اخبار و رویدادها

تتر، درحال‌حاضر ۲.۸میلیارد دلار بیتکوین در اختیار دارد

شرکت ناشر استیبل کوین تتر پس از خرید ۳۸۰میلیون دلار بیتکوین در سه‌ماهه گذشته، مجموع دارایی‌های خود را به ۶۶٬۴۶۵ بیتکوین معادل ۲.۸میلیارد دلار رساند. این شرکت، اولین بار در سپتامبر ۲۰۲۲ (شهریور ۱۴۰۱) ۳۳٬۹۸۰ بیتکوین خرید و از آن زمان تاکنون به‌طور پیوسته ذخایر خود را افزایش می‌دهد. دومین خرید بزرگ تتر نیز در مارس ۲۰۲۳ (اسفند ۱۴۰۱) بود که در آن زمان ۱۵٬۹۱۵ بیتکوین خرید. نخستین بار در می ۲۰۲۳ (اردیبهشت ۱۴۰۲) بود که این شرکت بیتکوین را به‌عنوان بخشی ذخایرش در گزارش سه‌ماهه اول آن سال گنجانده بود. درحالی‌که تتر به‌طور رسمی آدرس کیف پول‌های بیتکوین خود را فاش نکرده است، اما به نظر می‌رسد که این شرکت یازدهمین دارنده بزرگ بیتکوین در جهان باشد.

جی‌پی مورگان: احتمال تأیید ETF اسپات اتریوم تا ماه می کمتر از ۵۰درصد است

درشرایطی که بازار نسبت به تأیید ETF‌های اسپات اتریوم تا ۲۳ می (۳ خرداد)، آخرین مهلت کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده برای پاسخ به آرک ۲۱شیرز، خوش‌بین است، جی‌پی‌مورگان می‌گوید که احتمال تأیید تا آن زمان کمتر از ۵۰درصد است. به گفته این بانک، برخی استدلال می‌کنند که تصمیم کمیسیون بورس مبنی بر نام‌نبردن از اتریوم در شکایت خود علیه صرافی‌ها به‌اتهام نقض قانون اوراق بهادار به این معنی است که این رگولاتور احتمالاً در ماه‌های آینده این ارز دیجیتال را به‌عنوان یک کالا طبقه‌بندی خواهد کرد که شرط لازم برای تأیید ETF اسپات است. بااین‌حال، تحلیلگران جی‌پی مورگان خاطرنشان کردند که شکایت این آژانس علیه خدمات سهام‌گذاری صرافی‌ها می‌تواند تأیید ETF‌های اسپات اتریوم را چالش‌انگیزتر کند.

کاهش ۳۴درصدی نرخ هش بیتکوین هم‌زمان با یخ‌بندان در تگزاس

به نظر می‌رسد که کاهش دمای تگزاس به زیر صفر و یخ‌بندان ناگهانی به کاهش ۳۴درصدی نرخ هش شبکه بیتکوین کمک کرده باشد؛ زیرا برخی ماینرها مجبور شدند عملیات استخراج را در بحبوحه تقاضا در شبکه انرژی در این ایالت محدود کنند. بر اساس داده‌های وای‌چارتس، این شاخص از بیش از ۶۲۹ اگزاهش در ثانیه در ۲۱ دی به ۴۱۵ اگزاهش در ثانیه در  ۲۵ دی کاهش یافته است. البته، با افزایش کوتاه مدت دما به بالای صفر در روز ۲۶ دی، نرخ هش به بیش از ۴۵۴ اگزاهش در ثانیه افزایش یافت. طبق گزارش فاندری، تگزاس تقریباً ۲۹درصد از کل نرخ هش بیتکوین در ایالات متحده را تولید می‌کند.

اعلام ورشکستگی کمپانی ترافرم لبز

کمپانی ترافرم لبز که یک شرکت پشتیبان برای استیبل کوین ترایواس دی (TerraUSD) است ، در خواست خود را برای ورشکستگی به ثبت رساند. این کمپانی اعلام کرده که بین 100 تا 500 میلیون دارایی و به همان میزان بدهی خواهد داشت.

کیف پول امنیتی Trezor دچار نقص فنی شد

شرکت Trezor ، تولید کننده کیف پول سخت افزاری ارزهای دیجیتال اعلام کرد که یک نقص فنی امنیتی در سیستم پشتیبانی شخص ثالث خود رخ داده است. این نقص باعث شد تا اطلاعات تماس 66000 کاربر Trezor ، از جمله نام ، آدرس ، ایمیل و شماره تلفن آن ها در معرض خطر قرار گیرد.

مشاور شرکت تتر می‌گوید بیتکوین درحال انتقال از هولدرهای ضعیف به قوی

بیتکوین BTC، بزرگترین ارز دیجیتال از نظر ارزش بازار، پس از رشد قیمتی اخیر با کاهش قیمت مواجه شده است؛ با این وجود به عقیده مشاور استراتژی تتر، بیت‌کوین‌ها درحال تغییر مالکیت از افراد ضعیف به قوی هستند. گابور گورباکس، مشاور استراتژی در تتر و سرمایه‌گذاری ون‌ایک در ایکس نوشت: «کاهش قیمت اخیر نگرانی ندارد و اتفاق تازه‌ای نیست، صاحبان ضعیف بیتکوین درحال فروش هستند و جایگزین آن‌ها افراد قوی خواهند بود.» محققان گلس‌نود نیز در گزارش خود گفته‌اند که دارندگان بلندمدت به‌طور متوسط با توجه به قیمت‌های فعلی از سود ۵۵ درصدی در سپرده خود بهره می‌برند.

ایکس (توییتر سابق) بخش جدیدی را به پلتفرم خود اضافه کرد

این بخش که Payments نام دارد شایعه ها مبنی بر اینکه دوج کوین را به عنوان روش پرداخت خود اعلام کند افزایش داده است که باعث پامپ قیمتی این ارز شد.

ریزش مشکوک و سنگین توکن صرافی OKB

توکن این صرافی در پی کاهش قیمت بیتکوین به سطح چهل هزار ریزش سنگین 52 درصدی را تجربه کرد. هنوز منابع رسمی و معتبر اطلاع رسانی برای دلیل این اتفاق مطرح نکرده اند اما به نظر میرسد که این ریزش با اخباری مبنی بر هک این صرافی مرتبط است.

چهارشنبه 24 ژانویه

داده‌ ابتدایی PMI تولید، داده ابتدایی PMI خدمات، داده ابتدایی PMI ترکیبی ایالات متحده تعیین نرخ بهره کانادا

پنجشنبه 25 ژانویه

تعیین نرخ بهره ناحیه یورو سفارشات ماهانه کالاهای با دوام، نرخ رشد فصلی GDP ایالات متحده

جمعه 26 ژانویه

نرخ تورم مصرف‌کننده PCE ماهانه و سالانه ایالات متحده

سه‌شنبه 30 ژانویه

داده‌ی ابتدایی نرخ رشد فصلی و سالانه ناحیه یورو شاخص اعتماد مصرف‌کننده ایالات متحده

گزارش برخی موسسات مالی

Coinshares

جریان خالص ورودی به صندوق های ETF ایالات متحده در مجموع 1.25 میلیارد دلار از زمان راه اندازی، متصدیان فعلی متضرر شده اند.

محصولات سرمایه‌گذاری دارایی‌های دیجیتال هفته گذشته با خروجی جزئی به مبلغ 21 میلیون دلار مواجه شدند، اگرچه این عدد بالا حجم معاملات بسیار بالایی را که در مجموع به 11.8 میلیارد دلار می‌رسد، پنهان می‌کند.

ناشران فعلی و با هزینه بالاتر در ایالات متحده متضرر شدند و 2.9 میلیارد دلار خروجی داشتند، در حالی که ETFهای تازه منتشر شده اکنون مجموعاً 4.13 میلیارد دلار ورودی از زمان راه اندازی داشته اند. سهام بلاک چین شاهد جریان های بزرگ بیشتری به مبلغ 156 میلیون دلار بود که طی 9 هفته گذشته را به 767 میلیون دلار رساند.

محصولات سرمایه‌گذاری دارایی‌های دیجیتال هفته گذشته با خروجی جزئی به مبلغ 21 میلیون دلار آمریکا مواجه شدند، اگرچه این عدد بالا حجم معاملات بسیار بالایی را دربردارد که مجموعاً 11.8 میلیارد دلار در هفته گذشته بیت‌کوین بود که 7 برابر حجم معاملات هفتگی معمول در سال 2023 بود. در منطقه، ایالات متحده شاهد ایالات متحده بود. 263 میلیون دلار جریان ورودی، در حالی که کانادا و اروپا مجموعاً شاهد خروج 297 میلیون دلار آمریکا بودند، که نشان می دهد خروج جزئی دارایی ها به ایالات متحده، جایی که کارمزدها در حال حاضر رقابتی تر است، وجود داشته است.

بیت کوین شاهد خروجی های جزئی به مبلغ 25 میلیون دلار بود، اگرچه حجم معاملات 11.8 میلیارد دلاری 63 درصد از کل حجم بیت کوین در صرافی های مورد اعتماد را تشکیل می داد، که نشان می دهد فعالیت ETP در حال حاضر بر کل فعالیت های معاملاتی غالب است.

ناشران فعلی با هزینه بالاتر در ایالات متحده متضرر شدند و از زمان راه‌اندازی ETF‌های تازه منتشرشده مبتنی بر نقطه در 11 ژانویه 2024، شاهد خروج 2.9 میلیارد دلاری از خارج شدند. از دست دادن ETPهای فعلی با هزینه بالاتر. سرمایه گذاران ضعف اخیر قیمت را به عنوان فرصتی برای افزودن به محصولات سرمایه گذاری کوتاه مدت بیت کوین دیدند و شاهد ورود 13 میلیون دلار آمریکا بودند.

آلت کوین ها آسیب دیدند و اتریوم و سولانا به ترتیب شاهد خروج 14 میلیون دلار و 8.5 میلیون دلار بودند.سهام های بلاک چین شاهد جریان ورودی بیشتر به مبلغ 156 میلیون دلار بود که طی 9 هفته گذشته را به 767 میلیون دلار رساند.

محصولات سرمایه‌گذاری دارایی‌های دیجیتال هفته گذشته با خروجی جزئی به مبلغ 21 میلیون دلار آمریکا مواجه شدند، اگرچه این عدد بالا حجم معاملات بسیار بالایی را دربردارد که مجموعاً 11.8 میلیارد دلار در هفته گذشته بیت‌کوین بود که 7 برابر حجم معاملات هفتگی معمول در سال 2023 بود. در منطقه، ایالات متحده شاهد ایالات متحده بود. 263 میلیون دلار جریان ورودی، در حالی که کانادا و اروپا مجموعاً شاهد خروج 297 میلیون دلار آمریکا بودند، که نشان می دهد خروج جزئی دارایی ها به ایالات متحده، جایی که کارمزدها در حال حاضر رقابتی تر است، وجود داشته است.

بیت کوین شاهد خروجی های جزئی به مبلغ 25 میلیون دلار بود، اگرچه حجم معاملات 11.8 میلیارد دلاری 63 درصد از کل حجم بیت کوین در صرافی های مورد اعتماد را تشکیل می داد، که نشان می دهد فعالیت ETP در حال حاضر بر کل فعالیت های معاملاتی غالب است.

ناشران فعلی با هزینه بالاتر در ایالات متحده متضرر شدند و از زمان راه‌اندازی ETF‌های تازه منتشرشده مبتنی بر نقطه در 11 ژانویه 2024، شاهد خروج 2.9 میلیارد دلاری از خارج شدند. از دست دادن ETPهای فعلی با هزینه بالاتر. سرمایه گذاران ضعف اخیر قیمت را به عنوان فرصتی برای افزودن به محصولات سرمایه گذاری کوتاه مدت بیت کوین دیدند و شاهد ورود 13 میلیون دلار آمریکا بودند.

آلت کوین ها آسیب دیدند و اتریوم و سولانا به ترتیب شاهد خروج 14 میلیون دلار و 8.5 میلیون دلار بودند.سهام های بلاک چین شاهد جریان ورودی بیشتر به مبلغ 156 میلیون دلار بود که طی 9 هفته گذشته را به 767 میلیون دلار رساند.

Blackrock

پراکندگی ژئوپلیتیک، همانطور که با رویدادهای اخیر در آسیا و خاورمیانه مشهود است، در حال افزایش است. ما می بینیم که فشارهای تورمی را در بلندمدت بالا نگه می دارد.

• سهام ایالات متحده در هفته گذشته به بالاترین حد خود صعود کرد. بازدهی 10 ساله خزانه داری ایالات متحده افزایش یافت زیرا بازارها کاهش نرخ کمتری داشتند – اما همچنان بیشتر از آنچه ما انتظار داریم.

• ما فکر می کنیم که بانک مرکزی اروپا در نشست سیاست گذاری خود در این هفته نرخ بهره را ثابت نگه خواهد داشت و بانک ژاپن برای تشدید سیاست فوق العاده سست خود با فشار مواجه است.

تکه تکه شدن ژئوپلیتیک، یکی از پنج نیروی بزرگ یا تغییرات ساختاری که ما دنبال می کنیم، در رویدادهای اخیر در آسیا و خاورمیانه در حال رخ دادن است. حمله شبه نظامیان حوثی یمن به کشتیرانی دریای سرخ نشان می دهد که چگونه نقاط داغ می توانند به زنجیره های تامین ضربه بزنند و هزینه های تولید را افزایش دهند. تکه تکه شدن یک دلیل کلیدی است که ما شاهد فشارهای تورمی مداوم هستیم – نگه داشتن نرخ های سیاست بالاتر از سطح قبل از کووید. کشورهایی مانند مکزیک و ویتنام و بخش‌های استراتژیک مانند فناوری می‌توانند از تحول مجدد جهانی‌سازی سود ببرند.

از نظر ما، ژئوپلیتیک در نیم دهه گذشته به یک ریسک بازار پایدار و ساختاری تبدیل شده است. جهان با بحران‌های آبشاری مواجه شده است – از جنگ تجاری ایالات متحده گرفته تا همه‌گیری کووید 19، حمله روسیه به اوکراین و اکنون جنگ در خاورمیانه. این تحولات به تجزیه جهانی و ظهور بلوک های ژئوپلیتیکی و اقتصادی رقیب سرعت بخشیده است. و باز بودن کشورها برای تجارت با یکدیگر بر اساس تجارت جهانی به عنوان سهمی از تولید ناخالص داخلی جهانی متوقف شده است. این یک انحراف آشکار از جهانی شدن و تعدیل ژئوپلیتیکی دوره پس از جنگ سرد است. ما شاهد چرخش مجدد جهانی شدن در امتداد خطوط ژئوپلیتیک هستیم زیرا کشورها و شرکت‌ها امنیت ملی و انعطاف‌پذیری را به جای صرفه‌جویی صرف هزینه ترجیح می‌دهند. بنابراین جای تعجب نیست که بازارها بیشتر به جریان های ژئو پلیتیک توجه میکنند، همانطور که توسط شاخص ریسک ژئوپلیتیک ما اندازه گیری شده :

پس زمینه بازار

S&P 500  در هفته گذشته در بالاترین حد خود بسته شد و افزایش سهام فناوری، نزدک 100 را به بالاترین حد خود رساند. بازدهی 10 ساله ایالات متحده به بالای 4.10 درصد رسید، زیرا بازارها انتظارات برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در سال جاری را کاهش دادند، اما همچنان چشم به کاهش نرخ در امسال دارند. فروش خرده‌فروشی بهتر از حد انتظار و هشدار فدرال رزرو در مورد کاهش سریع نرخ‌ها باعث افزایش قیمت‌گذاری مجدد شد. با توجه به تورمی که ما انتظار داریم، قیمت گذاری کاهش نرخ در بازار را همچنان بیش از حد می بینیم، اما تغییر سریع در انتظارات بر اهمیت مدیریت ریسک کلان تاکید می کند زیرا روایت های بازار می تواند ناگهان تغییر کند.

دارایی های تحت نظر:

سایر بازار ها

سقف تاریخی بالاخره رسما زده شد

شاخص S&P-500 پس از تقریبا 3 هفته درگیری با سقف تاریخی خود با فاصله‌ی اندک 0.5 درصدی، بالاخره در روز دوشنبه‌ی هفته‌ی جاری و در اولین روز کاری هفته‌ی جاری در ایالات متحده، توانست از سقف تاریخی قبلی خود عبور کند.

در صورت پولبک موفق به سطح شکسته شده، می‌توان به دنبال نقاط ورود مناسب در جهت لانگ بود.

هفته‌ی شلوغ داده‌های اقتصادی

هفته‌‌ی جاری را می‌توان تا به اینجای سال 2024 مهمترین هفته از نظر داده‌های اقتصادی دانست، هفته‌ای که در آن داده‌های مهم اقتصادی منتشر خواهند شد که حتما باید به آنها توجه ویژه‌ای داشت و آنها را رصد کرد.

اولین داده‌ی مهم هفته‌ی جاری را می‌توان داده‌ی مربوط به نرخ بهره‌ی ناحیه یورو دانست که در روز پنجشنبه منتشر خواهد شد و پیش‌بینی می‌شود که بدون تغییر و در نرخ 4.5% باقی بماند.

داده‌ی مهم بعدی، مربوط به سفارشات کالاهای با دوام و نرخ رشد GDP ایالات متحده است که در روز پنجشنه منتشر می‌شود و پیش‌بینی‌ها حاکی از کاهش چشمگیر هردوی این شاخص‌ها است که در صورت وقوع می‌تواند نشانه‌ای از شرایط رکودی را برای بازار به همراه داشته باشد و احتمالا بازارهای ریسکی را با واکنش مثبت همراه کند، چرا که هرچه شرایط بیشتر به سمت رکودی شدن پیش برود، فدرال رزرو مجبور خواهد شد که هرچه سریعتر برای رفع این مشکل با کاهش نرخ بهره در ماه‌های آتی اقدام کند.

همچنین در روز جمعه‌ی داده‌ی تورمی PCE منتشر خواهد شد که پیش‌بینی‌ها برای PCE سالانه 3% را نشان می‌دهد که نسبت به داده‌ی ماه گذشته که 3.2% بود، با 0.2% کاهش همراه است. در مقابل اما پیش‌بینی‌ها برای Core PCE عدم تغییر را در نرخ 2.6% نشان می‌دهد. با توجه به نرخ نسبتا مناسب Core PCE شاید بتوان گفت که عدم تغییر و عدم کاهش این شاخص، برای فدرال رزرو نگرانی خاصی را به همراه نداشته باشد و در طرف مقابل، کاهش نرخ PCE می‌تواند نشانه‌ای مثبت برای کنترل هرچه بیشتر و بهتر تورم توسط فدرال رزرو باشد.

به طور کلی شاید بتوان گفت که در شرایط فعلی و با توجه به اتفاقات بسیار مهم از جنس کریپتو (نظیر ETFها) که در بازار در حال وقوع هستند، اتفاقات کلان اقتصادی خصوصا در شرایط نسبتا پایدار فعلی که ریسک جدی از سمت اقتصاد کلان برای بازارها احساس نمی‌شود، تاثیر کمتر و کم‌رنگ‌تری را در کوتاه‌مدت نسبت به همیشه خواهند داشت.

تحلیل On-Chain

سود/ضرر محقق شده حاصل از جابجایی در شبکه

مطابق با نمودار مقابل در هفته گذشته عموم جابجایی‌های صورت گرفته در حالت سربه‎‌سر قرار داشته و قبل از ریزش قیمت شاهد افزایش سود چشم گیری حاصل از جابجایی داخل شبکه بوده‌ایم که با توجه به نمودار دارندگان کوتاه مدت میتوان بیان کرد افزایش سود حاصل از جابجایی دارندگان بلندمدت میباشد،حال شاهد فشار فروش با سود بالا پس از ریزش از سمت دارندگان کوتاه مدت هستیم که با توجه به ریزش قیمت میتواند عاملی خطرناک برای مارکت باشد.

تغییرات موجودی صرافی‌ها

موجودی صرافی‌ها پس از ریزش قیمت و رسیدن به محدوده  40000 دلاری افزایش پیدا کرده،اما در نقطه مقابل میزان موجودی صرافی‌های اسپات کاهش شدیدی داشته که میتوان افزایش کلی موجودی صرافی‌ها را حاصل از واریز به صرافی‌های مشتقه دانست،با توجه به کاهش موجودی صرافی‌های اسپات میتوان این نظریه‌ را مطرح کرد که نگاه کلی فعالین بازار ،نگاهی مثبت میباشد اما همچنان نگاه هیجانی حاصل از واریز شدید به صرافی‌های مشتقه وجود دارد که میتواند شرایط مارکت را ریسکی کند.

مقاومت/حمایت روانی

نزدیک ترین حمایت روانی پیش‌روی قیمت در محدوده 38228دلار قرار دارد که میانگین خرید دسته‌ 1ماه-3ماه است،بعد از آن حمایت‌های 33297و 27670دلاری و نزدیک‌ترین مقاومت روانی 43591 دلاری پیش‌روی قیمت است.

جمع بندی

با توجه به داده‌های آنچین که این هفته مورد بررسی قرار دادیم،شاهد افزایش عرضه‌ با سود از سوی سرمایه‌گذاران کوتاه مدت بر روی مارکت همچنان هستیم که با توجه به ریزش قیمت میتواند عاملی ریسکی باشد و در کنار آن شاهد کاهش شدید موجودی صرافی‌های اسپات میباشیم و در نقطه مقابل آن شاهد افزایش موجودی صرافی‌های مشتقه هستیم که عامل ریسکی کردن مارکت در کوتاه مدت میباشد.

حال باید این نظریه را مطرح کرد که شرایط بازار در کوتاه مدت ریسکی میباشد و باید منتظر این مورد باشیم که افزایش تقاضا در داده‌های آنچین جهت تقویت نگاهی مثبت به روند شکل گرفته برای کوتاه مدت میتواند پدیدار شود یا خیر.

پرریسک/ کم ریسک 10 ارز برتر بازار بر اساس نوسانات

در این قسمت 10 ارز برتر بازار را با توجه به نوساناتی که در هفته گذشته داشتند در دو دسته پر ریسک/کم ریسک قرار داده‏ایم. نوسانات هر ارز از هفته گذشته تا امروز را دسته بندی کرده‏ایم و ارزهای پر نوسان/ کم نوسان بازار را با برچسب کم ریسک/پر ریسک از یکدیگر جدا کرده‏ایم. معمولاً به ارزهای کم نوسان وزن بیشتری در تشکیل یک سبد امن اختصاص داده می شود و این برعکس تشکیل یک سبد پرخطر برای این ارزها است.

(نوسانات هر ارز با استفاده از خوشه‏بندی نوسانات تحلیل و اعمال شده است.)

نام ارز	پرریسک	کم‌ریسک
BTC	×	ü
ETH	×	ü
BNB	ü	×
XRP	×	ü
ADA	×	ü
DOGE	ü	×
MATIC	×	ü
SOL	×	ü
TRX	ü	×
LTC	ü	×

بررسی پرریسک‌ترین/کم‌ریسک‌ترین 10 ارز برتر بازار با استفاده از بتا

بتا:ضریب بتا نسبت به مقدار ۱ سنجیده می‌شود، بدین معنا که ضریب بتای یک، بزرگتر از یک و کوچکتر از یک، به ترتیب نشان‌دهنده هم شدت بودن، شدیدتر بودن و ملایم‌تر بودن نرخ بازده شرکت مورد نظر، با بازده شاخص کل می‌باشند. ضریب بتای صفر نیز نشان‌دهنده بی‌تفاوتی و استقلال تغییرات بازده شرکت مورد نظر، نسبت به بازده شاخص کل می‌باشد. در نهایت علامت مثبت ضریب بتا، هم‌سو بودن و علامت منفی این ضریب، غیرهمسو بودن تغییرات بازده شرکت مورد نظر با تغییرات بازده شاخص کل را نشان می‌دهد.

در این قسمت بتا هر یک از 10 ارز برتر بازار را نسبت به بیتکوین محاسبه کرده ایم.بیشترین و کمترین مقادیر بتا به تریبت به ارزهای BNB, ADA تعلق دارد، که نشان دهنده حرکت شدید، ملایم این ارزها نسبت به بیتکوین است و با توجه به بتا به ترتیب این دو ارز در دسته پرریسکترین و کم‌ریسکترین ارزها از میان 10 ارز اول بازار در این هفته قرار میگیرند.

نام ارز	بتا(beta)
ETH	0.68
BNB	-0.16
XRP	0.59
ADA	1.33
DOGE	1.70
MATIC	0.62
SOL	1.52
TRX	0.32
LTC	1.21

بتا

در این بخش مقدار beta بیتکوین را (به عنوان شاخص بازار کریپتو) نسبت به هر یک از نمادهای ذکر شده در جدول محاسبه کرده‌ایم.

نماد	بتا(Beta)
NASDAQ	-0.073
S&P500	-0.026
GOLD	-0.11
OIL	-0.065

همبستگی

همبستگی: ضریب همبستگی شاخصی است ریاضی که جهت و مقدار رابطه‌ی بین دو متغیر را توصیف می‌کند (شدت را همانند بتا توصیف نمیکند). ضریب همبستگی درمورد توزیع‌های دویا چند متغیره به کار می‌رود. اگر مقادیر دو متغیر شبیه هم تغییر کند یعنی با کم یا زیاد شدن یکی دیگری هم کم یا زیاد شود به گونه‌ای که بتوان رابطه آنها را به صورت یک معادله بیان کرد گوییم بین این دو متغیرهمبستگی وجود دارد.

مطابق با نقشه مقابل میزان همبستگی به شکل دو به دو میان 10 ارز اول بازار محاسبه شده است، بیشترین و کمترین میزان همبستگی میان ارزها به ترتیب مربوط به (ETH-XRP) و (LTC-BNB) بوده است.

نقشه همبستگی میان بیتکوین-نفت(CL=F)-طلا(GC=F)-S&P500(^GSPC)-NASDAQ(^IXIC)

شبیه‌سازی قیمت بیتکوین

مطابق با روش مونت‌کارلو و در نظر گرفتن 10000 شبیه‏ساز برای محدوده‌ای قیمت یک هفته آینده، بیشترین 45433 دلار و کمترین قیمت 38056 دلار است و به شکل میانگین حدود قیمت بیتکوین در محدوده 41585 دلار در نظر گرفته شده است.

شبیه‌سازی قیمت اتریوم

مطابق با روش مونت‌کارلو و در نظر گرفتن 10000 شبیه‏ساز برای محدوده‌ای قیمت یک هفته آینده، بیشترین 2769 دلار و کمترین قیمت 2188 دلار است و به شکل میانگین حدود قیمت اتریوم در محدوده 2459 دلار در نظر گرفته شده است.

شبیه‌ساز حدودی قیمت برای 10رمزارز برتر بازار برای 1هفته آینده

نام ارز	بهترین سناریو ممکن قیمت	بدترین سناریو ممکن قیمت	محتمل ترین سناریو ممکن قیمت
BTC	45433	38056	41585
ETH	2769	2188	2459
BNB	356	279	318
XRP	0.58	0.50	0.50
ADA	0.56	0.43	0.5
DOGE	0.105	0.0673	0.09
MATIC	0.89	0.67	0.78
SOL	108	73	90
TRX	0.12	0.093	0.11
LTC	79	63	71

تحلیل تکنیکال

BTC/USDT

قیمت بیتکوین پس از شکست سطح حمایتی 4,200_40,700 دلار، در حال حرکت به سمت حمایت بعدی خود در سطح 37,500_38,500 است. با توجه به مومنتوم حرکت نزولی قیمت، به نظر می‌رسد که رسیدن به سطح دور از انتظار نخواهد بود و در صورتی که این سطح نتواند واکنش جدی برای قیمت به همراه داشته باشد، باید منتظر منطقه‌ی حمایتی 35,600 دلار برای واکنش باشیم.

همچنین مادامی که قیمت نتواند خود را به بالای سطح 40,200_40,700 برساند، سناریوهای نزولی شانس بیشتری برای وقوع خواهند داشت.

ETH/USDT

اتریوم نیز با توجه به مومنتوم نزولی شدیدی که دارد، به نظر می‌رسد که تا سطح 2,115_2,140 دلاری مجبور به نزول است و حتی این سطح نیز قابل شکستن به نظر می‌رسد.

در صورتی که حمایت سطح 2,115_2,140 دلار از دست برود، سطح 2,000 دلار را به عنوان یک حمایت روانی و پس از آن سطح استاتیک 1,905_1,930 دلار را می‌توان به عنوان حمایت بعدی در نظر گرفت.

ETH/BTC

نمودار اتریوم نسبت به بیتکوین موفق به شکست ترند داینامیک نشد….

نمودار اتریوم نسبت به بیتکوین پس از حمایت بسیاری خوب در نزدیکی سطح 0.049 و رشد شارپی که از آن منطقه تجربه کرد، در محدوده‌ی ترند داینامیک نزولی متوقف شده در حال تجربه‌ی یک حرکت اصلاحی است. در صورتی که EMA-20 در تایم‌فریم روزانه نتواند حمایت از این جفت ارز را انجام دهد، سطح 0.0555 می‌تواند سطح مناسبی برای پیدا کردن نقاط ورود مناسب جهت معاملات لانگ باشد.

پرونده ویژه

ساز و کار ETFهای بیتکوین

مقدمه و نحوه کارکرد

با توجه به تایید ETFهای بیتکوین در ماه جاری پس از ماه‌ها اخبار ضد و نقیض و همچنین تحلیل‌های بسیار مختلف و بعضا غلطی که پیرامون تاثیر تایید این ETFها در حال بیان شدن است، در این مقاله سعی شده تا با نحوه‌ی دقیق عملکرد این صندوق‌ها آشنا شویم تا بتوانیم در مورد تحلیل شرایط کنونی و آینده، دیدگاه مناسبی داشته باشیم.

در حال حاضر تمامی ETFهایی که در ماه جاری تایید شده‌اند، ETFهای اسپات هستند که همگی آنها نیز به صورت Passive هستند. به این معنی که این صندوق‌ها تلاش می‌کنند تا تنها بتوانند دنباله رو قیمت بیتکوین باشند و در نتیجه سرمایه‌گذاری در این صندوق‌ها کاملا شبیه به سرمایه‌گذاری مستقیم بر روی بیتکوین خواهد بود.

حال سوال اینجاست که با توجه به Passive بودن این صندوق‌ها و دنباله روی آنها از قیمت بیتکوین، مزیت استفاده از آنها و سرمایه‌گذاری در این صندوق‌ها نسبت به سرمایه‌گذاری مستقیم بر روی بیتکوین چیست؟

عموم سرمایه‌گذاران این صندوق‌ها را شرکت‌های بزرگ و سازمان‌هایی تشکیل می‌دهند که با توجه به شرایط و قوانین کشورشان، امکان سرمایه‌گذاری مستقیم بر روی بیتکوین و اضافه کردن این دارایی به صورت حساب‌های مالی خود را ندارند. همچنین از سوی دیگر، بسیاری از سازمان‌های بزرگ، به دلیل عدم اطمینان به صرافی‌های مختلف در جهت واریز دارایی‌های خود به آنها و همچنین عدم تضمین نقدینگی دارایی‌هایشان در این صرافی‌ها، از سرمایه‌گذاری سر باز می‌زنند که این مشکل نیز با توجه به قانونی بودن ETFها و ضمانت نقدشوندگی آنها توسط شرکت‌های بزرگ، حل می‌شود.

از این رو، شاید بتوان تایید این ETFها را دروازه‌ای برای ورود سرمایه‌های بزرگ و سازمانی به سمت بازار رمزارزها و بیتکوین دانست.

اطلاعات کلی

پس از مدت‌ها کشمکش شرکت‌های مختلف با SEC برای تایید ETFهای اسپات بیتکوینی، سرانجام در تاریخ 10 ژانویه 10 شرکت موفق به دریافت تاییدیه کمسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده برای عرضه‌ی این ETFها در بازار بورس و اوراق بهادار ایالات متحده شدند که در جدول روبرو برخی از مشخصات آنها را مشاهده می‌کنیم:

واسطه‌ی تسویه	کارمزد	دارایی‌ها (بیتکوین)	دارایی‌ها (میلیون دلار)	نماد	شرکت
Coinbase	1.5%	568,000	23,250	GBTC	GrayScale
Coinbase	0.25%	28,620	1,175	IBIT	BlackRock
Self-custody	0.25%	24,850	1,020	FBTC	Fidelity
Coinbase	0.2%	10,130	425	BITB	Bitwise
Coinbase	0.21%	7,560	310	ARKB	Ark/21 Shares
Coinbase	0.39%	6,140	260	BTCO	Invesco
Gemini	0.25%	2,150	90	HODL	VanEck
Coinbase	0.49%	1,712	70	BRRR	Valkyrie
Coinbase	0.19%	1,160	50	EZBC	Franklin Templeton
Coinbase	0.3%	111	5	BTCW	WisdomTree

مقدمه و نحوه کارکرد

مسئله بعدی و بسیار مهمی که می‌خواهیم به آن بپردازیم، ساز و کار خرید و فروش در این صندوق‌ها است که منشا اصلی تاثیرگذاری آنها بر روی عرضه و تقاضایی است که می‌تواند از سوی این صندوق‌ها برروی بازار اعمال شود.

به طور کلی این صندوق‌ها همانطور که از نام آنها برمی‌آید، صندوق‌های قابل معامله در بازار یا Exchange Traded Fund می‌باشند. به این معنی که هر سهم از این صندوق را می‌توان در بازار به صورت آزادانه معامله کرد. یعنی به صورت مشابه با سهام شرکت‌ها، خریدار و فروشنده بر سر یک قیمت در بازار توافق کرده و با یکدیگر معامله می‌کنند.

همچنین مورد بعدی که ابهامات زیادی را ایجاد می‌کند، ساعت معاملاتی این صندوق‌ها است که بر خلاف بازار کریپتو که به صورت 24/7 یعنی در هفت روزه هفته به صورت 24 ساعته معامله می‌شود، این صندوق‌ها تنها در ساعات معاملاتی بازار بورس و اوراق بهادار NYSE(New York Stock Exchange) قابل معامله هستند. بنابراین در روزهای شنبه و یکشنبه و همچنین ساعات خارج از تایم معاملاتی بازار نیویورک و دیگر تعطیلات رسمی در ایالات متحده، این صندوق‌ها قابل معامله نیستند. بنابراین امکان ایجاد گپ قیمتی در بازه‌های زمانی تعطیلی بازار بورس نیویورک و بازگشایی دوباره‌ی آن وجود خواهد داشت.

حال شاید سوالی که در اینجا پیش بیاید، این باشد که اگر در زمانی به هر دلیلی، یکی از طرفین معامله، نتواند در قیمت بازار موفق به معامله‌ی سهام خود با طرف دوم معامله شود، چه می‌شود؟ 

مثالی را در نظر بگیرید که در آن قیمت بیتکوین در زمان تعطیلی بازار سهام نیویورک، با یک افزایش 10 درصدی همراه شده باشد، در این شرایط، معامله‌گران صندوق‌ها، پس از بازگشایی دوباره‌ی آن که آخرین قیمت معامله آنها پیش از تعطیلی و پیش از افزایش قیمتی بیتکوین انجام شده است، در قیمت فعلی بازار که همان قیمت آخرین معامله در روز پایانی قبل از تعطیلی است، حاضر به فروش سهام خود در این قیمت نیستند و سفارشات خرید ممکن است که با عدم .جود سفارش فروش و در نتیجه عدم انجام معامله همراه شوند. در این شرایط این وظیفه‌ی بازارساز است که با نقدینگی خود، اقدام به خرید بیتکوین و صدور تعدادی واحد سهام جدید و سپس عرضه‌ی آنها در بازار کند، تا سفارشات خرید باقی مانده در بازار را جمع کند و قیمت را به قیمت بالاتر و به سمت همسو شدن با قیمت دارایی پایه یعنی همان بیتکوین پیش ببرد. حال می‌توانید این مثال را در شرایط بالعکس یعنی با فرض کاهش قیمت بیتکوین در زمان خارج از تایم معاملاتی صندوق‌ها نیز بررسی و تحلیل کنید.

همچنین در یک شرایط متفاوت، مثالی را در نظر بگیرید که در آن، یک سازمان یا یک فرد، قصد ورود یا خروج حجم زیادی پول از یکی از این صندوق‌ها را داشته باشد، که با توجه به حجم فعلی این صندوق، سفارشات خرید و فروش در بازار، قادر به پاسخگویی به این حجم بالا از سفارشات نیستند. این شرایط نیز یکی دیگر از شرایطی است که در آن بازارساز مجبور به صدور یا ابطال سهام برای پاسخگویی به ورود یا خروج این پول سنگین خواهد بود.

نقش CoinBase و GrayScale

همانطور که در مثال صفحه‌ی قبل متوجه شدیم، این صندوق‌ها برای صدور یا ابطال سهام خود در مواقع نیاز، مجبور به خرید یا فروش دارایی‌های یا همان بیتکوین‌های خود هستند.

همانطور که از جدول صفحه‌ی 2 پیداست، CoinBase به عنوان واسطه‌ی خرید و فروش توسط 8 شرکت از 10 شرکتی که ETF آنها تصویب شده است، انتخاب شده است. یعنی این صندوق‌ها در زمان خرید یا فروش بیتکوین خود، مجاز به استفاده از این صرافی خواهند بود. در نتیجه یکی از مهمترین داده‌های آنچین که در آینده می‌تواند به کمک ما برای تحلیل وضعیت این صندوق‌ها بیاید، میزان ورودی/خروجی آدرس‌های این صندوق‌ها به/از صرافی CoinBase خواهد بود.

مورد بعدی که باید توجه ویژه‌ای به آن داشت، صندوق GrayScale است. صندوقی که از سال‌ها پیش راه اندازی شده بود و سرمایه بسیار بزرگی نزدیک به 620 هزار بیتکوین (تا قبل از تایید ETF آن) در آن وجود داشت که به دلیل مشکل عدم امکان ابطال و برداشت سرمایه از صندوق، صاحبان سهام این صندوق‌ها مجبور به فروش سهام خود در بازار آزاد بودند که به دلیل این اتفاق، عموما قیمت سهام آنها که در حال عادی می‌بایست برابر با یک بیتکوین باشد، با مبلقی بسیار پایینتر (نزدیک به 50% قیمت در اواخر سال 2022) خرید و فروش می‌شد که البته این گپ قیمتی رفته رفته در حال کم شدن و نزدیک شدن به صفر است. حال با تایید ETF این شرکت و رفع مشکلات معامله و همچنین ابطال و برداشت سرمایه، بسیاری از دارندگان این سهام، اقدام به ابطال سهام خود کرده‌اند که این ابطال سهام در نهایت منجر به فروش بیتکوین توسط شرکت GrayScale برای بازگرداندن سرمایه‌ی ابطال کنندگان سهام می‌شود. همچنین با توجه به توضیحات داده شده، این فروش بیتکوین در صرافی CoinBase اتفاق می‌افتد. در نتیجه در حال حاضر بررسی و تحلیل میزان تبادل و واریز و برداشت‌هایی که از صرافی CoinBase توسط شرکت GrayScale انجام می‌شود، می‌تواند دیدگاه مناسبی را از میزان فروش‌ این سهام و امکان ایجاد فشار فروش در بازار در پی این اتفاق به ما بدهد.

 در زمان نگارش این گزارش که به فاصله‌ی تقریبی 12 روز از تایید ETFها نوشته شده است،

 میزان بیتکوین‌های درون صندوق GBTC که متعلق به GrayScale است، از 619 هزار

 به کمتر از 567 هزار بیتکوین رسیده است.

مقایسه‌ی آماری

بر اساس داده‌های موجود، از نظر حجم بازار در حال حاضر پس از GBTC که به دلایل گفته شده در اسلاید قبل، با اختلاف از باقی رقبا بالاتر است، صندوق FBTC مربوط به شرکت سرمایه‌گذاری Fidelity و پس از آن نیز صندوق IBIT مربوط به شرکت BlackRock قرار دارد. همچنین از نظر حجم معاملات روزانه نیز، شرایط به همین صورت است.

در مجموع نیز اگر صندوق GBTC را کنار بگذاریم، باقی صندوق‌ها از ابتدا تا امروز به طور مداوم شاهد ورودی سرمایه بوده‌اند و تنها صندوق GBTC مربوط به شرکت GrayScale شاهد خروجی بوده است.

همچنین یکی دیگر از دلایلی که برای خروجی‌ها از صندوق GBTC می‌توان در نظر گرفت، میزان کارمزد بالای این صندوق است که اگر در جدول صفحه سوم این گزارش به آن توجه کنیم، بیشترین میزان کارمزد را با اختلاف زیادی نسبت به بقیه صندوق‌ها دارد.

اطلاعیه سلب مسئولیت

   معامله در بازار‌های مالی اقدامی پر ریسک است و افراد باید به دقت شرایط سرمایه گذاری خود را بررسی کنند. بنابراین، این گزارش نباید به تنهایی مبنای انجام سرمایه گذاری قرار گیرد و تیم مکس دیجیتال هیچ مسئولیتی در قبال هرگونه تصمیم گیری، اقدام، سود یا زیان افراد را نمیپذیرد.

   مطالب مندرج در این گزارش توسط تیم تحلیل مکس دیجیتال و با رعایت بی طرفی انجام شده است. این تحلیل ها صرفا نظر تحلیل گران این تیم بوده است و هیچگونه توصیه به خرید و فروش، ورود یا خروج از بازار نشده است.

   با توجه به سرعت بالای تغییرات در بازار‌های مالی، اطلاعات و فرضیات این گزارش می‌تواند هر لحظه تغییر کند و مکس دیجیتال مسئولیتی در قبال به هنگام سازی داده ها بر عهده نمی‌گیرد.

مالکیت معنوی محتوای مندرج در این گزارش متعلق به مکس دیجیتال است.