانشگاه میشیگان، میزان سفارشات ماهانه کالاهای با دوام ایالات متحدهنرخ تورم مصرف کننده (CPI) و نرخ تورم مصرف‌کننده‌ی هسته (Core CPI) ماهانه و سالانه ژاپنداده‌ی نهایی نرخ رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) فصلی و سالانه آلمانسه‌شنبه 28 میشاخص اعتماد مصرف‌کننده ایالات متحده

گزارش برخی موسسات مالی

جریان ورودی 932 میلیون دلاری در پاسخ به روند کاهش نرخ بهره

محصولات سرمایه‌گذاری دارایی‌های دیجیتال برای دومین هفته شاهد ورود مجموع 932 میلیون دلار بودند. جریان های ورودی پاسخی فوری به گزارش CPI بود، به طوری که 3 روز معاملاتی آخر هفته 89 درصد از کل جریان ها را تشکیل می داد.

Grayscale که از زمان راه‌اندازی ETF در ژانویه 16.6 میلیارد دلار خروجی داشته است، برای اولین بار شاهد ورودی ‌های جزئی بود.

اتریوم همچنان به علت کاهش چشم اندازهای تایید ETF اسپات توسط SEC در این هفته خروج بیش از 23 میلیون دلار را تجربه کرد.

محصولات سرمایه‌گذاری دارایی‌های دیجیتال برای دومین هفته شاهد ورود مجموع 932 میلیون دلار بودند. علی‌رغم افزایش جریان ورودی، حجم معاملات در هفته تنها 10.5 میلیارد دلار در مقایسه با 40 میلیارد دلار در ماه مارس بود. جالب اینجاست که جریان‌های ورودی پاسخی فوری به گزارش CPI کمترازحد انتظار درروز چهارشنبه بود، به طوری که 3 روز معاملاتی آخرهفته 89 درصد از کل جریان‌ها را تشکیل می‌داد و این دیدگاه ما را نشان می‌داد که قیمت بیتکوین با توجه به انتظارات نرخ بهره بازگشته است.

از نظر منطقه ای، ایالات متحده تسلط داشت و هفته گذشته شاهد 1002 میلیون دلار ورودی بود. به‌طورغیرمعمول، Grayscale که از زمان راه‌اندازی ETF در ژانویه 16.6 میلیارد دلار خروجی داشته است، برای اولین بار شاهد جریان‌های ورودی جزئی به میزان 18 میلیون دلار بود. سوئیس و آلمان نیز به ترتیب با 27 میلیون دلار و 4.2 میلیون دلار ورودی های جزئی داشتند، در حالی که هنگ کنگ و کانادا به ترتیب مجموعاً 83 میلیون دلار و 17 میلیون دلار ورودی داشتند.

بیتکوین درحالی شاهد 942 میلیون دلار جریان ورودی بود که تقریباً هیچ جریانی به صندوق شورت بیتکوین نیامد، که حاکی از دیدگاه مثبت سرمایه گذاران است. طیف گسترده‌ای از آلتکوین‌ها شاهد جریان‌های ورودی بودند که مهم‌ترین آن‌ها سولانا، چین لینک و کاردانو بودند که به ترتیب 4.9 میلیون دلار، 3.7 میلیون دلار و 1.9 میلیون دلار را به خود اختصاص دادند. اتریوم همچنان به علت کاهش چشم اندازهای تایید ETF اسپات توسط SEC در این هفته خروج بیش از 23 میلیون دلار را تجربه کرد.

بازارهای سهام بلاکچین همچنان از جریان خروجی رنج می برند و تنها در 6 هفته از 20 هفته امسال شاهد جریان های ورودی بوده ایم. سهام بلاکچین از ابتدای امسال تا به امروز شاهد خروج 512 میلیون دلاری سرمایه بوده اند.

Coinshares

BlackRock

پویایی در افق های استراتژیک

ما در یک افق استراتژیک پویا می مانیم تا از تغییرات شدید ارزش گذاری استفاده کنیم. ما برای اولین بار از سال 2020 به سهام بازارهای نوظهور اضافه وزن می دهیم.

• سهام ایالات متحده به بالاترین حد خود رسید در حالی که بازدهی 10 ساله پس از برآورده شدن داده های CPI کاهش یافت. ما فکر می کنیم که فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره باید شاهد کاهش تورم بیشتر باشد.

• ما به داده های تورم ژاپن در این هفته و پیامدهای آن برای بانک مرکزی ژاپن توجه می کنیم. ما می بینیم که BOJ از بازگشت تورم خفیف و رشد دستمزدها حمایت می کند.

ما شاهد رژیم کلان جدید با نوسانات بیشتر هستیم که باعث تغییرات ارزش گذاری مکرر بین طبقات دارایی می شود. ارزش گذاری ها ممکن است همیشه منجر به نتایج کوتاه مدت نشوند، اما در بلند مدت اهمیت دارند. پویا ماندن – حتی در یک افق استراتژیک پنج ساله و بیشتر – فرصت هایی را برای سرمایه گذاری بر روی این تغییرات ایجاد می کند. گرانول شدن به ما امکان می دهد مناطقی را که بیشترین پتانسیل قیمت گذاری را مشاهده می کنیم، مانند سهام بازارهای نوظهور (EM) هدف قرار دهیم. ما سراغ اوراق قرضه دولتی بازارهای توسعه یافته (DM) با حجم زیاد می رویم.

ما در یک رژیم جدید و بی ثبات تر هستیم که در آن ریسک های کلان افزایش یافته و ارزش گذاری ها با سرعت بیشتری تغییر می کنند. ارزیابی ارزش‌گذاری‌ها در یک افق استراتژیک پنج ساله و بیشتر برای سرمایه‌گذاران بلندمدت کلیدی است، حتی اگر عملکرد کوتاه‌مدت بتواند توسط عوامل دیگر هدایت شود. ما برای کشف فرصت ها دقیق می شویم. در سهام EM، ما احساس نمی‌کنیم که قیمت‌ها ارزش منصفانه را در یک افق استراتژیک منعکس می‌کنند. تفاوت در حق بیمه ریسک سهام  معیاری از بازده اضافی که سرمایه‌گذاران برای ریسک نگهداری سهام بر پول نقد دریافت می‌کنند بین سهام EM و DM به وسیع‌ترین سطح خود در نزدیک به چهار سال گذشته رسیده است که منعکس‌کننده ارزش‌گذاری نسبتا ارزان‌تر EM است. نمودار را ببینید. اوراق قرضه دولتی DM حوزه دیگری است که ما در آن فرصت‌هایی را پیدا می‌کنیم به ویژه در اوراق کوتاه‌مدت DM و اوراق قرضه بلند‌مدت DM به استثنای ایالات متحده، ما برای اولین بار در چهار و پنج سال گذشته در سهام‌های پر حجم EM و اوراق قرضه دولتی DM سرمایه گذاری می‌کنیم.

پس زمینه بازار:

 سهام ایالات متحده هفته گذشته به بالاترین حد خود در سال 2024 رسید، در حالی که بازدهی خزانه داری 10 ساله ایالات متحده به حدود 4.40٪ کاهش یافت که حدود 35 واحد پایه کمتر از اوج امسال بود. شاخص CPI ایالات متحده انتظارات را برآورده کرد و یک روند افزایشی سه ماهه را به پایان رساند. این در حالیست که داده ها ممکن است به فدرال رزرو اطمینان دهد که شگفتی های صعودی قبلی نوعی ناهنجاری بوده است، ما فکر می کنیم که فدرال رزرو به شواهد بیشتری از کاهش تورم نیاز دارد تا شروع به کاهش نرخ های سیاستی کند.

شاخص های تحت نظر:

سایر بازارها

انتشار داده‌های امیدوار کننده از CPI و افزایش ریسک‌پذیری در بازارها

در هفته‌ی گذشته داده‌ی مربوط به نرخ تورم مصرف‌کننده (CPI) ایالات متحده منتشر شد که با 0.1% کاهش نسبت به ماه گذشته با 3.4% رسید. همچنین در بخش هسته (Core CPI) با 0.2% کاهش به 3.6% رسید که مطابق با پیش‌بینی‌ها بود.

کاهش 0.2 درصدی در بخش هسته گرچه که با پیش‌بینی بازار همراه بود، اما با توجه به چسبندگی زیاد این شاخص و عدم کاهش آن در دو ماه گذشته، بسیار برای بازار خوشایند بود. همچنین تورم در بخش هسته ماه‌ها است که به نگرانی اصلی اعضای فد تبدیل شده و کاهش آن می‌تواند به معنای کمتر شدن نیاز فد به بالا بودن نرخ بهره باشد و در واقع سیگنالی است برای کاهش زودتر نرخ بهره توسط فدرال رزرو.

در همین زمان، همزمان با انتشار این داده، بازارهای ریسکی مثل بازار سهام ایالات متحده و همچنین بازار رمزارزها با افزایش ریسک‌پذیری از سوی معامله‌گران همراه شدند و با افزایش‌های خوبی (مخصوصا در بازار رمزارز) همراه شدند.

طلا توقف ناپذیر تر از همیشه

قیمت طلا در هفته‌ی گذشته بازهم روند صعودی خود را ادامه داد و با افزایش نزدیک به 5 درصدی در هفته‌ی گذشته توانست دوباره سقف تاریخی جدیدی را در قیمت 2,450 دلار به ثبت برساند. گرچه از نظر تکنیکالی سقف جدید در حال تشکیل واگرایی در شاخص RSI است و ضعف نسبی در روند به وجود آمده است، اما همچنان سطح 2,280 دلاری در صورت بازگشت قیمت، می‌تواند فرصت ورود مناسبی را فراهم کند. 

  

تحلیل On-Chain

سـود/ضرر محقق شده حاصل از جابجایی در شبکه توسط دارندگان بلندمدت

مطابق با نمودار مقابل میزان سودهای محقق شده توسط دارندگان بلند مدت با توجه به نوسانات قیمت در محدود حال حاضر است کاهش داشته و حدود2برابر قیمت‌های خرید این دارندگان حدود 33,500-31,000دلار میباشد.

میزان بیتکوین‌های جابجاشده توسط دارندگان بلندمدت

بیشترین بیتکوین‌های جابجا شده توسط دارندگان بلند مدت مربوط به بیتکوین‌های 5سال الی ۷سال می‌باشد که حدود 18,000 بیتکوین می‌باشد و این مقدار می‌تواند نشانه‌ای از فشار عرضه‌ی بر روی مارکت توسط دارندگان کوتاه‌ مدت باشد.

سکه‌های تخریب شده

میزان سکه‌های تخریب شده با افزایش قیمت افزایش قابل توجهی پیدا کردن است که این عامل هم حاصل از افزایش فشار عرضه بر روی مارکت نسبت به گذشته می‌باشد.

تغییرات صرافی‌ها

موجودی تمامی صرافی‌های کاهش شدیدی پیدا کرده است که می‌تواند نشانه‌هایی از کاهش هیجانات داخل بازار باشد و با توجه به نسبت Taker buy/Taker sell که به محدوده زیر 1 رسیده است، می‌توان به این نکته اشاره داشت که نگاه فعالین بازار در حال حاضر نسبت به مارکت حدودا منفی می‌باشد.

جمع‌بندی

با توجه به داده‌هایی که در این هفته مورد بررسی قرار داده‌ایم، در حال حاضر شاهد افزایش فشار عرضه توسط دارندگان بلند مدت و بر روی مارکت نسبت به هفته‌ی گذشته می‌باشیم که می‌تواند عاملی در جهت افزایش عرضه بر روی مارکت باشد.

تحلیل Quant

پرریسک/ کم ریسک 10 ارز برتر بازار بر اساس نوسانات 

در این قسمت 10 ارز برتر بازار را با توجه به نوساناتی که در هفته گذشته داشتند در دو دسته پر ریسک/کم ریسک قرار داده‌ایم. نوسانات هر ارز از هفته‌‌ی گذشته تا امروز را دسته بندی کرده‌ایم و ارزهای پر نوسان/ کم نوسان بازار را با برچسب کم ریسک/پر ریسک از یکدیگر جدا کرده‌‏ایم. (نوسانات هر ارز با استفاده از خوشه‌‏بندی نوسانات تحلیل و اعمال شده است.)

نام ارزپرریسککم ریسک
BTC
ETH
BNB
XRP
ADA
DOGE
MATIC
SOL
TRX
LTC

بررسی پرریسک‌ترین/کم‌ریسک‌ترین 10 ارز برتر بازار با استفاده از بتا 

بتا:ضریب بتا نسبت به مقدار ۱ سنجیده می‌شود، بدین معنا که ضریب بتای یک، بزرگتر از یک و کوچکتر از یک، به ترتیب نشان‌دهنده‌‌‌ی هم شدت بودن، شدیدتر بودن و ملایم‌تر بودن نرخ بازده شرکت مورد نظر، با بازده شاخص کل می‌باشند. ضریب بتای صفر نیز نشان‌دهنده بی‌تفاوتی و استقلال تغییرات بازده شرکت مورد نظر، نسبت به بازده شاخص کل می‌باشد. در نهایت علامت مثبت ضریب بتا، هم‌سو بودن و علامت منفی این ضریب، غیر هم‌سو بودن تغییرات بازده شرکت مورد نظر با تغییرات بازده شاخص کل را نشان می‌دهد.

در این قسمت بتا هر یک از 10 ارز برتر بازار را نسبت به بیتکوین محاسبه کرده‌ایم. بیشترین و کمترین مقادیر بتا به ترتیب به ارزهای SOL و LTC تعلق دارد که نشان‌ دهنده‌ی حرکت شدید، ملایم این ارزها نسبت به بیتکوین است و با توجه به بتا به ترتیب این دو ارز در دسته پرریسکترین و کم‌ریسکترین ارزها از میان 10 ارز اول بازار در این هفته قرار می‌گیرند.

نام ارزبتا
ETH0.80
BNB0.63
XRP0.86
ADA0.47
DOGE0.80
MATIC0.40
SOL0.93
TRX0.32
LTC0.30

بتا

در این بخش مقدار beta بیتکوین را (به عنوان شاخص بازار کریپتو) نسبت به هر یک از نمادهای ذکر شده در جدول محاسبه کرده‌ایم.

نام ارزبتا 
NASDAQ0.7
S&P5000.12
GOLD0.03
OIL0.0

همبستگی

همبستگی: ضریب همبستگی شاخصی است ریاضی که جهت و مقدار رابطه‌ی بین دو متغیر را توصیف می‌کند (شدت را همانند بتا توصیف نمی‌کند). ضریب همبستگی درمورد توزیع‌های دویا چند متغیره به کار می‌رود. اگر مقادیر دو متغیر شبیه هم تغییر کند یعنی با کم یا زیاد شدن یکی دیگری هم کم یا زیاد شود به گونه‌ای که بتوان رابطه آنها را به صورت یک معادله بیان کرد گوییم بین این دو متغیر همبستگی وجود دارد.

مطابق با نقشه‌‌ی مقابل میزان همبستگی به شکل دو به دو میان 10 ارز اول بازار محاسبه شده است، بیشترین و کمترین میزان همبستگی میان ارزها به ترتیب مربوط به (SOL-ADA) و (BNB-TRX) بوده است.

نقشه همبستگی میان بیتکوین-نفت(CL=F)-طلا(GC=F)-S&P500(^GSPC)-NASDAQ(^IXIC

شبیه‌سازی قیمت بیت‌کوین

مطابق با روش مونت‌کارلو و در نظر گرفتن 10,000 شبیه‏‌‌ساز برای محدوده‌ی قیمت 10 روز آینده، بیشترین 80,566 دلار و کمترین قیمت 59,107 دلار است و به شکل میانگین حدود قیمت بیتکوین در محدوده‌ی 69,334 دلار در نظر گرفته شده است.

شبیه‌سازی قیمت اتریوم

مطابق با روش مونت‌کارلو و در نظر گرفتن 10,000 شبیه‌‏ساز برای محدوده‌ی قیمت 10 روز آینده، بیشترین 4,555 دلار و کمترین قیمت 2,706 دلار است و به شکل میانگین حدود قیمت اتریوم در محدوده 3,510 دلار در نظر گرفته شده است.

نام ارزبهترین سناریو ممکن قیمتبدترین سناریو ممکن قیمتمحتمل ترین سناریو ممکن قیمت
BTC80,56659,10769,334
ETH4,5552,7063,510
BNB658523589
XRP0.590.470.53
ADA0.570.410.49
DOGE0.190.120.16
MATIC0.860.600.73
SOL231142185
TRX0.1290.1160.12
LTC987586

شبیه‌ساز حدودی قیمت برای 10رمزارز برتر بازار برای 1ماه آینده

کریپتو ای‌اف‌تی

ورودی مستمر به ETFها و حرکت مثبت قیمت

هفته‌ی گذشته هفته‌ای بسیار مثبت برای ETFهای بیتکوینی بود و 5 روز گذشته، ورودی مستمر به ETFهای بیتکوینی ثبت شده است.

همچنین تنها خروجی که در هفته‌ی گذشته اتفاق افتاد، در روز 14 می بود که خروجی 51 میلیون دلار بود، اما این خروجی، در مقابل 150 میلیون ورودی روز 14ام، چشمگیر نبود و در مجموع در این روز، ETFهای بیتکوینی 100 میلیون دلار ورودی را به ثبت رساندند.
همچنین در مجموع هفته‌ی گذشته (داده منتهی به 17 می) ETFهای بیتکوینی مجموعا بیش از 900 میلیون دلار ورودی را به صورت خالص تجربه کردند که عدد قابل توجهی محسوب می‌شود. در مجموع در هفته‌ی گذشته صندوق FBTC مربوط به شرکت Fidelity بیشترین میزان ورودی و همچنین صندوق IBIT مربوط به شرکت BlackRock بیشترین میزان حجم معاملات را داشتند. همچنین روند متوقف شدن خروجی‌های صندوق GBTC هم در هفته‌ی گذشته تکرار شد و خروجی قابل توجهی را از صندوق شرکت GrayScale شاهد نبودیم

تحلیل تکنیکال

BTC/USDT

همپوشانی حمایت‌ها بالاخره کار خود را کرد، پیش به سوی سقف تاریخی جدید…

هفته‌ی گذشته به سطح 60,000 دلاری و اهمیت آن به دلیل همپوشانی حمایت‌های مختلف در این منطقه اشاره شد و عنوان کردیم که احتمال حفظ شدن این سطح حمایتی بسیار زیاد است و در صورت زدن یک سقف بالاتر در تایم‌فریم 4 ساعته، حرکت صعودی قیمت شروع خواهد شد. در هفته‌ی گذشته این اتفاق رخ داد و قیمت توانست بار دیگر خود را به سقف ناحیه‌ی تریدینگ‌رنج برساند و به نظر می‌رسد که این بار شانس بالایی برای شکست این سطح خواهد داشت.

ETH/USDT

شکست الگوی نزولی به سمت بالا و پامپ قیمت اتریوم تا تارگت تعیین شده

اتریوم در هفته‌ی گذشته توانست حمایت باکس آبی رنگ در محدوده‌ی 2,800 دلار را حفظ کند و پس از آن با انتشار خبری مثبت در مورد احتمال تایید ETF آن، با پامپ قیمتی همراه شود و خود را به سطح مقاومتی باکس بالایی در محدوده‌ی 3,700 دلاری برساند که کاملا مورد انتظار بود.

احتمال کند شدن روند در حال حاضر به دلیل مقاومت فعلی وجود دارد اما در صورت حفظ شدن مومنتوم قیمت و عبور موفق از این سطح، مقاومت بعدی را می‌توان سطح مقاومت روانی 4,000 دلاری دانست.

ETH/BTC

ایجاد مومنتوم خوب صعودی در نمودار اتریوم نسبت به بیتکوین، پس از مدتها

در روز دوشنبه‌ی هفته‌ی گذشته و در پی پامپ قیمتی اتریوم، نمودار اتریوم نسبت به بیتکوین نیز با مومنتوم خوب صعودی همراه شد و پس از مدتها افزایش چشمگیری را تجربه کرد. در حال حاضر نیز به نظر می‌رسد که قیمت در حال حرکت به سمت سطح ترند نزولی داینامیک است تا بار دیگر شانس خود را برای شکست آن امتحان کند. در صورتی که این شکست به صورت موفقیت آمیز انجام شود، حرکت صعودی اصلی قیمت شروع خواهد شد.

پرونده ویژه

  یک زیرساخت مالی غیرمتمرکز یا همان دیفای Permissionless (بدون مجوز) است که در هسته‌ی آن یک AMM یا Automated Market Maker با طراحی جدید تعبیه شده که برای ارائه به معامله‌گران، LP ها(ارائه‌دهندگان نقدینگی)، خزانه‌های DAO و توسعه‌دهندگان با هدف بهره‌وری سرمایه بیشتر و کنترل سرمایه بهتر طراحی شده است.


در واقع مزیت رقابتی Maverick نسبت به پروژه‌های دیفای بازار همان AMM با فناوری جدید آن است که درواقع تنها AMM در بازار است که از مدل Dynamic Distribution استفاده کرده و نسبت به AMM های سنتی مقدار بهره‌وری و کنترل سرمایه بسیار بالاتر دارد به علاوه دارای قابلیت همکاری زنجیره ایست(از تراکنش های زنجیره ای با سرعت بالا، کم هزینه و ایمن پشتیبانی می کند)

Maverick Protocol  درحال حاضر از سه زنجیره Etherum ,Binance Smart Chain  وzkSync  پشتیبانی می کند و برنامه هایی برای پشتیبانی از زنجیره های بیشتردر آینده دارد.

Maverick Protocol “MAV”

بنیانگذار پروتکل Maverick، الکس لی است که یک توسعه دهنده و کارآفرین کهنه کار بلاک چین است و در توسعه چندین پروژه بلاک چین معروف مانند اتریوم، بوکا و فایل کوین و چندین پروژه بلاکچین معروف شرکت داشته است.

این پروژه در روز 8 مارس 2023 به صورت میننت بر روی شبکه اتروم اجرا شد و از14 ژوئن تا 8 جولای به صورت IEO در لانچپول بایننس عرضه شد لازم به ذکر است که قبل از آن و درمرحله تستنت چهار شرکت تخصصی امنیت بلاکچینی به نام های CertiK، PeckShield، Trail of Bitsو Zellic، ممیزی های امنیتی پروژه را تکمیل کردند.

این پروژه در دو مرحله Strategic و Undisclosed توانست به ترتیب 8 و 9 میلیون دلار فاند ریز کند و نکته جالب اینکه اسم سرمایه گذاران بسیارقدرتمندی مانند Founders Fund,Pantera Capital و Binance Labs در لیست Investorsهای این پروژه دیده میشود که نشان دهنده ی آن است که Maverick مورد توجه سرمایه های هوشمند و سازمانی نیزهست.

توکنومیکس:

توکن MAV یک ERC-20 توکن و در واقع توکن بومی اکوسیستم Maverick می‌باشد که یک نوع یوتیلیتی توکن است و کاربردهای گوناگونی مثل استیکینگ و شرکت در تصمیم گیری های پروژه و…را شامل می‌شود همچنین شامل اکستنشن OFT ((LayerZero’s Omnichain Fungible Token که بریج زدن MAV را بین زنجیره های مختلف آسان میکند.

توکن MAV دارای حداکثر عرضه عرضه دو میلیارد دلاری است که عرضه در گردش آن در زمان نوشتن این مقاله 250 هزارتوکن بوده و  درصد تخصیص توکن ها به شکل زیر است:

Binance Launchpool: یک و نیم درصد از کل عرضه توکن

سرمایه گذاران: 18.00% از کل عرضه توکن

صندوق کالاهای عمومی: 16.50 % از کل عرضه توکن

Liquidity mining و ایردراپ: 30.85درصد از کل عرضه توکن

خزانه: 10.00٪ از کل عرضه توکن

تیم: 19.00٪ از کل عرضه توکن

مشاوران: 4.15 درصد از کل عرضه توکن

در AMM های سنتی AMM های سنتی مانند Uniswap(البته در ورژن V3 یونی نیز از همین مکانیزم استفاده کرده است) لیکوئیدیتی پرووایدرها جفت ارزها را در یک استخر سپرده گذاری می‌کنند که نسبت این دارایی‌ها با مبادله معامله گران بین آنها تغییر می‌کند که ناشی از عرضه و تقاضا است حالا مشکل اصلی اینجاست که نقدینگی به طور مساوی در تمام نقاط قیمت پخش می‌شود که این اتفاق می‌تواند منجر به ناکارآمدی شود به ویژه زمانی که قیمت به طور قابل توجهی در یک سمت حرکت می‌کند زیرا نقدینگی به صورت پویا به دنبال قیمت نمی‌تواند خود را تنظیم کند اماMaverick’s AMM  مکانیزمی برای تمرکز مجدد خودکار نقدینگی معرفی می کند که در اینجا نحوه کار آن آمده است:
تعدیل پویا: با تغییر قیمت دارایی های موجود در استخرAMM  پورتکل Maveric به طورالگوریتمی توزیع نقدینگی را برای پیروی از قیمت تنظیم می کند و به‌جای حفظ توزیع نقدینگی ثابت، نقدینگی را حول قیمت فعلی متمرکزمی‌کند، جایی که احتمال وقوع معاملات وجود دارد.
بهره‌وری سرمایه: با تمرکز مجدد نقدینگی درقیمت‌هایی که بیشتر معامله می‌شوند Liquidity Providers ها می‌توانند بدون نیاز به تأمین سرمایه بیشتر،در کارمزدهای معاملاتی درآمد بیشتری کسب کنند.
بازده بالاتر: استفاده کارآمد از سرمایه به بازده بالقوه بالاتر برای LPها تبدیل می‌شود چراکه از آنجایی نقدینگی درجایی که بیشتر معاملات انجام می‌شود متمرکزتر است، کارمزدهای ایجاد شده از این معاملات نسبت به میزان سرمایه مستقر شده به حداکثر می‌رسد.
کاهش زیان LPها: از آنجایی که نقدینگی به صورت پویا تعدیل می‌شود،زمانی که قیمت دارایی‌های سپرده شده به طور قابل توجهی تغییر کند ضررهایی که به خاطر نوسانات بزرگ LPها را تحدید می‌کند به طورچشم گیری کم می‌شود.

 همچنین از تامین نقدینگی یک طرفه پشتیبانی می‌کند، به این معنی که LP ها می‌توانند نقدینگی را تنها با یک pair تامین کنند (می‌دانیم که AMMهای سنتی با Impermanent Loss دو جهته روبرو هستند، یعنی اگر قیمت از قیمت ورودی بالا یا پایین شود، LPها ضرر می‌کنند اما در Maverick ما LPing جهت‌دار  داریم که یعنی Impermanent Loss را در یک جهت به خطر می‌اندازد) و این امر باعث می‌شود که پوشش و مدیریت آن آسان تر شود.

مثال:

یک استخر نقدینگی برای ETH و usdc را تصور کنید. در AMM سنتی، نقدینگی در تمام قیمت‌های بالقوه پخش می‌شود، مثلاً از 1000 دلار تا 4000 دلار در هرETH اگر بیشتر معاملات در حدود 2500 دلار اتفاق بیفتد، بسیاری از نقدینگی که در لبه های بازه قیمتی(1000 و 4000)کمتر مورد استفاده قرار می‌گیرد.

با AMM Maverick، با تغییر قیمت ETH  از 2400 دلار به 2600 دلار، نقدینگی دوباره حول این محدوده قیمتی جدید متمرکز می شود. این بدان معناست که نقدینگی بیشتری در جایی که معاملات در حال وقوع است در دسترس است، بنابراین کارایی استخر و درآمد بالقوه کارمزد معاملات برای LPها افزایش می یابد.

در نهایت همانطور که گفتیم Maverick قول قیمت گذاری بهینه را از طریق AMM اختصاصی ALP(Automated Liquidity Placement) که مکانیزمی نوآورانه است که به طور خودکار لیکوئیدیتی را در اطراف قیمت بازار قرار میدهد.

فرض کنید LPها باکس‌هایی را انتخاب می‌کنند که نشان دهنده محدوده قیمتی است که در آن نقدینگی ارائه می‌کنند حالا با حرکت قیمت‌ها، این باکس‌ها نیز می‌توانند حرکت کنند و کارایی سرمایه بهینه را حفظ کنند.

حالت های جهت دار (LPها می‌توانند از چهار حالت انتخاب کنند):

استاتیک: باکس‌ها حرکت نمی‌کنند.
راست: با افزایش قیمت باکس‌ها به سمت راست حرکت می‌کنند.
چپ: با کاهش قیمت باکس‌ها به سمت چپ حرکت می‌کنند.
هر دو: باکس‌ها در هر دو جهت با قیمت حرکت می‌کنند.

Maverick همچنین از تامین نقدینگی یک طرفه پشتیبانی می‌کند، به این معنی که LP ها می‌توانند نقدینگی را تنها با یک pair تامین کنند(می‌دانیم که AMMهای سنتی با (Impermanent Loss) دو جهته روبرو هستند یعنی اگر قیمت از قیمت ورودی بالا یا پایین شود، LPها ضرر می‌کنند اما در Maverick ما LPing جهت‌دار داریم که یعنی IL را در یک جهت به خطر می‌اندازد)و این امر باعث می‌شود که پوشش و مدیریت آن آسان تر شود.

Maverick Protocol “MAV”

در مجموع با توجه به سرمایه گذاران مطرح این پروژه و همچنین نوآوری‌های صحبت شده Dynamic Distribution و Directional LPing که ابزارهای بهتری را برای ارائه به Liquidity Providersها فراهم می‌کند تا سرمایه خود را به طور مؤثر مدیریت کنند و فعالیت‌های خود را با انتظارات قیمتی خود هماهنگ کنند و در نهایت استخرهای نقدینگی قوی‌تر، افزایش کارایی معاملات و جذب طیف وسیع تری از کاربرها به اکوسیستم DeFi را به همراه دارد, انتظار استقبال از این پروژه و رشد آن دور از ذهن نخواهد بود.

اطلاعیه سلب مسئولیت

 معامله در بازار‌های مالی اقدامی پر ریسک است و افراد باید به دقت شرایط سرمایه‌گذاری خود را بررسی کنند. بنابراین، این گزارش نباید به تنهایی مبنای انجام سرمایه‌گذاری قرار گیرد و تیم مکس دیجیتال هیچ مسئولیتی در قبال هرگونه تصمیم‌گیری، اقدام به معامله، سود یا زیان افراد را نمی‌پذیرد.

   مطالب مندرج در این گزارش توسط تیم تحلیل مکس دیجیتال و با رعایت بی طرفی انجام شده است. این تحلیل‌ها صرفا نظر تحلیل گران این تیم بوده است و هیچگونه توصیه به خرید و فروش، ورود یا خروج از بازار نشده است.

   با توجه به سرعت بالای تغییرات در بازار‌های مالی، اطلاعات و فرضیات این گزارش می‌تواند هر لحظه تغییر کند و مکس دیجیتال مسئولیتی در قبال به هنگام سازی داده‌ها بر عهده نمی‌گیرد.

مالکیت معنوی محتوای مندرج در این گزارش متعلق به مکس دیجیتال است.

بدون دیدگاه

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *